经济增长在险水平、条件波动性与经济增长态势研究

经济增长在险水平（GaR）和条件标准差（CSD）能够有效地度量国家经济风险波动的单向性和双向性。利用动态时窗和条件异方差模型，我们发现我国国家经济风险与经济周期波动密切相关，目前的国家风险状态已经体现出明显的稳定性。利用协整关系检验，我们发现我国国家经济风险与经济增长水平之间存在正相关的长期均衡关系，因此采取积极经济政策的“反周期”干预，所诱发的适度经济波动将有且经济快速稳定增长。     

我国涉外企业外汇交易风险研究

随着世界经济逐步向全球一体化的方向发展以及我国对WTO相关条款的逐步履行,我国与其他国家的经济往来也变得更加频繁。更为重要的是,我国外汇管理体制改革的进一步深化和外汇市场的发展和完善,使得人民币汇率开始走向市场,汇率变动的频率和范围将大大增强。因此,在这一背景下,本文以科学性和前瞻性为指导原则,通过阐述我国涉外企业面临的外汇交易风险现状和问题,揭示这类企业加强外汇交易风险管理的必要性,在此基础上,来探讨外汇交易风险对我国涉外企业净利润的影响,最终结合我国外汇管理体制改革的实践,提出有效防范和规避外汇交易风险的建议和对策。     

论股权配给作用于宏观经济波动的机理

当宏观经济进入衰退阶段时,由于融资企业的股权配给,融资企业投资的边际破产成本上升,这将导致融资企业的投资下降,在投资乘数原理和加速数原理的相互作用下,会使宏观经济衰退更加严重,宏观经济陷入经济衰退与股权配给相互作用的恶性循环中,宏观经济衰退的程度会进一步加大。当宏观经济进入繁荣阶段时,具有与上述相类似的过程,会导致宏观经济持续过度繁荣。因此,股权配给是宏观经济波动的加速器。我国的现实是,从微观上看,上市公司具有强烈的股权融资偏好;从宏观上看,政府进行股权配给。两者的共同作用,使股权配给具有平抑宏观经济波动的功能。     

四川省水稻产投特征变迁及技术进步对单产的影响

[目的]了解四川水稻产投特征和技术进步对单产的影响,促进水稻可持续生产。[方法]分析了改革开放以来四川省水稻产投特征和技术特征变动,并基于索洛余值法测算了1980~2015年四川省科技进步对水稻单产的贡献情况。[结果](1)全省水稻单产水平及物质与服务费用投入均呈现波动增长趋势,人工投入逐年递减,但人工成本在生产成本中的比重较大;(2)四川省水稻品种选育、栽培管理技术、推广技术、稻作经营方式和农业政策不断变迁,更适应当前以普通家庭生产和新型经营主体共同发展的局面对技术的需求;(3)整体来看,近36年技术进步对四川省水稻单产水平提高的贡献率较低,生产经营较为粗放;(4)分时期看,2005年前,技术进步对全省水稻单产水平提高的贡献率较高,但之后尤其是近5年,技术进步并未对水稻单产水平提高产生影响,要素投入是水稻单产水平提升的主要因素。[结论]提出了加强科技研发及投入水平、"一主多元"联合推广、生产管理技术培训和丘区节本增效生产的政策建议。     

石油价格波动规律及其预警识别体系研究

石油价格波动及预警识别理论是研究石油价格在内外因素影响下的变化以及由变化程度映射出的警戒状态及其响应机制的理论。现今主流的石油价格波动理论基本以石油价格量为唯一研究基础.相应的预警识别体系亦与之相附和。就研究效果而言其直观度较高,但预测准确性较弱。同时预警准值的确定缺乏依据且识别体系简单。本文在沿袭现有油价量为基准的研究方法的同时。创新性地提出以相对率表达价格波动,并以此为基础构建预警识别体系。而警限值亦创造性地运用分位数法确定。并对传统的专家法的合理性作了科学验证以及优化。价格调控依据是波动率,调控基础对象是价格量,价格量的回归使波动平抑后则实现调控目标。     

