MBO与中国国企改革

MBO(Management Buy-out)即管理层收购,是杠杆收购(LBO)的一种,由英国经济学家麦克莱特(Mike Wright)于1980年发现,专指公司的经理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的一种行为。通过收购,企业的经营者同时成为企业的所有者,实现了所有权与经营权的统一。为适应我国经济体制改革的内在要求,笔者认为,实施MBO,是推进我国国企产权制度改革和“国退民进”的一种有效途径。     

药食用蛇价格上升

1999年,国家作出了早籼稻退出保护价收购范围的决定,希望运用价格杠杆加速农民结构调整的进程。2000年初,各早稻主产省纷纷作出了调整早稻播种面积的决定。预计全国的早稻播种面积比上年减少9．6％,产量预计比上年减少8．13％,为3750万吨。早稻由于口感差等原因,在粮食丰年时,市场销路不如中、晚稻,但是,低廉的价格使它具有较为固定的消费群体,如企业、学校的食堂,民工消费等。     

经济增加值(EVA)奖金计划——让经营者成为所有者

自从19世纪出现公司所有权与经营权的分离以来,如何使管理人员与股东利益协调一致,成为公共政策关注的一个主要问题。本文介绍一种能使经营者和所有者产生利益协同,并能极大提高公司财富创造动机的激励机制—EVA奖金计划。     

巧用负债经营

负债是现代企业经营中一项不可缺少的资金来源,任何企业都有或多或少的负债。从筹资的角度看,所有企业的资本都分为权益资本和负债资本,只是构成比例不同。负债的形成大致有两类,一是借款、发行债券等形式;二是由于信用关系而形成的应付账款及为简便财务处理而形成的应付费用等向债权人筹集的债务资本。     

浙江省经济增长要素贡献率的实证分析

在浙江省的经济增长过程中,劳动力贡献率是最低的,资金投入量与技术进步贡献率呈现上升趋势。就目前来看,在浙江省的经济发展中,资金投入量是经济增长的主动力,技术进步是经济增长的加速器,而劳动力资源为浙江省的经济增长提供了宽阔的空间。     

零杠杆现象演变趋势与公司财务特征

零杠杆现象在我国上市公司中普遍存在,零杠杆公司占比逐年增长。研究发现, IPO重启、股票市场层次以及行业效应有助于解释逐年递增的零杠杆趋势。从财务特征来看,零杠杆公司规模小、年龄小、非债务税盾大、成长机会大、资产有形性低、现金流充裕、盈利性高、留存收益多、资本支出少;同时,零杠杆公司普遍受到融资约束,这意味着融资难的局面尚未改善,中小企业自身以及外部资本市场需要继续努力。     

财务杠杆在企业财务管理中的应用研究

企业在发展过程中,仅仅依靠自有资本进行运营会丧失一定的发展机会。而通过债务性融资充实企业资本,能够有效发挥财务杠杆效应,为企业实现收益最大化,但不可避免地会增加相应的财务风险。为了应对财务风险的同时,更好地享有财务杠杆带来的正效应,就需要分析财务杠杆与资本结构及财务风险的关系,合理优化企业资本结构、增强财务杠杆弹性、建立健全财务风险预警系统。