东亚国家金融结构与经济增长的实证研究

文章首先通过构造衡量金融结构的不同指标,运用金融结构与经济增长的动态面板数据模型,并用广义矩估计法进行估计,得出了在人均GDP高的国家,股票市场比重也高的结论;为验证其显著性,文章把东亚国家分成银行主导型和市场主导型两组分别回归,结论是股票市场比重的提高与人均GDP有显著的关系, 因此, 东亚国家应积极发展股票市场,提高银行体系和股票市场的效率。     

我国宏观经济非参数联立模型的局部线性广义矩变窗宽估计

联立方程模型在经济政策制定，经济结构分析和经济预测方面起重要作用，但以往的线性或非线性联立议程模型容易造成单方程的设定误差，致使联立方程的累积误差很大，不能很好地反映现实中的经济现象，而非参数回归模型具有较线性或非线性回归模型更好的拟合优度，非参数联立方程模型是较传统联立方程模型更由现实经济现象的模型，能较好地拟合现实中的经济状况。目前关于非参数计量经济模型的研究主要停留在单方程模型的研究，而联立方程模型的研究在国际上刚刚起步，在国内是个空白。本文将非参数回归模型的局部线估计方法与传统联立方程模型估计方法相结合，首次提出了非参数计量经济联立模型的局部性GMM变窗宽估计并应用于我国宏观经济非参数联立模型且与线性联立模型进行了比较。结果表明：我国宏观经济非参数联立模型优于线性联立模型且线性模型将造成不必要的人为设定误差。     

资本积累对公共债务可持续门槛的影响研究北大核心

文章通过建立一个包含公共债务和物质资本的三部门两期世代交叠模型,基于个体最优化行为对私人和公共资本积累、财政赤字以及公共债务可持续的联动机制进行系统阐述,证明有更高资本存量的经济体具有更高的公共债务可持续门槛值。基于167个国家(或地区)(包括31个发达国家和136个发展中国家)1960~2019年的面板数据,文章采用二次型和门槛模型对发达国家和发展中国家分组以及对发展中国家分别按投资率和加速数从低到高分组测算公共债务可持续门槛值,验证了门槛值随着资本存量的扩大而提高的结论。研究启示,公共债务可持续评估应超越简单的比率警戒线设定,应遵循公共债务筹资—资本积累—经济增长潜力提升—偿债能力提高的内在逻辑进行全面评估,研究同时提示政府遵循公共财政"黄金法则"的重要性。     

产业结构升级对居民消费水平的作用机制与实证检验北大核心

为准确测度中国产业升级对居民消费水平的影响,本文通过系统广义矩估计(SYS-GMM)法建立动态面板模型,实证研究产业结构的合理化、产业结构的高级化及二者交互作用对居民消费水平的影响,并对其影响机制进行深入探讨。研究发现:中国产业结构逐年趋向合理化和高级化;产业结构的合理化对居民消费的提升具有显著的促进作用,产业结构的高级化和二者交互作用对居民消费的提升具有显著的抑制作用,在加入控制因素以及地区固定效应和时间固定效应,甚至更换估计方法后该结果依然稳健;东部地区产业转型升级对居民消费的影响效果没有中、西部地区明显;城镇的影响效果低于农村。     

数字金融发展对中小商业银行经营风险的影响——基于91家银行的实证研究

数字金融是数字技术与金融业深度融合产生的新金融业态，金融机构通过数字技术实现产品与服务创新、经营效率提升以及风险控制能力优化。文章选取2013—2020年91家商业银行的面板数据，运用系统广义矩估计方法研究数字金融对中小商业银行经营风险的影响。研究表明：数字金融发展有利于降低中小商业银行经营风险；数字金融对不同微观特性、不同地区的中小商业银行的经营风险具有异质性影响。根据研究结论，从经营策略、风控系统、人才培育、金融监管等方面提出针对性对策建议。     

经济政策不确定性对中国OFDI的影响研究

从母国和东道国视角分析经济政策不确定性（EPU）对中国对外直接投资（OFDI）的影响机制，利用2007-2019年跨国面板数据采用系统广义矩估计方法进行实证研究。研究结果表明：（1）尽管存在消极影响，但由于企业规避投资风险和政府利好政策，国内（母国）经济不确定性上升促进中国OFDI；东道国经济不确定性上升主要通过失业、利率和OFDI风险途径抑制对该国的OFDI。（2）母国和东道国经济不确定性对我国OFDI影响效应因对外投资动机存在差异。     

中国企业家精神对水足迹影响的实证分析

通过构建动态面板模型,利用Sys-GMM实证检验了企业家精神对水足迹的影响,结果发现,企业家精神提高了中国水足迹,其通过经济增长效应、出口规模效应、水污染效应和产业结构效应促进了水足迹提高,该提高作用高于其通过要素配置效应、技术进步效应和产业集聚效应对水足迹的降低作用,其中,企业家创业精神促进了中国水足迹提高,企业家创新精神有利于中国水足迹降低。分地区来看,三大地区企业家精神均促进了水足迹增长,东部地区企业家精神对水足迹的提高作用较小;三大地区企业家创业精神也促进了水足迹提高,东部地区企业家创业精神对水足迹的提高作用较小;三大地区企业家创新精神则有助于水足迹降低,东部地区企业家创新精神对水足迹的降低作用较大。     

异质性科技人力资源对劳动收入份额影响的实证研究

使用中国大陆省级地区2008—2019年的面板数据从多个维度对科技人力资源对劳动收入份额的影响进行研究.结果显示:科技人力资源在东部地区与劳动收入份额同向变动,在中西部地区与劳动收入份额反向变动;高科技人力资源地区对劳动收入份额有显著正向影响,低科技人力资源地区对劳动收入份额有显著负向影响.在保证研究结论稳健性的基础上提出了对应的建议.     

基于跳跃风险夏普比率的中国基金收益再度量

利用2007—2020年14年间的我国117支股票型基金与上证A股市场收益率数据,计算标准夏普比率、累计生成函数四阶矩下夏普比率及不确定冲击跳跃风险修正下夏普比率,研究发现:我国117支基金及上证A股收益率呈现明显负偏高峰度非正态分布;我国117支基金及上证A股收益率夏普比率受到不确定冲击跳跃风险的显著影响,差值最大达到19%;经过十几年的发展,我国基金市场已经从非有效性市场逐渐进入弱式有效性市场,中强有效市场将是未来发展方向,以基础分析为主要分析策略的大型基金,其收益打败大盘指数变得越来越困难,随着我国资本市场越来越成熟,拥有卓越分析能力的优秀基金毕竟是稀缺的,大多数基金只能以跟随和模拟大盘指数而非跑赢大盘指数收益为目标,尤其面对不确定冲击的危机时期。