中国居民收入差距的演变——基于金融深化视角的实证研究

对中国金融发展与收入差距的关系进行分析发现：（1）中国居民收入差距与金融深化进程遵循倒“U”曲线的演化路径;（2）我国金融深化与收入差距之间存在着扩大的库兹涅茨效应。对此考察后,我们认为：随着金融的发展和现代部门在经济中比重的提高,政府在利用金融体系调控经济中的政策倾向在一定程度上诱导了这一现象的发生。同时,我们预计我国居民收入差距呈扩大趋势并将延续一段时期。     

资本深化、要素技术效率与产业升级——基于1998—2019年中国35个工业行业的实证分析

生产资料的不断积累和更新带来经济系统中各产业的资本深化,资本深化又带来资本体现式技术进步,有偏技术进步则使不同要素的技术效率发生不同的变化,影响各要素的投入结构和产出效率,进而推动产业升级。采用1998—2019年中国35个工业行业的面板数据,运用标准化供给面系统方程估计要素替代弹性,并测算各行业的劳动技术效率和资本技术效率,结果表明,多数行业的劳动技术效率高于资本技术效率,且劳动技术效率呈现上升趋势,而资本技术效率先上升后下降。进一步采用中介效应模型分析发现,要素技术效率在资本深化促进产业升级中具有显著的部分中介效应：资本深化、劳动技术效率提高和资本技术效率提高均可促进产业升级,资本深化可以通过提高劳动技术效率促进产业升级,但也可能通过降低资本技术效率抑制产业升级。因此,要加快技术进步,提高人力资本水平,适度推进资本深化,优化要素配置,充分发挥要素技术效率提高对产业转型升级的促进作用,进而通过产业升级推动经济高质量发展。     

基于供需角度的农村金融抑制及农村金融深化的路径选择

中国长期以来实行轻农村,重城市的发展战略使得城乡经济发展不均衡,农村金融的发展也落后于城市金融,农村地区普遍存在着金融抑制现象,呈现需求抑制和供给抑制并存的特征,严重阻碍了中国农村经济的发展。只有改变传统的信贷供给逻辑,通过打造农村资金供给的回流机制,引入竞争机制,发展金融机构,在竞争中形成多层次的农村金融机构,进一步推进利率市场化改革的进程,完善农村金融法规、审核监管以及风险保障措施,才能提高农村金融市场的效率,加强金融对新农村建设的支持力度。     

美国虚拟资本发展条件及其对经济的影响

20世纪70年代以来,随着美元彻底虚拟化,信用的创新以及金融业的电子化,证券化资产和金融衍生品迅猛发展,在金融深化理论的影响下,全球金融一体化进程日益加快。美国虚拟资本的发展促使美国经济结构和价值结构发生了重大的变化,并进一步促进了虚拟资本运动的全球化。     

Macroeconomic Effects of Credit Deepening in Latin America

We augment a standard dynamic general equilibrium model with financial frictions, in order to quantify the macroeconomic effects of the credit deepening process observed in Latin America in the 2000s—most notably in Brazil. In the model, a stylized banking sector intermediates credit from patient households to impatient households and entrepreneurs. Motivated by the Brazilian experience, we allow the credit constraint faced by households to depend on labor income. Our model is designed to isolate the effects of credit deepening through demand-side channels, and abstracts from potential effects of credit supply on total factor productivity. In the calibrated model, credit deepening generates only modest above-trend growth in consumption, investment, and GDP. Since Brazil has experienced one of the most intense credit deepening processes in Latin America, we argue the quantitative effects that hinge on the channels captured by the model are unlikely to be sizable elsewhere in Latin America.     

金融资本深化对区域经济高质量发展的影响

选取2001—2016年全国30个省份的动态面板数据,从资金供给规模和资金供给结构衡量金融资本深化水平,从经济增长的有效性、稳定性、协调性、持续性和共享性5个维度衡量经济发展质量,运用系统GMM模型估计方法,探讨金融资本深化对经济增长质量的影响。结果显示,当前资金供给规模对经济增长质量的提高具有抑制作用,银行资本深化和保险资本深化对经济增长质量具有正向影响作用,证券资本深化对经济增长质量没有显著影响,同时金融资本深化对经济增长质量的影响存在区域差异。