福建经济对FDI的依存度分析

改革开放是我国的一项基本国策,利用外资毋庸置疑。但持续增长的FDI将给东道国的发展带来安全隐患。本文通过借鉴国际上衡量东道国外资依赖程度指标,在分析福建经济对FDI依赖性的基础上,针对其存在着不断强化的趋势,提出相应的调整策略。     

财政分权、劳动保护与劳动收入占比

当前中国劳动收入占比变动与地方政府的政治经济行为决策有着很大的关系,地方政府放松对劳动的保护在相当程度造成了劳动收入在初次分配中的比重持续走低。本文基于省级数据,运用动态面数据的GMM方法着重考察和检验了财政分权驱动下放松劳动保护对劳动收入占比下降的影响,其中一个重要机理是,在财政分权的激励下,地方政府可能放松对劳动的保护并将其作为引资“优惠政策”和争取本地选民的重要手段,而这在一定程度上影响着劳动者应获得的劳动报酬及福利。实证结果表明,财政分权对劳动收入占比产生了显著的负面效应,而财政分权正是通过弱化劳动保护进行传导进而影响到劳动收入占比,因而财政分权能够在很大程度上显著地决定着劳动收入占比的变动,此外,2005年以来所实施的有利于改善劳工保护的系列政策产生了较好的经济效果。最后,本文在此基础上提出了相应的政策建议。     

环境规制、环保投入与中国企业生产率——基于中国企业问卷数据的实证研究

本文利用2006 年12 城市中国企业的调查问卷实证研究了环境规制对企业生产率的影响及机制.研究发现,环境规制及其强度与企业生产率之间存在着稳定、显著的正向关系.这表明中国企业有能力承受更高的环境标准,预示着我国的污染控制政策对企业实现污染减排起到了积极作用;环保投入与生产率实现"双赢",并利用工具变量法处理了环保投入可能具有的内生性是否会导致估计偏误;不同行业、规模和区位的企业面对环境规制,其生产率有不同的表现,表明不同的企业对环境规则带来的压力的消化能力有差异.本文的研究为针对企业的环境规制政策提供了如何操作的微观证据.     

创新保障性住房建设投融资机制

保障性住房建设投融资机制方面存在诸如资金来源不足,住房公积金日常运作不规范,缺少住房信贷的政策担保体制等问题。要尽快建立保障性住房体系的法制基础,明确划分中央和地方政府的事权和财权,扩大保障性住房建设投融资渠道,加大对保障性住房投融资的风险控制以及加快建设保障性住房金融机构。     

Inferring Accounting Information from Corporate Financing Choices: An Examination of Security Issuances in the Banking Industry*

This study examines the impact of regulatory capital and several of its determinants (i.e., earnings, loan loss provisions, charge‐offs and growth) on bank managers' financing decisions and investors' interpretations of those decisions. The analysis is related to two streams of research. We add to the corporate finance literature that seeks to explain the market's reaction to security issuances by developing and testing a refined set of predictions of the demand for debt and equity capital using a sample of capital‐regulated firms (banks). We extend the accounting literature that links regulatory capital‐management decisions with bank performance by examining whether investors infer that performance. We find that bank managers' financing choices reflect their private information regarding the levels of regulatory capital, earnings, and charge‐offs in the issuance year. We document a negative market reaction to capital‐increasing issuances and a positive reaction to capital‐decreasing issuances. A cross‐sectional analysis of that market reaction indicates that investors infer managers' expectations of earnings in the issuance year.     

对我国寿险资金与资本市场良性互动发展的若干思考

寿险资金具有长期性和谋求稳定收益的特点,而资本市场恰恰可满足寿险资金的这种投资需求,2005年上半年保险资金直接入市进入实质性操作阶段,资本市场启动了股权分置改革,这两项措施给寿险资金和资本市场良性互动进一步创造了条件。本文通过分析寿险业与资本市场良性互动的必要性和现实条件,提出了促进两者良性互动的对策建议。     

Stock prices and the location of trade: Evidence from China-backed ADRs

This study examines whether the trading location affects equity returns of China-backed American Depository Receipts (ADRs) traded in the US. If International Financial Markets are integrated, stock prices should be affected only by their fundamentals; otherwise, stock prices may also be affected by their trading locations/investor sentiment. We find that China ADRs’ returns are affected more by the US market fluctuations than by Chinese market returns. We interpret the results as suggesting that International Financial Markets are at least partially segmented and country-specific investor sentiment affects stock prices.     

DOCSIS网络系统的安全实现

本文介绍了DOCSIS网络系统保证网络安全的方法,从功能上分析了该安全系统的3个安全组件。同时,重点给出了3个关键的具体实现,阐述了各部分和各步骤之间的运作方式和相互作用。     

“十一五”时期我国社会保障体制改革展望

我国“十五”计划期间社会保障体制改革取得了重大进展。城市初步建立了一个社会统筹与个人账户相结合的社会保障体系。“十一五”规划期间,我国将着力推进医疗保障体制改革和农村社会保障体系建设。在完善社会保障体系过程中,需要从扩大社会保障体系覆盖面、增加财政投入、提高社会保障体系监管水平,以及做好农村社会保障体系建设整体规划等方面着手,解决社会保障体系建设所面临的若干深层次问题,从而实现社会保障体系可持续发展。     

构建AIS沟通平台改善投资者关系

信息技术的广泛、深入应用,使企业管理者在处理与市场参与者之间的关系时选择了“需求导向”的理念。将此理念应用于资本市场,企业管理者必须考虑投资者关系管理。通过对投资者关系管理、会计信息系统及财经沟通三方面的文献综述,得出以下结论:投资者关系管理的核心是信息沟通;作为投资者关系管理的信息来源,限于信息技术的发展,会计信息系统在沟通功能的研究、开发、应用方面存在不足;对财经沟通的研究未涉及会计信息系统。为此文中提出应利用先进的信息技术,在会计信息系统中构建与投资者的沟通平台,为投资者提供他们想要的信息,赢得他们的信任,以降低企业资金成本,提高公司价值。