上市公司终极控制人两权分离度的决定因素分析——基于2004年上市公司经验数据研究

本文以2003-2004年我国上市公司的股权结构、资产状况、现金收入与发展前景等方面的数据,采用理论分析、描述性统计与多元回归假设检验等方法,分析了我国上市公司两权分离度的影响因素。结果发现:上市公司终极控制人两权分离度的大小主要取决于上市公司的企业规模、企业资产可控性、现金流状况、企业发展前景、第一大股东持股比例、终极控制人控制层级与股权性质。     

制约上市公司并购的外部因素及对策

随着我国证券市场的建立,上市公司并购出现快速发展的趋势,但同时存在着制约其发展的一些外部因素。本文建议,应建立健全相关并购法规,减少政府干预,完善证券市场机制及拓宽并购融资渠道,加强与规范中介机构在并购中所起的作用,以推动上市公司并购的健康发展。     

资本结构在我国上市公司治理中作用的实证分析

本文以1994～2002年间沪市上市公司为对象，研究了样本公司的资本结构特征，考察了总负债比、长期负债比和流动负债比与总资产收益率以及净资产收益率之间的关系，对资本结构在我国上市公司治理中的作用进行了实证分析。研究结果发现我国上市公司资本结构无法发挥在公司治理中的作用。本文分析了原因并提出了相应的对策。     

我国酒店类旅游上市公司现金流量表分析

目前我国A股市场中严格以酒店为主营业务的旅游上市公司仅存6家，通过对这6家公司2004年度的现金流量表进行结构分析，使报表使用者能够了解其本期的现金流入、流出和结余情况，并运用比率分析法，选取一些指标，力争科学评估这类公司资产的流动性、收益质量、获取现金能力和发展能力。     

审计费用的决定因素——来自我国B股上市公司的数据分析

审计费用的决定因素一直是国外会计审计学界关注的热点问题之一。基于我国B股上市公司数据，以2001年～2003年我国B股的上市公司为样本，对境外审计师的审计收费展开研究可发现：2001年度审计费用的决定因素并不明显，且与事务所规模的关系不显性；在2002年和2003年，审计费用与总资产和事务所规模成显性相关。究其原因，主要是声誉机制、信息披露制度和我国审计市场竞争激烈等因素所致。     

我国上市公司融资结构存在的问题及改进措施

现代融资理论认为企业的最优融资顺序为内部融资—债权融资—股权融资。而我国的上市公司却表现出典型的股权融资偏好,与西方现代企业在融资偏好上存在着明显的差异。在阐述现代融资理论的基础上,分析了我国上市公司融资结构存在的问题及其产生原因,指出了股权性融资偏好所带来的不良影响,最后提出了相应的改进措施。     

上市公司“既分又配”现象的实证分析

在我国上市公司“既分又配”的现象普遍存在，这种有悖于一般财务政策的行为为什么会存在呢？国内的学者很少进行研究，本文就在已经分红的基础上从影响“既分又配”股利政策的因素人手，通过实证分析，发现仅有资产规模、净资产盈利率、股市行情等对“既分又配”有明显的影响，而且影响的方向与我们预期的相同。但是，企业的成长能力、股权自由流量的影响并没有得到实证分析的证明，有待于进一步研究。     

防止利用关联方交易操纵利润的方法

目前,一些上市公司利用关联方交易操纵利润、粉饰会计报表,造成会计信息的严重失真,为此,规范关联交易定价政策、逐步减少现有可避免的关联交易、制止新的应避免的关联交易产生十分必要。     

我国上市公司股权融资偏好及其成因

与现代融资结构理论及西方发达国家的融资实践相比，我国上市公司存在强烈的股权融资偏好。产生这种现象的原因是多方面的：股权融资成本偏低是直接原因，上市公司治理机制扭曲是根本原因，资本市场不完善也是一个重要原因。     

我国上市公司管理法规研究

《上市公司股权激励管理办法》（试行）、《上市公司证券发行管理办法》和《上市公司收购管理办法》三大市场法规，构造完成我国上市公司管理的整体法律框架。研究我国上市公司管理的法规，有助于上市公司、管理层、发行人、收购方和投资者等利益相关主体把握新的市场特征和立法精神，实现自身利益的维护和财富增值。