消费过度敏感性的状态空间模型检验——基于广东数据的分析

本文的实证分析表明,居民消费存在过度敏感性,消费由当期收入决定的消费者所占比例不低于64%.收入和就业的不确定性、支出增长的预期、微弱的资产财富效应和流动性约束是导致过度敏感性的主要原因.较保守的消费习惯和利率效应的弱化也对消费的过度敏感性产生影响.为减缓过度敏感性对消费的负面影响,应该健全社会保障制度,采取措施提高财富效应对消费的促进作用,健全消费信贷等社会信用制度,抑制住房和医疗等消费价格的过快增长,保持改革的连续性和平滑性.     

对伊利股份股权激励方案的思考

随着所有权与经营权的分离,代理成本让很多企业为之负出了高昂的代价,股权激励被认为是降低代理成本的良方.本文通过股权激励在中国的实践案例--伊利股份股权激励,着重研究伊利在其股权激励方案中存在的问题,最终得出结论伊利本次股权激励并不是以股东利益最大化为出发点,而是过多的强调了管理者在其中的利益.     

政策冲击下的货币存量控制研究

文章以1994～2002年为样本区间,通过构造货币供应函数和对货币政策操作实践的分析,考察货币政策操作本身对货币存量的冲击.研究表明,银行的资产组合行为对货币存量变动起着主导作用.中央银行短期性货币政策操作的变化可能会改变银行的行为参数,其行为变动的方向是在中央银行预期之内;同时,由于银行对货币政策操作的预期可能使之做出过度反应,使其贷款偏好"过松"或"过紧",进而导致实际的货币存量超出预定的目标值.这说明,经济主体的行为参数发生有规则的变化是有效控制货币存量的重要条件,为此,中央银行应该进一步提高政策决策的透明度,以求稳定和引导预期.     

我国推广建筑节能制约因素分析

20世纪以来,随着科技进步和社会生产力的提高,人类创造了前所未有的物质财富,但能源过度消耗而带来的环境污染和生态破坏等问题也日益突出.在资源消耗中,建筑能耗约占社会总能耗的40%,释放出的二氧化碳占全世界的35%,造成了全球约50%的空气污染,42%的温室效应和50%的水污染.因此,推广建筑节能对于缓和能源供需矛盾,改善生态环境,实现经济社会的可持续发展,具有十分重要的战略意义.     

加强上市公司增发新股的可行性论证与监管

增发新股是成熟资本市场通行的融资方式，但在我国的资本市场却受到冷遇，要使我国的投资者接受这种市场化的融资方式还需要管理层和上市公司的共同努力，上市公司要重视增发新股的可行性论证工作，管理层要加强对上市公司增发新股行为进行监管，尽快建立健全增发新股约束机制。     

西学东渐30年

在管理思想长河上，中国的位置在哪里？不是有古老的几千年，就是只有最近弱嫩20年，还是两者可以平均？这个问题在中国学术界起伏难平。 实践中，经理人们选择了急学先用的态度，虽然务实，却也不免一脚滑进时尚陷阱中，过度营销的思想，常常偏离朴实的真相，但这确实是获取宝贵见识的30年，思想和实践的潮流从不停息，管理思想在检验和反省中成熟起来。实际上，作为整体而言的中国智慧，从来没有失去过，现在更是要吐纳更新。     

后续融资影响风险投资中止决策的博弈分析

中止决策能力是影响风险投资收益的一个重要因素.只有适时对不良项目中止投资,风险投资机构才能长期保持高的投资绩效.然而风险投资机构却往往会过度投资或投资不足.     

巴菲特怎样选股票

中国经济以每年10％左右的高速增长，但作为经济晴雨表的中国股市自2001年6月开始就进入漫长的严冬，近9成的中小投资者亏损，大量散户被套牢，过度投机是导致这种有悖经济常理现象的重要原因。投机者可能会一夜暴富，但从长远来看只有真正的价值投资者才能立于不败之地。巴菲特六十年成功的投资经验向我们展示了价值投资理论的真谛：选择优秀的企业，评估其内在价值，以合理的价格买入并长期持有。虽然巴菲特投资方法中具体的选择标准因为投资环境的不同会有差异，     

新规叫停低价定向增发

9月17日，证监会网站同时发布六项文件，分别对上市公司重大资产重组、上市公司信息披露、上市公司非公开发行股票等行为进行规范，对近期市场热炒的资产注入、整体上市、定向增发等概念做出了适时反应。其中，为防止并购重组、定向增发等过程中出现内幕交易而出台的Ⅸ上市公司非公开发行股票实施细则》（以下简称“新规”）格外引人注目。     

过度依赖外需将制约我国内需的可持续增长

在2004年6月14日《中国经济时报》著文指出，一般认为，发展中国家奉行外向型经济发展战略优于奉行内向型经济发展战略，奉行出口导向政策优于奉行进口替代政策。但外向型战略和出口导向政策下的内需与外需也存在对立性。过度依赖外需会制约内需的可持续增长。这一方面是因为我国巨大的潜在生产能力本身就无法获得足够的外需，