QFII持股对上市公司绩效的影响——基于中国A股市场的实证研究

本文以2008~2016年共计35个季度、被QFII持股的我国A股上市公司为研究对象,实证分析了QFII持股与上市公司绩效之间的相关关系。研究结果表明:QFII持股比例、QFII持股制衡度均与被持股上市公司绩效存在正相关关系,并且当考虑滞后效应时,这样的正相关关系依然存在。同时,将上市公司按照属性分为国有上市公司和非国有上市公司后,发现与非国有上市公司相比,QFII持股比例、QFII持股制衡度与国有上市公司绩效的正相关关系更强。     

上市公司职工持股制度实证研究——以中国建设银行为例

职工持股计划(Employee stockownership plans,简称ESOPS)是企业职工通过贷款购买、投资购买或红利转让、无偿分配等一些方式拥有企业的股票,以劳动者和所有者双重身份参与企业的生产经营管理,是一种创新型财务组织方式。它既能满足企业的融资需求,又能实现报酬分配和报酬结构的平衡。文章就上市公司职工持股制度展开论述,以中国建设银行作为案例进行分析解读。     

克莱斯勒汽车垄断案的反垄断法分析

在克莱斯勒汽车垄断案中,发改委的处罚依据值得质疑,因为其在处罚依据中仅认识到克莱斯勒汽车生产商与经销商之间签订的销售协议违反了《反垄断法》第14条,克莱斯勒汽车公司三家经销商之间签订的协议违反了《反垄断法》第13条的规定,但并未说明违反《反垄断法》第13条、第14条的反垄断法上的原因。此外,按照反垄断法原理认定垄断协议违法需要经过《反垄断法》第15条豁免条件的筛选。处罚依据忽略了这一关键环节。本文以克莱斯勒汽车垄断案为例,试图澄清对类似案例的处罚或判决所依据的真正反垄断法原理,为我国反垄断执法提供一些有价值的意见。     

系统性员工持股计划设计研究

在经济转型的关键时期,员工持股计划得到企业的广泛重视。本文从员工持股计划的要素设计、与人力资源管理实践的匹配和持股计划的动态性方面进行系统性研究,旨在增强员工持股计划的激励效应。     

基于横向支撑的输变电设备小型移动吊车设计

当前的电网工程的建设规模不断扩大,大多数输变电设备体积大、重量重,且变电站作业空间小,通常对输变电设备的维护和检修都是断电操作。论文设计了一款基于横向支撑的输变电设备小型移动吊车,它具有结构稳定、操作灵活方便、作业半径小等优点,在保证不断电、不影响人们正常工作和生活的前提下,满足在扩建站临近带电设备时进行设备检修、安装等施工作业的特殊需求。     

关于发展混合所有制企业中职工持股的若干思考

十八届三中全会在《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中明确提出"积极发展混合所有制经济,允许混合所有制经济实行企业职工持股,形成资本所有者和劳动者利益共同体",为进一步完善社会主义市场经济体制指明方向的同时,对深化国有企业改革、探索职工持股提出了更高的要求。     

央企员工持股试点谨慎启动

《意见》对于新一轮开展员工持股试点给出了诸多限制,虽然在改革的力度方面不如预期,但是基于央企的实际情况,有其必要性与合理性国务院国资委全面深化改革领导小组召开第十八次全体会议审议了《关于实行员工持股试点的意见》,此次推行员工持股的试点企业将主要在商业一类企业中选取,"存量不碰"是这次员工持股方案的一条红线,员工持股的总比例不能超过25%、个人持股比例不能超过5%。这标志着停滞11年之久的央企员工持股终再次启动。业内相信,员工持股的推进不仅可以避开现在的央企对于高官薪酬的限制,也能规避由于央企工资总额控制造成的激励不足的现象,而更大的意义在于能够更好的实现股权多元化,促进公司治理的进步。     

管理层持股与现金策略:基于市场化水平的调节作用

选取沪深两市2012-2014年非金融类上市公司为样本,结合我国市场化水平检验管理层持股比例对现金持有量和现金-现金流敏感度的影响。实证结果表明:(1)管理层持股比例与现金持有量之间呈U型关系。(2)管理层持股比例的增加在一定范围起到缓解融资约束的作用,降低了现金-现金流敏感度;但超过某一临界值之后,管理层持股增强了融资约束,即增强了现金-现金流敏感度。(3)市场化水平对管理层持股和现金持有量以及现金-现金流敏感之间具有调节作用,体现在:强化了管理层持股比例与现金持有量之间的负相关性,缓解了融资约束效应。     

上港公布广泛员工持股方案

正尽可能让所有员工分享企业成长效益,是上港集团始终坚持的运营管理法则2014年11月17日,停牌2月有余的上港集团发布公告,披露定增预案:向集团员工定向增发,以4.33元/股非公开发行不超过4.2亿股,募集资金18.19亿元,扣除发行费用后的募集资金用于偿还银行贷款。参加此次员工持股计划的员工总数超过1.6万人,占公司在册员工70%以上,这是迄今为止上海国资系统企业最为广泛的员工持股计划。     

境外机构投资者与国家持股在企业风险承担中的作用研究

本文使用我国沪深交易所1999到2010年的上市公司数据样本,研究境外机构投资者和国家持股对企业风险承担的影响,同时以国内机构投资者作为对比。发现境外与国内机构投资者与企业的风险承担正相关,国家持股与风险承担负相关。实证结果证明了机构投资者能提高企业的风险承担水平,国家持股会降低企业的风险承担水平。