Translation-invariant and positive-homogeneous risk measures and optimal portfolio management

The problem of risk portfolio optimization with translation-invariant and positive-homogeneous risk measures, which includes value-at-risk (VaR) and tail conditional expectation (TCE), leads to the problem of minimizing a combination of a linear functional and a square root of a quadratic functional for the case of elliptical multivariate underlying distributions. In this paper, we provide an explicit closed-form solution of this minimization problem, and the condition under which this solution exists. The results are illustrated using the data of 10 stocks from NASDAQ/Computers. The distance between the VaR and TCE optimal portfolios has been investigated.     

Consumer welfare effects of increased food and energy prices

In this study, the authors evaluated how much price changes in food and energy – two basic living expenditures competing for consumers’ budgets – would affect consumer welfare. We first estimated a US complete demand system to quantify the interdependent demand relationships among 11 categories of consumption expenditures. Among the estimates, the own price elasticities of both food and energy are relatively inelastic, a finding that explains the dynamics of the recent soaring food and energy prices. The estimated demand elasticities were then incorporated into the measurement of Hicksian compensating variation to analyse the consumer welfare effects of price changes in food and energy. The results indicated that an increase in food and energy prices would increase compensated expenditures or incur a substantial consumer welfare loss, creating an especially heavy burden for low income households.     

拉丁美洲与中国的国际贸易：经济增长的启示

基于扩展的标准化二次利润函数模型实证研究拉美国家对中国出口绩效的结果表明,拉美国家对中国的良好出口绩效促进了拉丁美洲经济增长,但也使拉美国家产生对低廉价格和微薄利润的长期依赖性,以至于削弱了拉美经济的成长性。鉴于此,拉美国家应该从当前的产品基础中摆脱出来,寻求出口产品多元化,并积极向价值链的更高位置攀升,以保持全球竞争力。     

污染集聚、经济集聚与科技集聚度的时空演化分析

随着经济和科技的快速发展,环境污染作为一个制约瓶颈,也越来越紧地作用于经济和科技的发展之中,为了揭示全国和区域层面污染聚集性、科技聚集性和经济聚集性的变化趋势,运用Herfindahl指数、Gini系数与地理集中度指数分别测度了2004-2013年我国各地区的污染集聚、经济集聚和科技集聚的水平,又通过空间自相关检验,分析了这三者的时空演化过程及关系。结果显示：我国各地区污染、经济、科技均处于弱集聚态势;污染集聚、经济集聚与科技集聚两两之间均存在正相关性;各地区之间经济、科技的依赖性加强;大部分区域污染、经济、科技集聚空间差异小;北京由高污染区域转入低污染区域。     

产品质量变化对母子品牌名-质量联结关系的影响

消费者对母品牌产品的感知质量是决定品牌延伸成功的关键因素。文章通过两个实验,考察母子品牌延伸条件下产品质量变化对品牌名与质量联结关系的影响。结果表明：⑴当母品牌产品质量高时,子品牌产品质量下降将同时减弱母、子品牌与高质量的联结强度;反之,对母品牌影响不显著。(2)当子品牌产品质量高时,母品牌产品质量下降减弱母品牌与高质量的联结强度,提高子品牌名与高质量的联结强度。反之,同时减弱母、子品牌与质量的联结强度。最小均方联结主义模型比联想记忆模型更适合解释品牌名-质量联结关系的变化。     

定金合同中的期权特性及价值分析

在定金合同中,定金作为履行合同的担保,可以起到合同成立的证明作用,同时还具有惩罚性.由于合同是到期才执行,这种实物期权属于一种欧式期权.合理的定金往往成为吸引客户的重要手段.定金太高会造成有价值客户的流失;定金太低又达不到锁定客户的目的一客户也许会放弃买权.科学合理地量化定金标准显得很重要.在商业交易中,定金合同成立的同时,即出现了买权价值和卖权价值.根据合同的期权特征,引入Black-Scholes定价模型对其价值进行估计,买权受双方利益的限制而发生变异,即其价值被限定在某个最高值之内;卖权却在这个利益的竞争过程中被虚化.     

基于G1-变异系数的私募股权融资风险评价

私募股权融资风险评价研究是一项复杂而系统的工作,其中既有定性的研究也有定量的分析。本文构建私募股权融资风险评价指标体系,采用G1法与变异系数法相结合的方式确定指标体系综合权重,以模糊数学原理为基础,构建私募股权融资风险综合评价模型,对P企业私募股权融资风险进行综合评价。评价结果表明,P企业私募股权融资风险的综合评价值为3.6297,处于极其接近良好的状态,风险较低,表明该项目适合进行私募股权融资。其中金融风险的分值为3.4965,环境风险的分值为3.2305,管理风险的分值为3.4181,政策风险的分值为3.6026,市场风险的分值为4.0832,财务风险的分值为3.8811,表明各个风险的评价分值都适合进行私募股权融资,融资风险较小。本研究可为现有私募股权融资风险评价与选择提供借鉴和参考。     

中国水果收购价格波动性研究——以苹果、香蕉和橙子为例

价格是市场的信号,水果收购价格对果农的生产决策和市场供给具有重要的指示作用。本研究利用Census X12法、H-P滤波法和变异系数法对2002～2010年中国苹果、香焦和橙子的季度收购价格的波动特征进行分析。研究结果显示:三类水果收购价格具有上升的长期趋势,季节性波动特征表现非常明显,而且较易受到外部因素的冲击;三类水果收购价格波动周期都具有不可重复性和非对称性;同时发现,苹果和香焦的收购价格有5个波动周期,平均波动周期为7.2个季度;而橙子的收购价格有3个波动周期,平均波动周期为12个季度。     

基于变异系数熵权法的水资源系统恢复力评价——以黑龙江省2007—2016年水资源情况为例

对于传统熵权法权重分配不合理的问题,将熵权法和变异系数法用最小信息熵原理进行耦合,并首次应用于水资源系统恢复力评价。以黑龙江省2007—2016年十年间的水资源情况为例,用综合评价法对水资源系统恢复力进行评价,并提出适应性对策。结果表明:变异系数熵权法得到的权重解决了单一客观权重分配不合理的问题,使分配权重的结果具有协调性。根据黑龙江省水资源系统恢复力的综合评价结果来看,影响黑龙江省水资源评价的主要因素有5项指标,分别是生态环境用水比例、节水灌溉面积率、人均GDP、城市污水处理率和万元工业产值用水量。根据评价结果,从政策制度、提升恢复力和进行多区域对比等方面提出了相对应的适应性对策。     

国内外管理学研究热点和发展趋势的比较分析:2001～2009

本文以同时具有学术性和应用性的7S结构作为区分管理学研究领域的标准,统计分析了国内外2001～2009年管理学各研究领域的研究方向和各研究领域的变化趋势图,并归纳出国内外管理学各研究领域的发展趋势类型及相关研究方向。这一尝试的目的在于平衡管理学理论研究和实务应用之间的关系,发现国内外研究的差异。研究发现,战略管理、人力资源管理、组织结构是近年国外管理学的热点研究领域;公司治理和竞争优势是近年国内管理学的热点研究领域。关键词词频的变化趋势反映,战略和技能将成为未来国外管理学研究的重点领域;结构和共同价值观将成为未来国内管理学研究的重点领域。研究还发现,尽管重视管理的软性因素和重视人的因素已被较普遍地接受,但国内对此的研究仍显得不足。