从股票错误定价看投资-现金流敏感性

在传统的投资-现金流敏感性研究基础上,本文运用中国上市公司2003-2008年面板数据,考察了盈余管理造成的股票错误定价对公司投资-现金流敏感性的影响.本文的实证结果表明:当股价处于上升通道中时(即投资者看好投资前景时),公司的投资-现金流敏感性较高,并且融资约束对公司的投资-现金流敏感性影响显著,但盈余操纵导致错误定价对公司投资-现金流敏感性影响不大;股指处于下降通道时,通过盈余操纵导致股价高估的公司,往往无法获得外部股权融资,只体现了更高的稳定股价和投资的意愿,因此,此类公司的投资-现金流敏感性较高.本文运用信息不对称理论,结合投资者情绪和管理者行为分析,对研究结果进行了解释并指出了后续研究的方向.     

我国私募股权投资现状及对策分析

世界经济复苏、亚洲整体构建、中国经济转型致使经济实体增加了对金融支持的需求,私募股权投资随之引起高度关注。文章从PE之募资、投资、监管、退出,即私募股权投资历程的四环节,依次观察,分析现状,发现问题,得出对策。     

股权激励的实证分析

<正> 股份公司高级管理者的持股状况是影响企业效率的一个重要变量。国外的经验观察和有关的经济学研究都表明,企业高级管理者的持股比例与企业效率呈正相关关系。这一结论对股份公司的所有者和股份公司自身的发展都相当重要,因为为达到企业效率的最大化,公司所有者和企业都会据此进行决策。     

基于主成分分析和BP神经网络算法的股权众筹风险评价研究

近年来,随着股权众筹的迅速发展,其在实际运作中风险评估和防范问题引起了人们的关注.基于此,本文首先利用主成分分析的方法构建了股权众筹风险评估指标体系,其次,利用BP神经网络以众投邦平台股权众筹项目为例进行了实证研究.结果显示:众筹风险评估指标体系由审核估值风险、发起人能力风险、项目本身风险、法律风险、经营风险、监管风险及流动性风险等七个指标构成;BP神经网络的方法在股权众筹风险评估方面是可行且有效的.研究结论可为我国股权众筹风险评估和防控及金融风险防控具有重要的理论及现实意义.     

国有企业股权并购中的财务风险及应对措施

随着我国经济市场的发展,国有企业扮演着至关重要的角色。目前,我国的市场经济维持着稳定的增长,并且越来越多的国有企业开始认识到参与股权收购的重要性。只有通过有效地防范财务风险,才能确保国有企业顺利推进股权收购工作。随着目前国有企业股权并购相关工作逐渐增加,我们亟须采取措施有效地预防财务风险。本文首先对可能存在于国有企业股权并购过程中的财务风险进行了深入分析和研究,并根据新时代国有企业发展需求,提出了一系列可行策略以提高股权并购过程中的财务风险预防水平。     

价格域滥用知识产权市场支配地位的反垄断研究

该文在案例分析与重组的基础上,探讨价格歧视、掠夺性定价和超高定价等与价格相关的滥用知识产权市场支配地位之典型行为,明确不同滥用行为之构成要件及反垄断规制之核心点所在,并对理论与实践中出现的最新发展趋势做出展望。     

确权、交易、资产化：对大数据转为生产要素基础理论问题的再思考

大数据是数字经济的基础性、战略性资源,是后疫情时代经济发展的重要生产要素,但社会各界对大数据的理论认知仍落后于其应用实践,而且大数据确权、交易定价、资产化问题也存在诸多争议,这对大数据产业和数字经济的持续健康发展形成潜在隐患,也成为制约大数据向生产要素正常转化并参与社会大生产的关键。文章在对大数据概念、属性重新认识的基础上,综合财经、法律等理论观点和实操技巧,阐述了大数据如何从商品流通要素演变为社会生产要素的市场逻辑以及使用价值如何注入大数据的资产化过程,并从实践视角提出大数据确权的法理基础和大数据交易所生态下交易定价模型。同时提出以数据税来弥补大数据采集环节个人和企业放弃的小微权利,将私权转化为社会公共产品,为大数据产业和要素市场发展提供新的借鉴。     

TOT项目融资中的项目经营权定价模式选择及其验证

结合TOT项目融资的项目特点和融资方式特点,通过对资产价值评估方法的比较分析和案例验证,认为TOT项目融资中巴拉特方法是一种可资借鉴的方法。     

提高区域性股权交易市场服务功能的措施

为了推动区域经济发展,增强区域内中小微企业的投融资能力,我国在改革开放发展到一定水平之后,开始建立区域性股权交易市场,现阶段已经取得了一些成绩。本文从区域性股权交易市场建立的必要性出发,分析研究了区域性股权市场的职能作用,对如何提高股权市场的服务功能提出了一些建设性意见,希望能够为我国区域经济发展提供帮助。