新型账房先生——如何筹建薪酬委员会

世界杯赛事正酣，董事长又是他们圈里有段位的球迷，自然不会错过这样赛事。此等赛事四年才一回．当然是全世界球迷共同赏球、论球的大聚会。作为球迷，董事长深知这一点，早在世界杯开赛前．就和公司高管层商量了一个方案．在世界杯期间公司实行弹性工作制。在保证工作及时、到位完成的前提下．员工们可以根据赛事时间选择上班时间。此外，他还特地让公司生活部部长为公司员工添置了几台大尺寸的等离子电视机．放在员工宿舍的大厅以便大家集中看球。董事长这一系列体恤下情的人性化措施．让公司上下员工群情激昂。毕竟都是社会化的人，投桃报李的道理大家都是知道的，因此这期间公司的运转并未受到任何影响，工作效率反倒出奇得高，业绩也高出平时些许。     

金融危机下国有企业高管薪酬管理的建议

某些企业高管薪酬高得离谱是这次全球金融危机留下的一个深刻教训。为此,各国政府纷纷出台限薪令,意在规范企业高管薪酬。本文结合我国的实际情况,就规范我国企业高管薪酬的相关问题谈了自己的看法。     

实际控制人监督、行业竞争与经理人激励——来自私人控股上市公司的经验证据

本文研究私人控股上市公司的实际控制人监督和行业竞争对经理人激励的影响。具体地,以实际控制人兼任薪酬委员会委员与否来衡量实际控制人监督的力度,基于我国私人控股上市公司的数据研究发现,与实际控制人不兼任薪酬委员会委员的公司相比较,实际控制人以董事身份兼任薪酬委员会委员的公司的经理人薪酬-业绩敏感度更高,且这一关联关系只出现在所处行业竞争程度相对较高的公司中。本文的发现意味着,对于私人控股上市公司来说,实际控制人通过直接参与薪酬委员会的运作来有效监督和改进经理人激励机制,完全独立的薪酬委员会未必最优。本文的发现也为我国私人控股上市公司实际控制人的正面治理作用提供了新的证据。     

对国有上市公司高管薪酬的思考

本文从我国上市公司高管人员薪酬现状出发,发现高管薪酬每年都会持续稳定的增加,我国高管薪酬与企业业绩脱节且与普通员工的收入差距悬殊,管理层自定薪酬现象普遍存在。最后进行完善高管薪酬机制的对策研究,为我国建立高管人员薪酬机制提供有益的建议。     

美国上市公司CEO薪水和公司绩效的典型相关性分析

<正>一、引言近年来,很多西方学者将CEO薪酬和公司业绩相联系,研究代理问题以及为董事会薪酬委员会对于CEO薪酬方案问题上提出建议。先前的研究发现CEO薪酬和公司业绩有关。例如,CEO薪酬与股权收益正相关(Lambert and Larcker,1987)并且绩效评估比会计计量更好的决定CEO薪酬问题(Murphy,1985)。然而,先前的研究只考虑单个薪酬变量与公司     

薪酬委员会提高了公司薪酬业绩敏感度吗？

薪酬委员会的目标之一是为上市公司制定良好的薪酬制度,使经理层与股东利益一致,从而提升公司价值。我国引入的薪酬委员会制度能实现该目标吗？文章选择2002--2006年上市公司自愿设立薪酬委员会作为研究样本,就有效契约论和经理人权力理论对薪酬委员会制度是否有助于提高公司薪酬业绩敏感度进行了理论阐释和实证检验。研究发现：（1）自愿设立薪酬委员会的上市公司的高管薪酬越高,薪酬业绩敏感度越低;（2）公司相对业绩水平会影响薪酬委员会的作用,尤其是相对业绩较差的公司,设立薪酬委员会显著降低了薪酬业绩敏感度;（3）市场化进程也会影响薪酬委员会的作用,市场化程度高（低）会显著增强（减弱）薪酬委员会设立对薪酬业绩敏感度的影响。研究结果表明,薪酬委员会制度的自愿设立更符合经理人权力理论,薪酬委员会的强制设立在短期内并未对提升高管薪酬业绩敏感度发挥作用。     

应建立独立的国企薪酬委员会

近年来，失衡有国有企业激励机制和薪酬体系，不仅是不断引发公众争议的一个热点话题。而且成了影响社会和谐的重要因素之一。一方面，垄断国企与其他企业之间员工薪酬悬殊巨大。电力、电信、金融、保险、烟草等行业职工的工资和福利与其他行业职工实际收入差距可能在5至10倍之间。而国际上公认行业间收入差距的合理水平在3倍左右。各占总人口20％的最高和最低收入两大群体，收入差距已达33倍。其收入差距较大已超过警戒线。     

上市公司股权激励对预算松弛的影响

预算管理已成为我国机构管理和控制系统的基本要素之一,对于优化资源利用,分散操作风险,加强不同部门之间的沟通与协调以及实现公司的战略目标至关重要,其中预算松弛是争议的焦点之一。本文选择A股上市公司作为研究样本,考察股权激励与预算松弛之间的关系,并探讨产权性质和薪酬委员会的影响。通过研究得出结论：股权激励和预算松弛成反比关系,在国有企业中,股权激励和预算松弛的关系并不大,在非国有企业中,股权激励则极大影响预算松弛,薪酬委员会的成立加强了股权激励对预算松弛的限制作用。     

薪酬委员会质量与CEO薪酬-业绩敏感度的关联性研究

基于我国上市公司2005-2010年的大样本数据,本文对薪酬委员会质量与CEO薪酬-业绩敏感度之间的关系进行了研究,实证结果发现:在控制影响薪酬-业绩敏感度的其他特征变量后,CEO货币薪酬与会计业绩显著正相关,与股票业绩并不显著相关;薪酬委员会质量高的公司相比质量低的公司,CEO的薪酬-业绩敏感度更大,即薪酬委员会质量高对CEO薪酬-业绩敏感度有增量效应,但这种增量效应在高成长性公司、亏损公司以及国有控股公司里有所减弱。这些结论进一步深化扩展了"高层梯队理论"研究的视野,对规范上市公司治理、健全薪酬委员会制度具有借鉴意义。     

上市公司高管薪酬变局

2010年年报业已收官,高管薪酬不出意外地再次成为热点话题。根据显示,上市公司高管薪酬依然呈现整体上涨的趋势,金融、地产成为平均薪酬最高的行业,且增幅远超出平均水平。另外一大特点是随着中小板、创业板公司的大幅扩容,上市公司高管财富的增长开始更加依赖于股权激励、直接持股等。与之遥相辉映的是华尔街的限薪运动愈演愈烈。美国证交会于2011年3月2日发布声明,宣布将对大银行、经纪公司以及对冲基金等金融机构的高额薪酬实施更严格监管。新规被认为是美国监管机构十几年来限制金融公司薪酬努力的最高峰。从高管收入来源的结构来看,呈现出典型的三个台阶:固定薪酬帮助高管进入百万元俱乐部;股权激励成就千万元富翁;而直接持股则是造就亿元富豪的终极法则。而且去年无论是海外上市还是创业板上市的IPO潮,都直接带动了今年高管薪酬的集体增长。而每一家上市公司背后,都离不开那些容易被闪光灯忽略的CFO们的身影。依据上市公司公开披露的信息,《首席财务官》杂志将中证100、创业板首批28家上市公司、2010年在香港证券交易所上市且融资额排名前10位的公司作为研究样本,从这些公司的薪酬、持股数中,解读中国上市公司高管薪酬变局,并特别聚焦其中CFO群体的...