“双熊”接力 历史底部能否构筑

七年轮回"双熊"完成接力在经历了7月的小红十字星缓冲之后,A股市场迎来黑色八月,上证指数八月份下跌378点,跌幅达-13.63%,银行、煤炭等前期抗跌的板块开始补跌,市场在恐慌之余也开始揣     

市盈率、市净率、市销率、市现率对投资回报的影响——基于沪深A股估值数据的交易策略实证

本文基于市盈率、市净率、市销率、市现率不同权重的组合建立的交易策略,就上述估值方式对A股投资回报的影响进行实证分析。实证结果表明,上述估值方式对投资回报均具有明显影响,从趋势上看,估值相对较低的前半段随着估值的升高投资回报率处于显著的上升趋势,估值相对较高的后半段随着估值的升高投资回报率处于显著的下降趋势。这对管理层准确把握沪深A股市场现状和投资者合理制定A股投资策略,均可提供一定启示。     

影响中国股票市场长期投资回报率因素研究--EBO模型的实证检验

首先假设EBO模型适用于中国股票市场的长期投资,然后运用上海股票市场10年的数据进行实证检验。研究结果表明投资低市净率和预期未来净资产收益率高的投资组合有望取得较高的长期投资回报率。     

股票价格对内在价值的偏离度分析

本文考察了奥尔森 (Ohlson)剩余收益定价理论 ,指出了传统线性信息模型的不足 ,提出了公司存续期有限和公司存续期无限但剩余收益存续期有限情况下的内净率 (内在价值 净资产比率 )决定模型。对资本成本、净资产收益率、分红规则和剩余收益存续期对内净率的影响进行了模拟。根据上市公司近年来的业绩记录 ,通过内净率与市净率的比较发现 ,目前中国上市公司的股价大大高于其内在价值 ,其中ST类公司的股价与其内在价值偏离的更多。本文认为 ,当前股市正在经历具有体制性、结构性特点的调整 ,决定了这一调整过程的长期性。     

股票市净率、市赢率的分布图谱与市赢率定理

提出股票的市赢率分布图谱、市净率分布图谱两个概念,得到了股票市赢率定理。中位数股票的市赢率应该小于2(/最近几年广义货币M2年均增加的速度)。我们不能只知道购买市赢率25倍的股票,持有二十五年,就可以回本;还应该知道,物价水平在二十五年可能涨10多倍。     

关于“市净率”修正计算的一种思路

与欧美发达的证券市场相比,中国证券市场有其特殊性,用传统的市净率指标评价我国证券市场及股票的投资价值显然是不合适的,对于实证分析也毫无意义.因此,有必要对传统的市净率公式做适当的修正.     

我国上市银行A股定价区间探讨

四大国有银行即将上市,宏观经济出现波动,入世后国外银行业的竞争压力都使得银行股的股价波动和定价活动更加复杂。怎样科学的给股票价格进行定价,已经摆在我们面前,成为亟待解决的问题。本文正是以此为基础,基于市净率模型对我国上市银行A股估价区间问题给予初步的探讨,以便给本问题有个合理的解释和科学的探讨。     

17家银行股破净，四大行也未能幸免 私募劝诫别着急抄底

截至7月18日,26家A股上市银行中,已经有17家目前股价在净资产下方。其中破净最为严重的个股是华夏银行,其市净率仅有0．61倍,四大行也全面破净。     

成长为王 多头意在新高

在经济复苏的趋势下,公司业绩增长将接力流动性成为推动估值上升的主要推动力,因此未来市场震荡上行后再创新高的可能性也将大大增加。     

估值分歧 产业资本对决金融资本

"9.19"A股整体涨停的又一个刻度,汇金增持三大上市银行股票和国资委支持央企回购等利好无疑是原发动力。实际上,早在8月27日《上市公司收购管理办法》修改之后,部分上市公司大股东和高管频频增持旗下公司股份,他们也成为本次反弹的直接受益者,这是否意味者上市公司大股东和高管代表的产业资本拥有更灵敏的嗅觉,市场底部即将到来?