新常态下的均衡汇率和央行干预——兼论汇率失衡的动态演变机制

伴随着人民币汇率形成机制改革的逐渐深化和国际国内经济环境的复杂变化,基于不变系数的行为均衡汇率模型的均衡汇率研究已然无法反映经济结构的动态变化。鉴于传统回归均值系数的不足,通过分别建立半参数变系数形式的行为均衡汇率模型和半参数变系数部分线性形式的误差修正模型,依次深入分析了各基本经济因素的时变影响和人民币汇率自我调节能力的动态变化。并进一步通过平滑转移自回归模型实证检验了央行干预与人民币汇率失调的关系,并创新地采用非齐次隐马尔可夫自回归模型深入研究了人民币汇率失调的动态演化机制。研究结果表明：人民币汇率不存在较大程度的失调,变系数模型能更好地反映各经济变量因素的动态影响;人民币汇率的自我调节修正能力表现出周期性振荡起伏的趋势,审慎择时的汇率机制改革能够有效地强化人民币汇率的自我调节能力;在绝大部分时间央行干预推动了人民币汇率均衡,促进人民币汇率逐步回归经济基本面;人民币汇率失调存在显著的不对称性,人民币汇率均衡态的自维持概率呈现出不断增加的趋势。     

中国上市公司高管薪酬对企业绩效的影响研究——基于沪深A股的实证分析

随着国内外竞争日趋激烈,公司高管薪酬制度的科学性对于公司提升竞争力以及缓解企业内部存在的代理问题,进而提高企业绩效水平而言至关重要。本文选取了2017年～2021年沪深A股4652家非金融上市公司作为研究对象,通过构建OLS回归模型,实证检验了高管薪酬与企业绩效之间的关系。通过研究发现,中国上市公司高管薪酬对企业绩效具有正向影响,表明薪酬激励在我国发挥了应有的治理作用。因此,本文的研究具有理论与现实意义,理论上帮助学者在未来的研究中更好的体会合理的高管薪酬对公司治理的作用,为相关政策的制定提供参考,实践中,也为我国上市公司高管薪酬的设计提供相应指导。     

后疫情时代现代物流业与城市建设的关系——基于多元线性回归模型对厦门市物流需求进行实证分析

当前我国国际物流运输产业快速发展的大格局中,厦门市的国际物流业发展有着重要的战略地位,得天独厚的人文自然地理条件优势,强大的国际物流综合交通运输产业基础、综合性国际物流园区、重要的国际港口交通枢纽以及高中低质量物流企业的发展优势,这为厦门市物流业发展带来了快速发展的新契机。本文通过研究建立多元化的线性数据回归综合预测分析模型,对厦门市未来五年的中国货物物流运输量趋势进行综合预测,对相关预测分析结果数据进行综合分析并及时给出与其相关的物流发展战略对策,提出采取相应措施予以保障厦门市中国物流业的健康发展。     

企业财务风险及其控制机制

企业的财务风险是指因企业资本结构而引发的一种与经营风险虽不同但却又会相互影响的风险。财务风险与企业收益并存并贯穿于企业财务活动的全过程,同时兼有隐蔽性与不确定性等特征。分析财务风险的形成原因,提出评估财务风险的几种指标,并在此基础上建立财务风险预警系统,以达到化解财务风险的目的,对企业的经营具有十重要的作用。     

居住安排与晚年孤独——基于CHARLS的实证分析

随着城市化进程的发展,我国老年人的居住方式已从传统的"多代共居"模式分散为小家庭居住模式,不同居住安排方式对老年人孤独感会产生何种影响?文章在回顾国外有关研究后,通过对CHARLS数据分析发现我国老年人选择与配偶居住的比例最高(占比42.88%),其次为与配偶一起同子女居住(占比34.01%);分位数回归结果表明,与配偶居住的老年人孤独感程度最低,除配偶以外其他人的加入都会在不同程度上增加老年人高孤独感的风险;此外发现女性、农村地区、受教育水平低、社交活动少、养老金领取水平低的老年人容易感到孤独且较参照组孤独程度更高。     

金融危机预警系统的理论透析与实证分析北大核心

金融危机预警系统是预测与防范金融危机的一个重要手段。在目前金融危机频繁爆发的情况下,金融危机的预警系统尤显得重要。本文基于这个背景,对金融危机爆发的原因进行了解释,然后借鉴国际上影响广泛的STV横截面回归模型和KLR信号分析法对我国发生金融危机的可能性进行了实证分析。     

商业健康保险对健康服务可及性的影响研究——来自我国338个城市的证据

商业健康保险是健康服务体系的重要支柱,在大力推进“健康中国”、提升健康服务质量的背景下,商业健康保险对健康服务可及性的影响值得深入研究。文章采用改进的重力模型与地理信息系统相结合的方法测算健康服务可及性指数,利用2018年全国338个城市的截面数据,借助Tobit回归模型估计商业健康保险对健康服务可及性的影响。研究结果显示,首先,我国健康服务可及性指数存在空间分异,健康服务可及性呈现出与我国地区经济发展水平相似的区位特征,中部和东部地区的健康服务可及性指数显著高于西部地区,可及性指数高值在东南沿海地区聚集程度更高。其次,商业健康保险显著提升了健康服务可及性,增加了居民获取健康服务的机会并改善了健康服务的便利程度。此外,中、东部地区商业保险与健康服务的融合程度更高,商业健康保险对健康服务可及性的影响也更大。     

前沿分析方法在中国经济增长核算中的适用性

本文利用1978～2004年的省级面板数据,对随机前沿分析和数据包络分析在中国全要素生产率核算中的适用性进行了比较。结果发现:(1)前者得到的全要素生产率指数高于后者,其中前沿技术进步率差异尤其显著;(2)数据包络分析结果显示个别地区全要素生产率增长异常迅速,大部分地区增长缓慢,而随机前沿分析结果的增长率分布相对平均;(3)多数随机前沿分析结果比较接近,具有较好的稳健性,而数据包络分析对指标选择和数据处理非常敏感,不同研究结果之间差异很大。比较而言,对于改革以来的中国经济增长,随机前沿分析可能是更为适用的生产率分析工具,其结论也更为可靠。     

团队奖金包 化解年终奖发放困惑

W公司的行政部专员小张在刚领到年终奖时很高兴.但几天之后,他却因为年终奖的事向其主管抱怨.原来,小张偶然了解到财务部的小刘竟然年终奖比自己多出不少.小张认为自己大学毕业进入公司工作三年多了,工作表现也得到了部门领导的肯定,而财务部的小刘是一名毕业刚一年的大学生,工作刚刚起步,业绩明显不如自己.对此,小张怎么也想不通.     

中概股退市风险与回归路径探析

<正>目前,中概股回归路径主要有私有化退市后重组上市、在内地发行普通股或存托凭证、在香港实现二次上市等三种模式。此外,还可以选择赴新加坡、伦敦等地上市。随着中美博弈加剧,美国证券交易委员会（SEC）围绕在美上市中资企业审计底稿问题对中概股提出更严格的信息披露要求。为做好风险应对,应加强对中概股退市影响及回归路径的研究,及时调整应对政策。同时,可借中概股回归港股或A股之机,