石油价格波动规律及其预警识别体系研究

石油价格波动及预警识别理论是研究石油价格在内外因素影响下的变化以及由变化程度映射出的警戒状态及其响应机制的理论。现今主流的石油价格波动理论基本以石油价格量为唯一研究基础.相应的预警识别体系亦与之相附和。就研究效果而言其直观度较高,但预测准确性较弱。同时预警准值的确定缺乏依据且识别体系简单。本文在沿袭现有油价量为基准的研究方法的同时。创新性地提出以相对率表达价格波动,并以此为基础构建预警识别体系。而警限值亦创造性地运用分位数法确定。并对传统的专家法的合理性作了科学验证以及优化。价格调控依据是波动率,调控基础对象是价格量,价格量的回归使波动平抑后则实现调控目标。     

全球价值链分工的利益来源:比较优势、规模优势和价格倾斜优势

20世纪80年代以来,全球价值链分工逐渐成为国际分工的重要趋势。由于全球价值链分工涉及中间品的进口,又涉及最终产品的出口,就产生了“分工利益”和“贸易利益”。分工后的比较优势、规模优势属于“分工利益”,而“价格倾斜”优势属于“贸易利益”。由此可以得出结论,最发达国家能从分工中获取“分工利益”和“贸易利益”,而落后国家在获取“分工利益”的同时“贸易利益”可能受损。     

石油价格对初级产品价格的影响研究

本文分析考察了石油与14种初级品价格的长期互动关系。通过研究本文认为,石油价格与相关初级农产品价格间存在较强的长期均衡性关系,与初级金属品关系次之。然而并不能完全认定近年来石油价格的上升是引发各类初级品价格上涨的主要原因,其中可能存在更为复杂的作用机制。这种互动影响的传递渠道及方式也为干预初级品价格提供了可能。     

投资者异质后验信念对股票价格影响的实证研究

过度自信程度不同的投资者因消息确认精度差异引起意见分歧,产生异质后验信念,导致投资者对股价高估或者低估。在此基础上,以盈余公告信息作为利好或利空消息,研究不同环境下异质后验信念对我国股票价格的影响。实证结果表明:不管在牛市还是在熊市环境下,异质后验信念均会对股价产生影响,当盈余公告为利好消息时,异质后验信念程度越高,当期股价被高估的程度越显著;当盈余公告为利空消息时,异质后验信念程度越高,当期股价被低估的程度越显著。此外,在盈余公告前投资者就对盈余消息作出了反映,但对好消息与坏消息的反映程度不同。     

股票市场、人民币汇率与中国货币需求

本文在开放经济条件下考察了1999年1月至2010年5月期间中国货币需求函数的特征。研究结果表明通胀预期、股票价格波动和人民币汇率是影响长期货币需求的重要因素。股票收益率和通胀预期都是衡量企业和居民持有货币的重要机会成本变量,但通胀预期占主导地位。人民币升值和升值预期通过货币替代效应和国际资本流动效应增加了长期实际货币余额需求。研究结果还表明在样本期间人民币汇率波动的短期国际资本流动效应是造成中国A股市场动荡加剧的重要原因之一。这意味着中国货币政策的制定与实施应该至少关注资产价格波动和考虑人民币汇率因素,尤其是当前应特别注重稳定人民币升值预期。     

论使用净价进行业绩考核之不合理性

净价虽然能够反映出债券市场收益率的变动和行情的变化,但是却不是一个精确的指标,在实践运用中往往会出现误差。特别是在收益率变动幅度较小的情况下,还会产生严重的方向性错误。因此,建立一个合理有效的债券投资考核体系,除了要继续研究如何推出更有指标意义的债券指数之外,深化金融机构的体制改革,建立内部全面的考核体系,也是必不可少的一环。     

证券监管的有效性研究

本文对中国证券业的价格规制和进入规制的实施效果进行分析 ,指出现行监管措施并没有达到监管的目标 ,并据此提出了提高证券监管有效性的对策思路     

应用 Hedonic 估值方法的资本服务测算方式探究

学术界已有较多对于资本存量和资本服务核算的测量方法。文章通过 HV 估值方法使用差别化数据测算国内建筑类资本品的经验折旧,而不是使用以往所熟悉的永续盘存法。同时也给出了经济学文献中两种理论方法的对比研究：PIM 方法的若干假定与及 HV 方法使用市场价格的信息问题。回顾了资本服务测算的主要方面,即效率-年龄函数、折旧水平、指数问题与用户成本方法的应用前景。鉴于经济增长过程中资本服务相关性和动态变化,相应变量的准确测量是至关重要的。鉴于 HV 方法测算资本服务还处在探索和尝试阶段,文章尝试将资本存量与资本服务纳入统一框架体系,并就资本服务核算如何纳入国民账户体系以对我国资本项目进行测算精度研究。这一研究具有重要理论和实践意义。     

工业新增利润来源及其影响因素：基于企业数据的经验研究

本文利用企业数据，对我国1998-2005年工业企业的新增利润来源从不同角度进行了分析．并且进一步将收益率的变化分解为全要素生产率的变动和分配格局的变动．对正确理解这段时期工业利润率的变化提供了微观层面的解释。本文发现。在考察期内工业利润的增长是结构性的．重工业对工业利润增长贡献了70％以上：采掘业和原材料工业利润率提高的关键因素是产品价格的大幅上涨．而轻工业和机械工业收益率的改善主要来自于生产率水平的提高：工业部门平均工资水平增速小于GDP增速．行业间的工资水平差异较大．大部分劳动者的工资增速较慢．利润的高速增长很大程度上是以工资的缓慢增长为代价的。     

农村集体经营性建设用地价格影响因素的实证分析*——基于江西省余江县179份交易案例

[目的]确定农村集体商服用地、工业用地价格的影响因素,为科学评估农村集体经营性建设用地地价、构建城乡统一建设用地市场提供参考。[方法]利用全国农村土地使用制度改革试点之一的江西省余江县179个交易案例,运用特征价格模型分析农村集体商服用地、工业用地价格的影响因素及各类因素的贡献率。[结果](1)农村集体商服用地价格的主要影响因素依次为乡镇财政收入、人均纯收入、到客运站距离、到国道的距离、教育设施;农村集体工业用地价格的主要影响因素依次为人均纯收入、人均农村居民点面积、到客运站的距离、到国道的距离。(2)社会经济因素、区位交通因素和公共设施因素对集体商服用地价格的贡献度分别为69. 0%、20. 4%和10. 6%;社会经济因素和区位交通因素对集体工业用地价格的贡献度分别为52. 8%和47. 2%。[结论]总体上与国有城镇建设用地价格存在共性规律,但存在部分因素与国有建设用地价格规律存在差异,农村集体经营性建设用地估价不宜完全套用城镇建设用地的思路。