引入国债期货合约能否发挥现货市场稳定效应?——基于中国金融周期的研究视角

我国国债期货市场能否发挥稳定现货市场功能,金融周期风险是否会改变国债期货市场对现货市场波动的影响,是投资者实施风险管理和监管部门构建市场稳定机制的重要依据。本文通过信息传递机制和交易者行为两个维度探析国债期货市场发挥稳定功能的微观机理,分析金融周期风险对衍生工具稳定功能的影响,解析引入国债期货合约能否缓解金融周期波动对国债市场冲击,同时关注我国国债期货交易机制改进与现券波动关系。研究发现:(1)我国国债期货市场已实现抑制现货市场波动的功能,金融周期风险会引发现货价格波动,国债期货市场能够降低金融周期的波动冲击;(2)改善现货市场深度和套保交易是国债期货市场发挥稳定功能的微观路径,国债期货市场增进国债预期交易量流动性、减弱非预期交易量干扰,金融周期低波动区间套保交易稳定作用受到抑制;(3)国债期货投机交易和波动溢出效应助长现货市场波动,正负期现基差对国债波动影响具有非对称特征。     

一种多周期易腐品库存路径问题模型及其求解算法

通过分析一个供应商用多个相同车辆向多个客户配送一种易腐品,在随机需求下,满足多个周期中客户的服务水平、决策计划期内的配送路线和配送量,以库存持有成本、货损成本、运输成本最小化为目标,建立随机需求的多周期易腐品库存路径问题模型,将库存控制和运输问题整合优化。还针对该模型设计了一种改进的遗传算法,能够保证初始种群以及变异、交叉后的种群的多样性和优越性,有足够搜索全局最优解的能力。     

应用分析卡提高热洗质量

油井的清防蜡工作是油井生产管理的一项重要工作,是节能降耗、延长油井免修期的重要维护措施。现阶段油井清防蜡方式中采用操作简单、见效快的热洗清蜡方式。热洗清蜡质量的好坏主要由热洗周期和用量、施工现场的监督、措施效果评价这三个要素决定的。因此合理制定热洗措施,是提高热洗质量的关键。     

小微金融,来自春天里的信心

2016年初春,全国两会在举世瞩目中召开。今年是全面建成小康社会决胜阶段的开局之年,也是推进结构性改革的攻坚之年。两会为我国经济明确了未来发展方向。"新经济"写入政府工作报告今年是"十三五"规划纲要的开局之年,在政府工作报告中强调"新经济",无疑具有丰富的内涵和深刻的意义,这也是对我国未来经济发展提出的新要求。李克强总理在今年两会中外记者见面会上表示,"新经济"的覆盖面     

基于支出周期理论的我国预算会计改革

通过上个世纪八十年代西方国家基于支出周期理论,开始的预算会计改革,与我国现行的预算会计进行比较,初步探析出我国预算会计改革的方向.为我国全面实现小康社会提供高效、精准、清廉的财政支持.     

提高尾管声波成功率技术研究

技术套管挂尾管井固井声波容易在尾管口遇阻,常规做法小钻杆通井影响固井质量,增加建井周期,而如何解决尾管声波遇阻的问题鲜有论述。本文从现场施工角度分析遇阻的原因,进而提出有针对性的施工措施,通过现场应用取得了较好的效果。     

货币政策、金融周期及其宏观经济效应

本文综合金融市场的多维信息,利用主成分分析法合成我国的金融周期指数。在此基础上,构建TVP SV VAR模型研究2003—2017年间我国货币政策、金融周期及宏观经济变量间的时变互动关系。研究发现：（1）我国货币政策、金融周期和宏观经济变量之间存在显著的时变互动关系。（2）金融传导渠道可能扭曲货币政策效力,通过金融传导渠道,货币政策不仅会抑制经济增长,还可能加剧通货膨胀。（3）金融周期对货币政策产出效应的影响滞后于对价格效应的影响。短期来看,货币政策产出效应的时变特征与金融传导渠道无太大关联,但随时间推移,金融繁荣对产出的负面影响可能最终使货币政策产出效应发生反转。货币当局应警惕金融繁荣对货币政策效力的扭曲,审慎操作,且不宜承担过多刺激产出的任务。