投资项目中的实物期权及其相互作用

本文首先对投资项目中的实物期权行了分析；在此基础上，从定性和定量的角度研究了实物期权之间的相互作用，并分析了多个实物期权的可加性。     

也谈企业对外捐赠范围的规定

《财会月刊》2003年第9期刊登了胡大勇、彭利星同志的《谈企业对外捐赠财务管理的新规定》一(以下简称“胡”)。胡认为，财政部发布的《关于加强企业对外捐赠财务管理的通知》中规定“不得用于对外捐赠”的财产范围值得斟酌，并详细阐明了理由。笔认为，胡的观点有些偏颇，现浅析如下：     

实物期权定价模型在我国应用的障碍分析

实物期权评估方法是20世纪应环境变化的要求发展起来的新的项目评估方法之一。我国的项目评估研究和实践领域也高度关注该方法,以应对今天复杂多变的经济环境。但是,我国目前经济环境特征决定了国外模式在我国不能完全适应,我们在和世界接轨的时候,也必须做出改进。本文结合我国经济环境详细分析了实物期权两种定价模式中各个定价参数在获得过程中所面对的部分障碍,为今后期权评估方法在我国的应用提出部分建议。     

企业慈善捐赠、媒体关注与债务融资成本

本文以2009—2019年中小板以及创业板上市公司为样本,研究中小企业慈善捐赠对其债务融资成本的影响,并进一步考察了媒体关注的作用.研究发现,企业慈善捐赠有助于降低企业在债务融资过程中产生的成本,并且企业越受媒体关注,慈善捐赠对其债务融资成本的影响越小,这可能是由于媒体关注与慈善捐赠之间存在信号替代效应.进一步研究发现,慈善捐赠主要通过"信号传递效应"以及缓解融资约束这两条路径来降低债务融资成本.本文从债务融资角度出发,证实了中小企业慈善捐赠的"信号传递效应",这对于理解现实情境下我国中小企业慈善捐赠动机有重要参考价值.     

王兴 无限游戏遭遇边界

只有在为社会持续创造产出的情况下,王兴才能为美团构筑起安全的堡垒,带领美团走得更远"捐赠"是王兴2021年的关键词之一。6月3日,联交所披露的资料显示,美团CEO王兴签订股票转让计划,将其个人持股的10%约5731.9万A类股转为B类股,并将此部分B类股注入王兴基金会。根据6月2日美团收盘价311.8港元计算,注入基金会的股份市值约合147亿人民币。此外,王兴近半年来还向母校清华大学、龙岩一中进行捐赠。     

发展慈善信托 助力共同富裕——访中国慈善联合会慈善信托委员会主任蔡概还

蔡概还:我国2016年出台《慈善法》,专章规定了慈善信托。根据《慈善法》的规定,慈善信托属于公益信托,是指委托人基于慈善目的,依法将其财产委托给受托人,由受托人按照委托人意愿以受托人名义进行管理和处分,开展慈善活动的行为。但直至当前,仍有人把慈善信托等同于慈善捐赠,认为慈善信托是慈善组织的竞争对手、慈善信托是保值增值的工具,甚至认为慈善信托是金融产品等,这些都是对慈善信托的误解和偏见。准确地说,慈善信托是人们参与公益事业的一种途径和方式,是我国慈善事业的重要组成部分。     

实物期权视角下的创新路径

自主创新是一种存在巨额沉淀成本、投资具有不可逆性、投资效益具有不确定性的投资行为,正因为如此,马歇尔规则和托宾的Q理论无法成为自主创新投资的决策准则,垄断产业更是如此。基于自主创新的实物期权价值,本文以M—S模型分析了自主创新投资的最优决策规则。在此基础上,对模型进行了比较静态分析,说明影响最优决策规则的外生变量,以此分析了提升自主创新能力的路径选择,最后以高速动车组的案例说明了提升自主创新能力的具体政策措施。     

商标品牌价值的十大认识

在商品经济发达的今天．有着上千年历史的商标也已成为特殊的商品。与其它商品相比，它同样具备商品的共同属性——具有价值和使用价值。而它又是特殊的。其特殊性，既表现为其价值的隐秘性。人们可触摸到的商标标识物所包含的价值仅是商标价值中微不足道的部分，而商标的绝大部分价值没有实物形态．不能被人们直接感知到：又表现为它的价值具有不确定性。不同商标所凝聚的物化劳动和活劳动的量存在着差异．因而不同商标的价值量是不确定的。就是同一商标的价值量。在不同时期也可能有极大的变化，也是不确定的。     

并购中利益相关者的行为动机分析

公司利益相关者是指在公司中进行了一定的专用性投资,并承担了相应风险的个体和群体,其活动能够影响该公司目标的实现,或者受到该公司实现其目标过程的影响。利益相关者可分为公司内部利益相关者和外部利益相关者。内部利益相关者包括股东、经营者和员工,作为产权主体,都向公司投入专用性资产。股东投入实物资产,经营者将自己的经营管理才能视为管理资本,员工投入专用性人力资产,都要求以资本所有者的身份加入公司,分享公司的经营成果,由此形成了物质资本所有者、管理资本所有者和人力资本(非管理资本)所有者三大利益主体。外部利益相关者包…     

实物期权理论在专利权价值评估中的应用

本文介绍了典型的期权模型以及运用实物期权进行专利权评估的方法,分析了这些方法的利弊,并在此基础上给出了一种简便的运用期权理论进行专利权评估的方法。