叶尔羌河平原绿洲耕地利用转型与粮食产量耦合关系研究

［目的］为了解叶尔羌河平原绿洲耕地利用变化与粮食产量的耦合关系,以此优化粮食生产系统的指导方式,提高叶尔羌河平原绿洲粮食产量,协调叶尔羌河平原绿洲耕地利用转型与粮食产量的耦合关系,并为叶尔羌河平原绿洲的粮食安全保护提供一定的政策启示。［方法］文章运用熵值法,以粮食生产相关的“投入”指标为评价依据,耕地利用强度由地均化肥使用强度、有效灌溉比例、复种指数及地均农业机械化水平等4个指标构成,以及利用1990—2016年叶尔羌河平原绿洲粮食产量,分析其耕地利用转型和粮食产量耦合关系时空变化。［结果］(1)1990—2016年叶尔羌河平原绿洲各县耕地利用强度不断增大,并且区域时空格局差异明显,研究初期东北部地区的耕地利用程度强于西部地区,而2016年呈现出西南—中东部强,东北部弱的态势; 从粮食产量方面来看,叶尔羌河平原绿洲粮食产量整体有所增长,空间分异特征较不明显;(2)耕地利用强度—粮食产量耦合类型时空演化特征明显,高耦合值区增加,低耦合区值逐年减少; 从空间上看,叶尔羌河平原绿洲西部地区耕地利用转型与粮食产量耦合度越来越高。(3)耕地利用转型推动粮食生产格局不断演化,叶尔羌河平原绿洲耕地利用转型与粮食产量耦合度在1990—2016年呈现耦合度逐渐增加的趋势,耕地利用转型对保障区域粮食安全具有重要作用。［结论］叶尔羌河平原绿洲粮食产量随着耕地利用转型的不断深入而不断提高,耕地利用转型对粮食安全具有有利影响。     

红黄壤地区基础单产与粮食发展相关研究

通过量化分析,认为南方红黄壤地区粮食单产增产潜力最大的地区在低产偏中产地区,粮食总产的增长主要来自于中低产地区,区域治理的重点应放在中低产地区,粮田保护的重点应放在高产地区。     

我国煤炭波动周期分析与近中期发展趋势推演

通过对我国改革开放以来GDP增速、煤炭消费增速历史数据的分析,发现不管是经济发展,还是煤炭发展过程中都存在周期性的波动变化规律。而通过对煤炭与经济波动曲线的拟合,发现煤炭与经济发展呈协同波动变化。基于以上煤炭与经济协同波动规律,对未来煤炭与经济发展走势进行了推演,发现煤炭消费增速最早要在2015年前后才能企稳提高,由此进入新一轮上升期。综合分析表明,煤炭抗波动能力较弱,未来要实现煤炭平稳发展,需根据经济发展节奏的不断变化,及时主动地调整煤炭发展步伐,从而避免因煤炭发展的冒进或硬着陆给煤炭及关联产业发展带来长时间、高强度的冲击和损害。     

Exploiting commodity momentum along the futures curves

This study examines novel momentum strategies in commodities futures markets that incorporate term-structure information. We show that momentum strategies that invest in contracts on the futures curve with the largest expected roll-yield or the strongest momentum earn significantly higher risk-adjusted returns than a traditional momentum strategy, which only invests in the nearest contracts. Moreover, when incorporating conservative transaction costs we observe that our low-turnover momentum strategy more than doubles the net return compared to a traditional momentum strategy.     

Open Market Operation Effectiveness in China

This paper examines the effectiveness of target rate guidance in open market operation by the central bank in China (PBOC). We find that target rate change in open market operation is effective in adjusting the short-term Treasury rates. The target rate changing direction is more effective than the target rate changing level. There is no significant asymmetry in the effectiveness between the target rate increase and target rate decrease. We also document that the effectiveness of the target rate is conditional on liquidity operation of the same direction, especially when they both aim to loosen the monetary policy. Furthermore, consecutive operations with higher intensity appear to be more effective in adjusting the market interest rate.