Across-the-Curve Credit Spread Indices

We design a novel across-the-curve credit spread index, AXI, a measure of the recent cost of wholesale unsecured debt funding for publicly listed US bank holding companies and commercial banks. AXI, a benchmark for bank lending and risk management, is the weighted average of credit spreads for unsecured debt instruments with maturities ranging from overnight to five years, with weights that reflect both transaction and issuance volumes. We provide illustrative output of the bond-based component of AXI. By widening coverage to include all corporate debt issuers, we also build a financial conditions index (FXI).     

房产税税率、房产税收入与房地产税制度设计

基于房产税税率对房产税收入影响理论,运用数理模型,依据沪渝两市自然数据,考量房产税税率变化对房产税收入的影响.结果显示:房产税税率对房产税收入具有重要影响.若提高上海市房产税税率,房产税增收效果更明显;若下调重庆市房产税税率,房产税增收效应更显著.鉴于此,未来房地产税立法改革思路:一是坚持房地产税税负不增加;二是平衡好房地产税立法与其他收费制度的关系;三是统筹税制改革的协同推进;四是兼顾房地产税的地方财政属性;五是谨慎推进.同时,应遵循税收法定原则、地方财政原则、公平原则、确实原则、渐进原则和结构性调整原则.此外,在制度设计方面,纳税人的设计要体现财产税性质,征税范围要涵盖农村,课税对象要包括存量住房,税率要体现差异性,计税依据要由市场价格评估值确定,税收优惠要兼顾免税面积和特殊人群.     

人民币兑美元汇率的风险测量

风险价值 (VaR)是一种计算金融市场风险的综合方法。基于ARCH模型的方差—协方差法计算VaR的基本原则 ,选取人民币 /美元的每日汇率为研究对象 ,测度了人民币兑美元汇率的风险轨迹。     

美国贸易逆差:增长惯性与可持续性

美国的经常项目逆差特别是贸易逆差“历史悠久”，尤其是近年来高速增长，已引起人们广泛的关注。1990年代来的美国贸易逆差，已很难单从汇率、贸易政策及产品竞争力等单个变量来加以解释。通过运用滞后一年的时间数列回归分析及相关分析，本文得出的结论是：当期美国贸易逆差是前期美国贸易逆差的惯性增长，并且只要美国能够维持强势美元，资本与金融账户的盈余足够冲抵贸易逆差，美国的贸易逆差便具有可持续性。在本文的最后一部分，作者针对近期美国人制造的“人民币升值论”，结合近10年来中美双边贸易现实，说明美国贸易逆差与人民币汇率之间没有必然联系，人民币升值不可能改善美国的贸易收支状况。     

新疆劳动参与率偏低的原因分析

本文通过对新疆和全国劳动参与率的比较分析,得出新疆地区的劳动参与率明显低于全国水平,并对此产生的原因作了简要分析。除了各种宏观经济因素外,与新疆地区推行特殊的少数民族生育政策而带来的高幼儿扶养比和该地区传统的小富则安缺乏竞争意识的思想观念也有很大关系。     

论养老保险制度中政府与市场的关系

从经济学视角考察了一般意义上政府和市场关系的发展脉络。以此作为理论依据，对养老保险制度中政府与市场的职能定位做出了具体划分，进而得出了充分发挥政府和市场的共同作用，完善中国当前养老保险制度的相关启示。     

汇率制度:变迁轨迹与经济绩效

通过对汇率制度变迁下实际汇率水平、内外部均衡目标的实证研究发现:钉住一揽子货币制度能较好的实现内部均衡目标,经济绩效显著;相对浮动汇率制度在内部均衡目标实现方面的经济绩效不显著,却能有效的促进外部均衡目标的实现;固定汇率制度能促进内部均衡目标的实现,国内经济绩效显著,却不能有效促进外部均衡目标的实现。我国汇率制度的变迁揭示,汇率变化要与国内经济结构和市场能力相适应。当前人民币升值虽然是趋势,但要循序渐进缓步推进,给予国内经济结构和出口行业留有转型时间和空间。我国均衡汇率的逐步形成,需要实现国内经济绩效和国际经济绩效的协调同步,才能实现经济可持续发展。     

论协理：社会资源配置的第三机制——当代和谐社会的基本建构机制

由于市场机制与行政权力机制分别存在着失灵现象,第三种社会资源配置机制应运而生,这就是“协理”机制。其核心是无政府而有管理,无市场而达自治与协调,社会关系网络是其基本存在形态,伦理原则是其力量基础,而既非国家产权也非私人产权的“人际产权”是其适用领域。今天它已经成为克服市场机制与政府机制的缺点、建设和谐社会的基本社会机制。     

应用期权方法构建商业银行贷款利率模型

以分析公司普通股所具有的看涨期权特性为出发点，以Black—Scholes看涨期权定价模型为基础，根据不同企业资本结构和资产回报风险的差别，构造了一个商业银行基本贷款利率模型。从期权角度来设计贷款利率模型，除考虑了企业的经营风险因责外，还同时考虑了企业融资结构所带来的财务风险，能更加全面地反映出商业银行贷款的保障程度。     

神府—东胜矿区沙漠化趋势预测与防治措施

神府－东胜矿区在特定的自然地质环境和人为因素的影响下，土地沙漠化呈不断扩展的演化趋势。矿区大规模的开发建设，更加速了沙漠化进展。本文利用典型地段的沙漠化发展速率，依据矿区总体设计规模，对矿区自然沙漠化趋势和开矿新增沙漠化土地面积进行了定量预测，并提出了相应的防治措施。