Stock prices and the flow of information in the Athens Stock Exchange

The paper investigates the dynamics of price changes and information flow to the market in the Athens Stock Exchange in Greece using daily data over the period 1988 to 1993. A generalised autoregressive conditional heteroskedastic (GARCH) model in stock returns is shown to reflect time dependence in the process generating information flow to the market. Using daily trading volume or value as proxies for information flow, we find them to be significant in explaining the variance of daily returns and to reduce GARCH effects substantially. This has implications for the informational efficiency of the market.     

上海股票市场收益率与成交量因果关系研究

线性因果关系检验结果表明,在股市得到快速发展和市场交易制度改善后,我国股市量价因果关系阶段性异质特征明显,我国股票市场量价关系从因果关系不显著发展为具有双向因果关系.同时,非线性因果关系检验也得到类似的结论,不同之处在于在取消涨跌停板制度后的第二阶段,虽然不存在交易量对收益的线性因果关系,但存在非线性格兰杰因果关系.所有检验结果表明我国股市在交易制度转变后,市场结构也同时发生了根本变化.     

交易量,日历效应与股价波动性——基于2001～2005年中国证券市场的经验分析

以我国深沪股市的大盘指数为研究对象,分析了“日历效应”对交易量与股价波动性关系的特殊影响,并且分别考虑将原始交易量、包含自相关性的交易量、以及进行“好消息”与“坏消息”划分后的交易量引入到GARCH模型以及非对称性GARCH模型中进行研究。研究发现:原始交易量对股票指数的股价波动性开始具备了一定的解释效应,但是考虑了自相关性后交易量却无法有效解释股价波动的GARCH效应;股价的日历效应对于上海市场中交易量对股价波动性的解释有着推波助澜的作用,而“好消息”与“坏消息”的划分后的交易量可以对非对称性的股价波动性进行较好的解释。     

中国股市波动性与交易量的关系--基于混合分布假说的实证研究

本文在混合分布假说(MDH)框架下,应用EGARCH—Volume(附加交易量的指数GARCH)模型,分阶段考察了收益率波动性与交易量的关系。与以往研究结论不同,本文通过对沪深股市分阶段的实证研究,结果表明:在股市发展的过渡、调整阶段(1993～1996),同期交易量作为信息到达的代理变量,明显降低了沪深两市收益率中时变波动的持续性特征,而在规范、发展阶段(1997～2001),沪深两市的交易量基本不能解释收益率波动的持续性特征,收益率波动的持续性受其他因素的影响。混合分布假说对股市持续性解释力呈现阶段性差异,说明信息对收益率波动的影响机制随着股市的发展而变化。     

输变电工程造价指数体系构建及计算方法研究

针对以往造价指数分析中运用同一种方法进行全部指数计算时的不适用性,在充分对比派氏及拉氏指数计算方法的基础上,结合不同造价指数的特点为输变电工程的综合及分项造价指数、价格指数及物量指数分别制定了适宜的指数编制过程,并对电网公司2008-2014年输变电工程造价指数进行实例分析。实例分析结果表明：研究提出的指数计算方法能够更准确的衡量造价波动实际情况。     

中国铁路货运市场占有率发展趋势分析

分析中国铁路货运的发展形势,建立关于铁路、公路货运量在全社会货运量中所占市场份额的差分方程组模型,运算后得出铁路货运在整个货运市场中的占有率趋向。通过利用历史统计数据计算,得到铁路货运市场占有率的一个数值解。     

铁路货运量组合预测模型的研究

铁路货运量预测作为铁路运输生产的基础工作之一,是铁路运输企业制定正确市场营销战略的前提条件。传统的预测方法已经不能适应日益复杂的运量预测需要,因此借鉴国内各种运输方式的运量预测方法,并与铁路的特点相结合,提出适应我国铁路情况的多种预测方法相结合的组合预测模型体系和方法,并通过实例计算,得出2003年—2005年铁路货运量的预测结果。     

基于灰色马尔柯夫过程的铁路客运量预测方法研究

将铁路客运量预测分为运量趋势预测和运量波动预测,分别采用灰色GM(1,1)模型和马尔柯夫过程进行预测,并将两者结合形成灰色马尔柯夫铁路客运量预测方法。根据1990年—2002年的铁路客运量数据,预测2003年的客运量以检验模型预测效果,并对我国“十一五”期间铁路客运量进行预测,分析证明基于灰色马尔柯夫过程预测方法的预测可信度。     

工程量清单计价模式与操作方法

工程量清单计价法是国际上在建筑工程招投标工作中通行的做法。通过工程量清单计价法与预算定额单价法的对比,说明工程量清单计价法的优越性和基本特点,并对工程量清单计价法在招投标中的应用方法、程序和操作过程进行了详细论述。     

建立铁路货运量季节性预测模型的研究

铁路货运量预测是编制运输方案的依据,目前采用的预测方法,难以全面、科学地反映数据的内在结构和复杂性,以年度为单位预测时,误差不大,但按月度预测时,则误差较大。为此利用三角函数周期性的特点,辅以线性趋势变动,建立适合不同预测期限、不同预测精度的季节性预测模型,经实例检测能够较为准确地预测月计划运输量。