上市公司短期融资券风险溢价研究

通过对12家发行短期融资券的上市公司进行研究,分析其违约距离和短期融资券风险溢价的关系,发现二者有负相关关系.违约距离比信用评级能提供更多的关于风险溢价的信息,但不能完全解释风险溢价.     

资本市场监管边界研究——来自短期融资券与公司债券市场发展对比的启示

政府对资本市场的监管一直是各界争论的焦点.实践证明,不同金融领域的监管政策是影响该领域发展的重要因素.2005年引进的短期融资券是发展最成功的金融产品之一,与有20年历史的企业债形成鲜明对比.通过比较,认为过去的政策和市场监管严重妨碍了公司债券市场多样性的发展,导致发行缓慢和流动性欠佳.针对这些不足,提出公司债券市场的监管边界--在保护供需双方多元化的基础上.提高发行效率、扩大投资者范围及完善交易平台.     

欠发达地区短期融资券业务发展现状分析

2005年<企业短期融资券管理办法>出台.作为一种新的融资工具,短期融资券的发展为改变我国目前直接融资和间接融资失调状况起到了一定的促进作用,同时也有利于完善货币政策传导机制.维护金融稳定,促进金融市场全面协调发展起到了积极的作用.本文从欠发达地区实际情况对企业发行短期融资券的政策效应进行了深入调查分析,通过短期融资券业务发展的外部环境及内部环境进行分析,探讨其未来发展趋势并提出相关建议.     

国资速递

三部委六大措施力挺创新;北京奥运电力工程启动;中海集团发行50亿元短期融资券;兵器装备集团一季度业绩快速增长;北京市国资委治理商业贿赂……     

试析企业短期融资券定价问题

本文借鉴默顿模型和KMV模型研究短期融资券的定价问题.通过实证研究,发现违约距离与实际发行利差间呈负相关关系,可以作为测度信用风险的量值,从而完成了违约距离与部分信用等级的对应.     

影响企业发行短期融资券的公司治理特征分析

文章以2005年5月至2008年2月发行短期融资券的139家上市公司以及139家未发行短期融资券的配对上市公司为样本,采用logistic模型,分析影响我国上市公司发行短期融资券的公司治理因素。模型分析结果表明,我国发行短期融资券的上市公司有较好的公司治理水平,特别是股东制衡度越高、董事会独立性越强的上市公司越倾向于发行短期融资券进行融资。     

非金融企业债务融资工具:银行深化服务功能的战略选择

债务融资工具自诞生以来,对改变直接融资与间接融资比例失调、疏通货币政策传导机制、防止广义货币供应量过快增长、维护金融整体稳定等方面都具有战略意义.本文通过实例分别从企业和商业银行两个方面论述了债务融资工具对企业拓宽融资渠道、降低财务成本、提高经营效益、提升管理水平、改善中小企业融资难等方面的重要作用.同时,对拓宽银行盈利渠道、降低营销费用、带动传统存贷款业务的连锁发展,推动商业银行积极适应银行业混业经营的大趋势,逐步走向综合化经营以及培养忠诚度高的核心客户群等方面所具有的战略意义.     

信用类债券定价初探

信用类债券作为企业直接融资的一种创新方式。得到了企业的广泛认可。本文从信用类债券的定价理论入手，分析了我国信用类债券定价中存在的问题，提出了进一步完善信用类债券定价的相关建议。