成长冲动与风险对冲:经济政策不确定性如何影响企业海外并购

本文扎根于中国转型经济背景,提出了在经济政策不确定性影响下企业海外并购的两大动因,即成长冲动和风险对冲.同时认为:经济政策不确定性使得企业内生有机成长方式、外在本土并购扩张方式受到了阻碍;企业面临着因融资成本、非经营性成本增加带来的风险;此时,海外并购便成为企业的最佳策略.本文以2008-2018年中国沪深两市A股上市公司为样本,实证检验了上述影响机制.研究结果显示:经济政策不确定性较高时,在成长冲动和风险对冲的驱动下,企业倾向于使用海外并购来替代本土并购,且这种替代作用在非国有企业中更为明显.机制检验表明:成长冲动强烈、融资成本和非经营性成本较高、风险承担能力弱的企业更倾向于采取海外并购策略,以规避经济政策不确定性的影响.     

2021年面临的不确定性

在步入新年之际,有一点是显而易见的:新冠病毒不会消失。尽管我们已经从2020年春天的首轮封锁造成的经济低谷中取得了实质性复苏,但全球GDP和就业所遭遇的损失足以使之成为过去百年来第二或第三糟糕的经济衰退,即使刚刚问世的新冠肺炎疫苗也无法改变这一事实。     

别拿“股权分置”说事

中国股市的最大问题在于价值中枢的不确定性。为什么会有这样的事?铺天盖地舆论把目前股市的危机症结指向股权分置。管理层中的一些人,也借股权分置问题来掩饰政策不力,转移投资者的视线。造成中国股市危机的最本质的原因是什么?     

“小阳春”后的交叉路口

尽管存在不确定性,并没有妨碍世界汽车巨头把中国作为未来一年最重要的战场。面对瓜分市场,中国的汽车产业将如何“危”中生“机”？     

浅析会计职业判断

会计职业判断是会计人员对会计事项的确认、计量、记录和报告的原则、程序、方法等所进行的判断和选择.它内生于会计事项的不确定性,贯穿于会计过程的始终,它的作用是能够恰当地处理不确定性经济事项.通过会计职业判断,可以使会计人员在面对不确定性经济事项时,能够选择一种合理方法对复杂的会计对象进行分析和处理,从而得出最接近客观事实的结果.     

新能源等主题有望继续活跃

宏观面预期仍不明朗,在市场整体走势不强的背景下,市场机会可能较多地体现在主题投资当中,如创业板、新能源、节能环保、三农、医改、奥运、"三通"等概念。关注新能源、农业等主题明确板块。在石油价格超过100美元/桶的情况下,新能源行业未来会有很大的发展空间。     

漂移的石筏

来自葡萄牙的诺贝尔文学奖获得者何塞·萨拉马戈(José Saramago),在他1986年创作的小说《石筏》(The Stone Raft)中,以令人吃惊的想象力松开了缚在比利牛斯山上的缆绳,让自己生活了一辈子的伊比利亚半岛成为一只石筏,脱离了欧洲大陆,并滑入大西洋缓缓向南漂移。     

我国经济制度变迁中的不确定性因素与消费倾向的关联分析

中国在制度变迁过程中,决策者的有限理性使消费者对未来的不确定性感受增强,引起我国边际消费倾向的变异。本文致力于说明在转型期的中国消费理论中,不确定性因素应该占据更为重要的地位,且在目前制度变迁的条件下,为促进居民消费和避免消费倾向的剧烈波动,保持宏观经济政策的最大理性和相对稳定是两相权衡下的次优选择。     

入世后我国建设项目的不确定性分析

入世后，市场竞争将更趋激烈，项目的不确定性增加，分析不确定性因素的难度随之加大，不确定性分析的方法也应随之完善。