中国上市公司配股定价的若干思考

配股在中国资本市场后续融资中具有重要的地位，应用实证研究方法，对上市公司配股价格的制定问题进行计量经济分析和理论分析。     

民营上市公司股权再融资倾向性分析

本文以我国沪深两市2000年～2004年发行A股的民营上市公司为样本,对这期间实施配股和增发新股的民营上市公司进行了统计和比较,结果发现:与配股相比,增发新股正日益受到民营上市公司的欢迎。文章结合我国民营上市公司所处的政策环境、企业本身的特点以及不同的利益驱动,对形成这种趋势的原因进行了分析。     

券商重组的障碍及对策

中国证监会发布的《证券公司管理办法》中正式对券商设立子公司做出了详细规定，这意味着设立大型的证券控股集团将有法可依。加入WTO后，许多券商未雨绸缪，为了增强自己的风险抵御能力以防国门打开后陷于被动，主动进行增资扩股性重组，券商重组的第五浪已拉开序幕。但是由于各种闪素的存在，券商重组仍存在不少困难。     

股权双轨制与上市公司非生产性财务行为

股权双轨制是指在我国上市公司存在的特殊股权结构制度安排,其核心内容是允许流通股和非流通股在上市公司同时并存。前者可以在开放的股票市场上挂牌交易,流动性很强;后者则只能在较为封闭的其他要素市场流动,流动性受到很大限制。由于非流通股不能有效流通,非流通股股东的获利方式基本上只能依赖于上市公司的业绩;而流通股股东则可以从上市公司的业绩中获利,也可以在股票市场上通过博取股票价差获利。这些特点直接导致了上市公司的股东被分化为两个阵营:非流通股股东组成的利益集团和流通股股东组成的利益集团。股权双轨制从制度上使上市公…     

我国券商融资方式及其创新

面对加入WTO后国外券商及投资银行的激烈竞争,我国券商积极拓展融资或融券渠道已是管理层及券商的当务之急。通过建立券商融资制度可使券商扩大可支配资源、提高市场竞争力,解决现有融资渠道的不足;也有利于活跃交易市场,对市场能起到价格稳定器的作用。从长期来看,通过融资融券还可沟通资本市场与货币市场的有机联系,有利于缓解两个市场供需矛盾和市场的割裂风险,从而释放整个金融系统的风险,故从此意义上看,它并非加大而是减少了金融风险,更有利于经济和金融安全。     

我国证券公司分化期的问题与对策

迅猛发展二十的的我国证券业，在21世纪初步入了多事之秋。随着证券业市场化进程的加快，越来越多的券商开始了自身的增资扩股与改革工作。但随着部分券商问题的日益严重，一个又一个券商被强行关闭、托管，行业总体利润水平不降，市场格局开始发生变化，形成了较明显的分化趋势。     

“恶性增资”是怎样形成的？

现金拍卖实验 一位经济学者曾做过一个有趣的实验：对200元现金进行拍卖，从1元起拍，出价最高者可拍得这笔钱，实验规则要求不仅拍得者要支付其出价，所有竞拍者也都要支付其最后的叫价。在实验的竞拍过程中，200元标的被拍到了600元才停止。