日本央行资产负债表扩张的分析与思考

金融危机后,各国央行纷纷采取更为激进的货币政策以刺激经济.作为经历了长期通缩,受到经济危机严重冲击的日本,开始逐步实行量化宽松政策,包括大幅增加国内外股票、国债、商业证券的购买量,以及部分银行存放央行款项实行负利率等.伴随着这些政策的实施,日本央行资产负债表的规模和结构发生了显著的变化,本文通过研究分析其影响,为我国实施未来相关的经济调控政策提供参考.     

国际金融市场的回顾与展望

2009年世界各国纷纷采取宽松的货币政策,各央行利率持续走低。但受全球经济回稳走势明暗互现的影响,国际金融市场呈现震荡上行态势。金融政策:主要国家维持低利率实施宽松货币政策主要国家在2009年保持了增加货币供给和全年持续低利率的宽松货币政策,以缓解经济下滑势头,促进经济复苏。     

日本:经济复苏步伐放缓

日本政府在最新公布的月度经济报告中下调了对日本经济的评估,表示日本经济处于"停滞不前"的阶段。受外围经济增速放缓和日元急速飙升的影响,日本出口和制造业已显露疲态,经济景气渐陷     

国际金融信息

美国今年2月份国债发行将创纪录;欧元区各国发债融资现分化引担忧;亚洲通胀压力缓解增大央行降息空间;日本央行将买进高达1万亿日元银行持股。     

货币战第二阶段才是中国最大忧患

随着美联储第二轮定量宽松政策落地,加上10月5日日本央行决定重新实施零利率政策,并创立总额55万亿日元的基金用于购入资产,发达国家央行的这一系列举措,使国际货币体系核心国家滥发贷币的“货币洪灾”已成事实。     

求解中日鸿沟

日本央行位于东京的总部大楼，是1896年由日本建筑业先驱辰野金吾一手设计的，古典的西式洋楼历经百余年风雨，至今保持着当年的面貌。中国央行位于北京的总部大楼是1990年建成的，比日本央行总部晚了几乎一百年，颇具现代感的雄伟设计体现出中国经济腾飞的信心。     

日本应反思新财政刺激计划

如果财政政策一成不变、不能适应不断变化的周期性条件,就会造成长期损害。日本公共债务已连续20年大幅增加,其相对于GDP的比例从60%一路升至220%(尽管扣除政府持有量后的真实数字可能是130%)。在这20年里,日本经历了衰退、复苏和再次衰退,但日本国债利率在过去13年里始终保持在2%以下。虽然公共     

日本债市低位徘徊

日本债券特有的结构特性和日本央行奉行低利率的政策行为将促使长期债券收益率低位运行,但债务规模的扩大将加大日本债券市场的波动风险。日本10年期国债收益率低位徘徊由来已久。虽然当前日本债务规模已经达到GDP比率的200%,继标普及穆迪下调日本主权债务评级前景后,惠誉5月27日也宣布将日本主权债务信用评级展望调降为"负面"。但日本10年期国债收益率并未对此消息做出明显反应,仍维持在1～2低位区间震荡。这是否意味着日本10年期债券收益率未来仍将延续这种走势?     

白川方明：代理日本央行行长

由于日本参议院3月19日再次否决由政府提名的第二位日本央行继任行长人选,日本央行行长一职首次出现空缺。当日离任的前日本央行行长福井俊彦表示,此前获选的日本央行新任副行长白川方明将被任命为代理行长,暂时领导日本央行。白川方明今年58岁,系日本央行前任理事,京都大学教授。根据日本法律,日本央行行长和副行长的任命必须经过参众两院的同意,在行长席位空缺的情况下,由副行长代行行长职务。     

日本经济:多重压力下的煎熬

仅仅在复苏之路上艰难跋涉了5年的日本经济不得不再次面临倒退的煎熬。