人民币升值对两岸经贸关系影响的实证研究

本文利用1999年7月至2008年4月的月度数据,运用协整检验以及基于VECM的Granger因果检验等计量方法,封人民币升值封两岸经贸关系的影响进行探讨。结果表明,人民币汇率与两岸经贸关系的三个核心指标都存在长期稳定的均衡关系。从长期来看,两岸经贸关系的三个核心指标都是人民币名义汇率的单向Granger原因;而从短期来看,不存在Granger因果关系。至于人民币升值封大陆封台出口、大陆自台进口以及台商对大陆投资的影响,无论是长期还是短期,都不明显。简言之,人民币升值封两岸经贸发展的负面影响不明显,而且从长远来看,两岸经贸关系的发展将有利于人民币汇率的稳定。     

人民币汇率波动对国际企业价值影响实证研究

双对数计量经济模型可以较为准确地描述人民币汇率对国际企业价值的影响.实证分析表明,人民币汇率对企业中短期产生的影响较大,且影响强度随着国际企业外贸收入占主营业务收入比例的增长而增大.通过对行业指数(包括非金融行业指数和金融行业指数)的中期历史数据的分析,发现不同行业受到外汇风险的影响各有不同.作为研究结果的应用,根据实证结论有针对性地提出了外汇风险管理建议.     

逆周期因子决定了人民币汇率走势吗*

2017年5月26日,中国外汇交易中心人民币兑美元中间价报价机制中引入逆周期因子。本文利用引入新因子以来外汇市场交易数据,通过新的人民币汇率中间价定价机制,测算了逆周期因子数值。在此基础上,本文通过构建VAR模型和EGARCH模型研究了逆周期因子对人民币汇率走势和人民币汇率波动性的影响。研究表明,引入逆周期因子降低了人民币汇率波动性,但对人民币汇率的走势没有显著影响。逆周期因子修正了投资者对汇率变动顺周期性的过度反应,有利于引导市场预期,完善人民币汇率宏观审慎管理。     

国家高新区创新国际化水平及影响因素研究

创新国际化是增强国家国际竞争力的关键。构建国家高新技术产业开发区创新国际化水平评价指标体系,以2014-2016年我国"一带一路"沿线68个国家高新区为研究对象,运用主成分分析法和二次指派程序方法对国家高新区创新国际化水平及影响因素进行实证研究。结果发现:国家高新区创新国际化以创新主体交互、创新活动融入、创新资源流动、创新绩效提升为本质特征;国家高新区创新国际化水平存在显著的区域不平衡性,东部沿海高新区创新国际化水平较高,中西部高新区创新国际化水平较低;国家高新区地理位置、经济发展、技术水平、政策质量等差异对创新国际化水平差异影响显著,自然生态环境差异对创新国际化水平差异影响不显著。     

The Appreciation Pressure on RMB Yuan and the Adjustment of RMB Exchange Rate Policy

China has maintained RMB exchange rate nearly unchanged since 1998. However, with the relaxation of capital control, a crawling peg, a more flexible RMB exchange rate regime, is inevitable. Based on improving the current formation mechanism of RMB exchange rate, Chinese government could widen the floating band around the central parity; in the long run, switching the peg from USD alone to a basket of currencies may be a better choice.     

人民币升值对中国经济的负面影响及其防范对策

人民币在国内外压力下决定小幅升值,会对中国经济产生正反两方面的影响。稳定、适度的人民币汇率对于拉动消费需求、刺激国内经济增长、创造国际收支平衡等具有重要的作用。     

人民币实际有效汇率的变化对我国进出口的影响

本文从空间和时间两个角度全面考察了人民币实际有效汇率的变化对我国进出口的影响。结果表明,人民币汇率的变化会显著影响我国的进出口。但是,这种影响程度在1994年以后明显地出现了下降趋势。同时,人民币汇率变化对我国进出口的调整存在明显的J曲线效应,其中进口变动大致滞后于汇率变动2个季度,而出口则滞后1个季度,滞后期限均短于西方发达国家。本文分析了其中的原因并提出了相关建议。     

关于人民币远期定价权问题的研究

本文通过静态及动态的两类模型对人民币远期定价权问题进行了研究。结果表明,我国人民币远期市场尚未摆脱境外NDF市场的影响,NDF市场仍是影响人民币远期定价的主要因素。而2005年8月以来我国外汇市场推出的各项改革措施,使得基于利率平价的定价机制开始在人民币利率的决定中发生作用;我国人民币远期市场定价机制尚未实现从基于预期的定价机制向利率平价的转变,我国银行间人民币远期市场尚未掌握人民币远期定价的主导权,但基于利率平价的人民币远期定价机制在人民币远期定价中所起的作用越来越显著。在此基础上,本文提出了相应的政策建议。     

中国式“荷兰病”与中国区域经济发展

文章从实证角度深入探讨了中国式"荷兰病"通过"支出效应"、"资源转移效应"和"人民币汇率效应"等渠道,对中国区域经济发展特别是对西部大开发的影响.文章建议适时扩大人民币汇率浮动区间,加大中央政府对中西部地区在政策和资金等方面的支持力度,以及鼓励中西部内陆地区更积极主动地改善投资环境和培育优势产业,从而减少中国式"荷兰病"对中国区域经济发展的不利影响,促进我国区域经济的协调发展.     

人民币汇率弹性的增大对利率稳定性的影响

汇率改革前后,汇率与利率之间的动态关系发生了系统性的改变。在均值意义上讲,人民币汇率弹性的增大降低了利率波动的幅度,利率对汇率的反馈机制有了一定的加强。实证检验证明,汇率改革后人民币汇率弹性的增大能稳定利率波动的假设只在长期内存在,而短期内人民币弹性的增大实际上加剧了利率的波动。