关于无风险利率的探讨

在采用CAPM模型确定折现率时,无风险利率作为折现率的基数,其选取至关重要。笔者在评估实务中发现众多评估师对这一基础问题认识不一,值得探讨。本文就无风险利率选取中有关无风险利率与预期通货膨胀率的关系、到期收益率与即期利率的比较分析、国债利率的品种选择和期限选择等几个问题进行了讨论。     

债券配置4准则

在政策面和资金面的支撑下,债券整体上走出牛年下的大牛市.在2009年的债券市场投资中,一是注意防范信用风险,因为如果经济进一步恶化,一些企业很可能破产,特别是经济周期性强的行业;二是防范利率风险,特别是长久期债券,因为目前收益率已经下降到极低水平,从一个相对长的时间周期(比如10年)来看,利率上升的概率远远大于利率下降的概率,一旦利率上调,遭受影响最大的往往是久期长的券种.     

人民币升值预期对当前A股市场的正负影响分析

G7财政部长和央行行长在罗马为期两天会议结束后,人民币升值预期问题再次成为市场关注的焦点,一旦人民币汇率出现变动,对A股市场将产生深刻的影响。人民币升值预期对A股市场而言是一柄双韧剑,利多与利淡因素共存。     

基于市场预期行为下我国货币政策效应分析

本文通过建立基于市场预期下银行间同业拆借利率与债券市场交易利率的时间序列的动态指标体系,对货币政策效应进行了更为深入的量化分析,这种量化是基于市场的真实行为所进行的,并利用其对我国的货币政策效应进行研究,以得出在我国的经济现实下市场预期与政策有效性之间的关系。     

汇率大幅波动的日子还没有过去——人民币汇率走势分析

一、人民币又开始升值了么4月23日,美元对人民币汇率中间价跌破6.83(参见图1),4月全月人民币对美元升值1.6‰。5月初人民币继续对美元升值,5月5日,美元对人民币即期汇率盘中最低跌至6.81,收盘价低于6.82。人民币即期汇率的升值带动人民币升值预期走高。     

住房抵押贷款提前偿付的影响因素及风险防范研究

从宏观角度看,在众多影响因素中,利率、利率预期是导致我国借款人提前偿付的主要动因。本文运用线性回归模型定量分析利率、利率预期影响提前还款风险的显著性,并通过对显著因素的判断来有针对性地防范提前还款风险进行管理。     

多角度看黄金价格走势

自2008年底以来,金价从不足800美元已上涨至最近的1070美元左右.同期,美元指数也从89左右回落到75左右.一时间,黄金价格将何去何从众议纷纷.事后来看,自2008年下半年金融危机以来,黄金价格一度受到资金"去杠杆化"的冲击而大幅回落,然而2009年初以来股价的继续下跌、市场对未来预期不确定性增加带来的避险需求和货币扩张带来的通胀预期是带动2009年初黄金价格攀升的主要因素.     

向上趋势确立

尽管未来宏观经济仍然面临一定不确定性,但周期性行业底部已经充分夯实,从而封住了股指的下跌空间,随着市场对后市的乐观预期转强,大盘有望震荡上行。     

宏观经济四季度已见底

宏观经济有可能已经提前见底,在投资机会方面,把握经济见底与政策超预期所带来的金融、地产以及部分投资品行业的估值水平回升机会,同时关注主题,性投资机会。     

机构PK台

民族证券五月市场将维持震荡上行走势当五月份的A股市场突然超预期的出现更多宏观及产业利好政策以及超预期的出现一些预示经济基本面复苏的宏观利好数据时,市场投资者普遍倾向于接受这一正面的反馈,并且从影响5月份市场更为关键的"甲型H1N1