利率变动对股市的影响——基于SVAR模型的实证研究

一、引言 2006-2007年中国股民经历了前所未有的牛市.从2006年8月19日至2007年12月21日,央行7次上调利率,并投有阻止股价上升的步伐.央行利率政策的频频失效,使利率变动与股市波动的关系问题日益突显出来.     

中国股市影响因素趋势分析

截至2013年底,中国沪深两地上市公司总数达到2489家,总市值23万亿,流通市值接近20万亿,股票有效账户数达到1.32亿。随着中国股市的发展壮大,中国股市正从不规范和政府主导模式逐渐向规范化、市场化方向迈进,股市的影响因素也由偏重政策影响向市场因素影响的方向转变。本文将以独特视角从中国股市诞生开始对影响股市的因素进行分析,总结归纳影响股市因素的变化趋势,以供广大股市投资者和决策者借鉴。     

利率与我国股市价格关系实证检验

用协整模型和误差修正模型就基准利率调整对中国股市的影响进行了探讨。分析结果表明,利率调整对中国股市的长短期效应不同。短期里,股市价格与利率呈明显的负相关关系,即利率上调股价将下跌,反之亦然。从长期来看,我国的股市价格与基准利率之间存在共同的长期趋势。     

关于股价指数与GDP年增长率关系的相关回归实证分析——以沪深300为例

股票市场是现代资本市场的重要组成部分。股票价格指数是衡量股市价格变动的风向标和重要的金融统计量,GDP及其年增长率是衡量宏观经济状况的常用指标。本文从实证分析的角度利用SPSS20.0统计分析软件对股票价格指数与GDP增长率之间的关系进行相关回归分析,力求找到二者的函数关系。股市是经济运行的"晴雨表",研究股价指数和GDP年增长率的关系对于把握股市行情走势和经济运行的未来方向具有重大的战略意义。     

沪深股市协整关系研究

目前沪深股票市场彼此联动的现象比较明显,但两个市场的波动性之间究竟存在怎样的内在关系,则需要从数量分析的角度来加以考察。通过Eviews软件,运用协整分析方法来考察沪深股票市场波动的联动关系。     

股价指数期货领先滞后现货价格研究

股价指数期货与现货价格的关系是国际金融市场研究的重要领域。本文在综合大量文献的基础上进行了比较研究,结果发现：大量的研究表明股价指数期货与现货价格之间存在相关关系,并且期货领先现货的结论居多,而现货领先期货的情况往往出现在不成熟的指数期货市场。     

亚洲新兴市场股价指数期货的特点与发展

我国酝酿多年的股价指数期货终于获批，但要发展好它，使用好它，仍需要不断学习、实践的过程。这里介绍亚洲几个新兴市场国家和地区的经验，供分析借鉴。     

终于兴起——发展中经济体势头良好

【英国《经济学家》周刊10月5日】1994年，《经济学家》周刊曾以专门篇幅介绍新兴市场经济指标，以说明“世界经济对比中出现的一种根本的、显著的快速变化”。当时，新兴经济体的增长速度是发达国家的两倍，它们的股票市场也在蓬勃发展。然而，这场盛宴到来的时机却极其糟糕。此时正值新兴经济体十年低迷期的开始，其中，墨西哥在1994年底遭遇经济危机，随后是1997年的亚洲、1998年的俄罗斯、1999年的巴西、2000年的土耳其、2001年的阿根廷和2002年的委内瑞拉。到2002年，摩根土丹利新兴市场股价指数与1994年相比，跌幅已接近60％。去年，该指数重返1994年的峰值。但是，当前的经济繁荣会更持久吗？     

光伏产业革命势不可当

《京都议定书》生效后，欧盟、日本以及未签署协议的美国、澳大利亚等国家均推出了可再生能源发展计划。按照各国新能源计划推算，2010-2040年，光伏行业的复合增长率将高达25％以上。基于对未来发展的良好预期，光伏企业在资本市场受到了热烈追捧。全球光伏企业股价指数仅2006年前3个月就上涨了47．2％。在石油价格不断上涨的今天，光伏企业的股价表现远远好于石油公司。我们坚信，光伏产业革命势不可当，在革命的过程中将创造出更多的财富。[编者按]     

我国证券市场高科技股价指数时间序列的R/S分析及价格风险与收益关系的新解释

应用R/S方法对高科技股票指数进行非线性特征分析，计算出H值为0.625，说明我国高科技股票价格变动趋势具有持续性，价格对信息的反应为非齐次过程；但该值低于我国股市的一般水平，说明高科技股票价格的逆转特征较一般股票更强。同时，还计算出我国高科技股票价格变化有120天的平衡周期和30天的短期趋势窗口。在此基础上提出了新的股票价格风险与收益对应关系模型，并以此分析出我国高科技股票价格的投机性更强、投资风险更高。