我国商业银行债券业务的发展历程

本文分三个阶段对我国商业银行债券业务的发展历程进行了分析总结，从中可以看出我国商业银行债券业务从无到有，从小到大，已经走上一条蒸蒸日上、健康发展的道路，相信我国商业银行债券业务具有广阔的发展前景。     

中小企业融资困境的经济学解释

中小企业的迅速发展,使我国在整体经济不利的环境下保持了较快的增长速度。但是中小企业在取得巨大发展的同时,在信贷市场上却面临着商业银行的信贷配给,陷入融资难的困境。文章试图从信贷配给的视角解释商业银行面对中小企业的信贷配给,用二元经济模式下的双重信贷配给解释中小企业的融资困境,并且提出中小企业解决融资困境的一条可行性途径,即市场利率化,信贷信息联网以及信贷担保体系。     

关于发展我国市政债券市场的思考

目前地方政府面对发行市政债券的制度性障碍，自发寻求融资渠道，而这又显现出较大的风险。本文在分析发展我国市政债券市场重要现实意义的基础上，从法律、偿债机制及风险管理等方面提出政策建议。     

Incorporating Collateral Value Uncertainty in Loss Given Default Estimates and Loan-to-value Ratios

We present a model of risky debt in which collateral value is correlated with the possibility of default. The model is then used to study the expected loss given default, primarily as a function of collateral. The results obtained could prove useful for estimating losses given default in many popular models of credit risk which assume them constant. We also examine the problem of determining sufficient collateral to secure a loan to a desired extent. In addition to bank practitioners, regulators might find our analysis useful in reviewing banks’ lending standards relative to current collateral values. In particular, the current proposals for The New (Basel) Capital Accord involve options for the use of banks’ own loss given default estimates which might benefit from the analysis in this paper.     

Option pricing in the presence of natural boundaries and a quadratic diffusion term

This paper uses a probabilistic change-of-numeraire technique to compute closed-form prices of European options to exchange one asset against another when the relative price of the underlying assets follows a diffusion process with natural boundaries and a quadratic diffusion coefficient. The paper shows in particular how to interpret the option price formula in terms of exercise probabilities which are calculated under the martingale measures associated with two specific numeraire portfolios. An application to the pricing of bond options and certain interest rate derivatives illustrates the main results.     

货币政策效果非对称性及"阀值效应"分析

本文基于1992年1季度至2005年2季度数据，运用LM检验和t检验，研究我国货币政策的非对称性以及“阀值效应”，得出我国货币政策的“阀值”在-0．08-0．05之间。货币政策的非对称性和“阀值”的存在是由于微观信贷市场上的信贷配给导致的。“阀值”和“阀值效应”的存在反映了信贷配给的强弱程度，“阀值”可以用作度量信贷配给程度的指标，它间接地反映了信贷市场的完善程度。     

中国经济转型时期商业银行信贷退出问题研究

信贷退出要遵循两个基本原则:一是风险—收益对称原则,二是成本—收益均衡原则。退出成本最低、收益最大、能够较好地掌控风险的时期是信贷退出的最佳时机。判断何时为最佳退出时机必须准确把握行业经济周期、产业结构演进规律、企业生命周期、产品生命周期以及企业信用等级和财务等相关指标的变化。商业银行应该根据信贷进入的行业、区域、企业以及信贷产品制定相应的退出策略。信贷退出路径包括直接退出和间接退出,商业银行应首先考虑间接退出。商业银行信贷退出机制的构建主要包括转换观念,建立行业信贷分析预警退出机制、区域信贷退出机制、客户退出机制、信贷退出激励约束机制等内容。     

支持新农村建设需要增强农村信用社服务功能

在建设社会主义新农村的战略要求下,现行农村金融体系需要积极地进行变革和创新,以满足日益增长的农村金融需求。办好农村信用社是形成完善的新型农村金融体系的重中之重,也是当前农村信用社改革面临的重大课题。     

对发展我国汽车金融服务市场的思考

我国现有的非银行金融机构,不具备专业办理汽车消费信贷的要求。为此,我国金融机构序列中应增加一类新的机构———汽车金融公司,专门办理汽车消费信贷业务。这对我国汽车产业的发展必定是一个极大的促进。为此,需要我们在发展汽车金融服务市场方面作深入地研究。     

由海外应收账款危机提出的优化我国信用管理模式的立体模型

2004年中国进出口贸易额历史性地突破一万亿美元大关,成为继美国、德国之后的世界第三大贸易大国。但是,反倾销和反补贴等对外贸易壁垒之后,又一问题凸现出来。据权威推算,迄今我国至少有1000亿美元的海外应收账款无法收回,并且这个数字还将继续增加。对此,理论界众说纷纭,从不同角度为解决这一问题出计献策,但一直没有一个整体的框架成型。为了系统而又清晰地解决我国海外应收账款“黑洞”,优化信用管理模式,笔者提出了一种模型。