社会资本、关联方交易与利益输送——基于区域社会规范和社会关系的考察

本文基于社会认同和信息理论,以2009年～2014年我国A股上市公司为样本,研究上市公司所在区域社会资本与大股东利益输送之间的关系.研究发现:社会资本可有效抑制大股东掏空,两者关系在较差的信息环境中表现更为明显.社会资本促进了处于财务困境的上市公司大股东向其提供关联抵押担保以度过难关.进一步的研究表明,关联方与上市公司处于同一地区加剧了“掏空”,高社会资本区域企业的滞后期应计项目盈余管理与“支持”显著正相关.社会资本作为一项重要的非正式制度可有效保护外部投资者利益,为上市公司改善内外部治理、建立外部中小股东的利益保障机制提供参考.     

创设CDR缓解央行外汇占款压力

与现行旨在提高外汇流出速度,鼓励机构与个人到海外交易场所投资的模式相比,CDR最大的区别在于将境外投资品种引入国内,使投资者无须跨出国门,在境内交易场所就可以购买到境外发行股票的衍生品种,实现对外投资的目的.由于CDR以人民币标价,投资者省去换汇手续,而募集资金由特定机构统一换汇,监管机构可以有效监控.与其让投资者到境外交易,不如让他们在境内交易.创设CDR最大障碍之一的人民币汇率管制问题已基本解决,剩下的都是操作层面的问题,可通过相关的制度创新予以解决.     

典型区域水权交易水市场案例研究

为落实党中央国务院关于建设和运用水市场、提高水资源配置效率和效益的重要部署,推进我国水权制度建设,对宁夏回族自治区、内蒙古自治区和广东省水权水市场建设的实践开展调研。总结我国各地区水权交易制度建设的路径、模式和经验,通过实地调研、座谈、资料收集等定量研究方法,分析3个典型省份的案例,明确了建设水权交易制度在提高水资源利用效率、拓宽水利设施融资渠道等方面的积极作用,提出有关省区在实践中存在过分强调政府作用、定价机制不完善、缺乏社会参与、水资源监控能力不够等问题,并针对性地提出健全水权交易制度、建立价格形成机制、构建多层次交易平台、构建有效监督体系等政策建议。     

农民参与农地整理项目建后管护的意愿与行为转化研究：以河南邓州的调查为例

研究目的:通过分析农地整理建后管护农民的参与意愿和参与行为的影响因素,揭示农民参与的意愿—行为转化机理。研究方法:基于计划行为理论、交易费用理论的理论分析和基于Logistic回归模型、多元线性回归模型的实证检验。研究结果:(1)农地整理建后管护的农民参与意愿受到知觉控制的显著影响,农民参与行为则主要受到主观规范的显著影响;(2)从交易费用视角来看,对管护行为的监督难度是影响意愿—行为转化的显著性因素;(3)对管护行为的监督难度受到管护实施的激励效用和约束效用影响。研究结论:建议发挥乡村精英的资源优势和社会影响力,同时制定农地整理建后管护的契约以降低交易费用。     

对构建全国碳交易体系的几点思考

面对气候变化的机遇与挑战,中国政府已采取了一系列积极的政策和切实的行动,其中包括将于2017年启动全国性碳交易体系。研究首先对碳交易体系的国外研究作了简要概述,然后梳理了以欧盟碳交易体系为首的10个国外碳交易体系和中国7个省市的碳交易试点的实践。研究最后对全国碳交易体系的建立提出了几点思考,强调了数据的科学监测和林业碳汇在中国碳交易体系中的重要作用。     

浅谈商业银行现金管理业务发展

随着市场经济的不断发展,客户资金管理需求日益趋向于多样化、个性化,商业银行现金管理的内涵和外延都发生了很大的变化。本文从现代现金管理业务的特征入手,阐述了商业银行发展现金管理业务的必要性,剖析了现金管理业务推进过程中存在的问题,最后对商业银行现金管理未来发展方向提出见解和建议。     

交易型低碳消费引导政策工具创新与探索

党的"十九大"报告已将绿色低碳作为培育我国经济增长新动能的重点领域之一,这势必要求突破既有低碳政策机制格局,建立以低碳消费引领低碳生产的激励导向。为了突破既有低碳消费政策设计思路,应探索兼顾减排效率和经济效率的政策路径作为政策工具创新宗旨。本文设计了交易型"低碳消费碳节约交易"引导政策工具群,它由核心政策工具和配套政策工具组成。核心政策工具就是在预估交易参与方激励响应的基础上,构建如下激励路径:政府对企业购进节约碳权的行为给予税金抵扣优惠,对居民家庭建立节约碳权储存及市场交易制度。这种核心政策工具具有减量激励、总量交易与基线交易相融合以及自愿交易三大机制特性。为了解决核心政策工具中的交易成本和市场势力问题,设计或优化的配套政策工具包括碳标识制度、低碳消费社会服务体系、消费碳信用制度、监管制度,以此形成政策工具之间的激励响应管道以及响应保障机理。     

碳配额交易政策对供应链决策的影响研究

本文基于一个由单制造商和单零售商构成的两级供应链, 考虑消费者低碳偏好对市场需求的影响, 利用博弈论的思想和数值模拟的方法, 研究了碳配额交易政策对供应链生产决策的影响。通过对模型进行对比分析, 得出整体决策下供应链最优利润总是大于分散决策的结果, 且整体决策下单位产品碳排放量降低的更多, 说明整体决策更有利于企业减排成本的投入。利用数值模拟分析得出, 碳配额只与供应链总利润有关系, 呈线性正相关; 而碳交易价格则影响了产品的价格、销售量、单位产品减排量以及利润等, 其中碳交易价格的不断增加使得供应链最优总利润呈现出先不断减小而后逐渐增加的趋势。     

内幕信息敏感期行政判断规则实证研究

关于内幕信息敏感期界定的必要性,理论界对此素有争议,而行政执法中运用该概念的案件数量与日俱增,有些未采用的实属于执法办案事实部分关键要素认定缺失,影响了法律实施的效果.伴随着执法环境的变化、执法办案的现实需求,敏感期的识别对预防和惩处内幕交易、纯净证券市场具着显著的实践价值.立足于我国国情和证券市场实情,通过梳理相关学术观点,运用实证分析方法,得出完善我国内幕信息敏感期识别的实践路径.     

运营商的平台战略选择

自从苹果公司凭借iPhone、iPad等产品在用户市场中跑马圈地,并以颠覆性的创新筑起以IOS为核心的App Store藩篱,成功开创了"平台经济"时代之后,近几年来,国内外企业或复制模仿,或创新改造,构筑以App Store为蓝本的平台之风越演越烈。平台战略已然成为众多企业最核心的战略之一。在这些企业当中,有盲目跟风的,有真切看到了巨大商机有所图的,也有迫于危机而不得已为之的,笔者认为运营商更多