同一控制下的企业合并:动机与经济后果——基于ST万杰的案例分析

以ST万杰与山东省商业集团总公司等的合并为例,分析了同一控制下企业合并的动机与经济后果。研究发现:大股东完全控制下的企业合并并没有实现合并的协同效应;合并主要为了避免ST万杰退市,保住壳资源;合并是当地政府推动下的企业合并。研究结论对完善中的同一控制下企业合并的相关政策和法规的制定具有启示意义。     

中国企业对日并购策略研究

中国企业对日并购的增加体现出了对核心技术的强烈需求。对日并购是中国企业变大变强的一种成长战略,却不是一件易事,它是一个系统工程,牵涉的要素要比国内的企业并购复杂得多。中国企业对日并购要充分做好并购前的准备工作,加强自我保护,在股权完成交割或资产过户完成后要重点做好文化整合、人事整合、技术整合、营销整合四方面的工作。     

我国物流业的外资并购及整合分析研究

对外资物流企业在中国的并购案例及其特点进行了总结,并对外资并购国内企业需要注意的问题、并购的关键步骤及并购之后的整合进行了深入分析,并阐述了影响外资企业并购成败的主要原因。     

金融危机背景下影响我国物流企业跨国并购的因素分析及对策研究

从宏观和微观两个层面对金融危机背景下影响我国物流企业跨国并购的相关因素进行了分析,并提出了应对策略。     

对企业成功兼并的探讨

本文的主要目的是从企业战略实现的角度 ,分析兼并的战略动机 ,总结国内外企业兼并中遇到的困难 ,并且对提高兼并的成功率提出一些建议     

控股股东委派董事能降低公司盈余管理吗？

虽然已有研究表明控股股东对公司会计信息质量具有重要影响,但很少深入分析控股股东在获取共享收益时如何影响公司会计信息质量,也没有考察控股股东实施影响的特定渠道。文章考察控股股东委派董事这一特定渠道在实现控股股东共享收益目标时,对于公司盈余管理行为的监督是否表现出非对称性。文章使用中国资本市场上市公司2014—2011年的数据进行检验,研究结果表明当公司高管向上操纵盈余时,控股股东委派董事发挥了有效的监督作用,显著降低了高管的盈余管理行为;但当公司高管向下操纵盈余时,控股股东委派董事并没有发挥监督作用。使用工具变量控制内生性问题与分组测试的结果表明结果具有稳健性。进一步测试控股股东委派董事与高管薪酬业绩敏感性之间的关系,结果表明当公司高管向上操纵盈余时,控股股东委派董事并没有加强高管薪酬业绩敏感性;只有当公司高管向下操纵盈余时,控股股东委派董事才会加强高管薪酬业绩敏感性。文章结论对于理解公司董事会构成和治理功能的发挥具有现实意义。     

国美兼并永乐后的规模经济分析——基于全要素生产率测算法

2006年国美和永乐兼并的结果是使得前者成为中国家电市场中的行业龙头。国美在香港成功上市,使国美有能力扩大它的销售网点布局,向着规模经济发展的方向迈出坚实的步伐。当今国美是否具有真正意义上核心竞争力呢？本文试图运用全要素生产率测算的方法结合使用EVIEWS5．1计量分析软件来共同构建经济学模型,从规模经济的角度入手来分析这次兼并的经济学意义,探索国美规模经济程度,最后从中找出了一些影响家电连锁行业规模化进程的因素以及对兼并后可能存在的问题提出了一些自己的看法和解决措施。     

医药上市公司并购绩效的实证研究

医药企业为了不断的发展和壮大,应对日益激烈的国内、国际市场竞争,基于市场资源、品种资源、品牌资源等因素,进行了一个又一个的并购行为.为了检验我国医药企业并购所取得的的效果,选取53家在2000年完成并购的医药上市公司为样本,对其并购前后的绩效进行实证研究.结果表明:样本公司在短期内绩效得到提升,但是从长期来看,缋效出现了下滑.     

Evolving communication patterns in response to an acquisition event

This study uses network data of worker behavior to analyze changes in worker communication patterns during the first three years post‐acquisition. The findings suggest that new communication routines develop slowly and are not entirely enduring even when a transformative event, such as an acquisition, occurs. Communication across firms initially increases as workers change their routines. However, over time this communication peaks and then falls as workers develop common ground. Communication across firms was greater when workers' tasks were interdependent. Overall, this study demonstrates that communication routines persist even after an organizationally transforming event. It illustrates the importance of both the formal and informal organization as well as the promise of using social network methods and communication log data to study social phenomena of strategic interest. Copyright © 2011 John Wiley & Sons, Ltd.     

基于兼并成本和协同效应的横向并购研究

进入新世纪后,中国企业的并购活动越来越频繁。本文基于SSR模型,引入兼并成本和协同效应,研究并购厂商的并购动机以及并购行为对社会福利的影响,分析协同效应与兼并成本之间的关系。得出结论:当协同效应使厂商增加的利润大于兼并成本时,并购厂商总是愿意并购;并购后,福利在消费者和非并购厂商之间转移。当协同效应和兼并成本满足一定条件时,横向并购才可以增加社会福利。