书讯

希勒为中国金融界所关注，始于2000年的一本面向大众读者的著作——《非理性繁荣》。在书中，希勒以其敏锐的洞察力发现了20世纪90年代后期美国的股票市场繁荣背后所隐藏的危机，成功预言了纳斯达克市场的泡沫。     

股价过度波动和市场有效性检验——基于德国、英国、澳大利亚和中国香港股票市场

本文利用希勒检验和斯科特模型对德国、英国、澳大利亚和中国香港的股票市场的有效性进行检验,发现以上4个国家和地区皆存在过度波动情况,因此及时对市场进行检测和加强金融监管是必须的,可以防范金融危机的爆发。     

希勒：应设计一个新的金融结构

2009年12月13日，由中国人民大学汉青经济与金融高级研究院、中国人民大学财政金融学院、梁晶工作室和中信出版《比较》共同主办的“金融制度的重新设计：聚焦资产泡沫与金融监管”高端论坛在中国入民大学明德堂举办。行为金融学主要创始人、耶鲁大学金融学教授罗伯特·希勒与中国人民银行副行长朱民等多位经济学家就“资产泡沫和金融监管”展开了高端对话。     

行为金融学研究综述--行为金融学对传统金融学的扬弃

自2001年美国Clark奖授予行为金融学家Rabin教授和2002年诺贝尔经济学奖授予DanielKahneman和VernonL.Smith以来,行为金融学吸引着来自经济学、心理学、社会学等诸多学科学者们的兴趣。何谓行为金融学?著名行为金融学家希勒(RobertJ.Shiller)所下的定义是:(1)行为金融学是心理学和决策理论与经典经济学和金融学相结合的学科;(2)行为金融学试图解释金融市场中实际观察到的或是金融文献中论述的与标准金融理论相违背的反常现象;(3)行为金融学研究投资者如何在决策时产生系统性偏差。这也就意味着,行为金融理论不仅要研究人们的理性决策,而…     

明斯基研究传统:经济学所忽视的金融泡沫研究传统

在经济思想史上存在着一条沿着凯恩斯、明斯基、金德尔伯格、加尔布雷思和希勒的研究思路不断继承和发展的,从经济体系内部去探求引致泡沫产生和破灭交替循环动态的杰出而悠久的金融泡沫研究传统。该传统将复杂而充满不确定性的金融部门纳入分析的核心,采取广义上的理性行为假设,从内生且脆弱的债务、货币和信贷体系中寻求泡沫动态的根源,突出强调欺诈、腐败等反社会行为在其中所扮演的重要角色,并主张"大政府"和"大银行"的政策制度安排来充当稳定器和安全网。该传统对泡沫研究的发展路径产生了重大而深远的影响,并且在实证上得到大量支持,然而却由于自身所秉持的与主流截然不同的世界观、方法论和模型化表述方式而一直以来饱受忽视乃至压制。但因受短期视野所限,该传统忽视了技术创新要素,因而亟待与另一条以熊彼特和佩蕾丝等为杰出代表的技术泡沫研究传统进行有机综合。     

投机与繁荣——读罗伯特·希勒《非理性繁荣》

<正>"当今世界,无论是在股票市场还是在房地产市场中,过度自信依然大量存在,并由此引发了不稳定性。大涨必然导致大跌,最终导致个人破产的大幅增加,继而引起第二波的金融机构破产。其长期后果是消费低迷和商业信心低落,并有可能导致全球性的经济衰退。"这是罗伯特·希勒在2005年《非理性繁荣》第二版出版在序言中写的一段话,后来席卷世界的经济危机证实了希勒的预言。认真读《非理性繁荣》这本书,也许会给我们理性判断房地产市场有一些帮助。这本书的贡献在于非常理性地提醒大家:市场、政府都是泡沫的制造者,政府的政策同样会刺     

中国金融呼唤理性

主办者宣称这是一次“中国金融界的春天聚会”,是希望暗示什么。暗示中国金融的春天已经到来?或者说中国金融已经嗅出春天的气息:理性繁荣。     

中国要面对的非理性力量,远比美国大得多

从罗伯特·希勒的最新预言谈起。前不久,我们的一些媒体都共同沉醉于格林斯潘新书中关于"2030年将由中国来决定世界"的判断;对于格林斯潘认为美联储降息0.5个百分点可能会引发美国乃至全球"通胀复苏"的警告,少有反应;而对于另一个重量级人物的一个重大预言,则只字未提。这既是一个遗憾——大众媒体是肤浅而狂热的;更是对这个预言家所持理论的一次绝佳证明——由