美国证交会监管投资公司的豁免权及其启示

投资公司是现代经济中一个十分重要的大众投资工具。投资公司能够以较低的成本来提供专业的服务,分散的风险和较好的流动性。个人投资者是很难享受到这些好处的。众多的优势使其在二战后一直稳定地成长。2001年,互助基金在美国管理着6.97万亿美元的资产。世界互助基金总资产在当年达到了11.6万亿美元。 但是对投资公司的监管是一项困难的任务。其困难在于投资是一个复杂的现象。一方面,国家需要立法来保护投资人的利益。缺乏严格的监管将会带来类似美国大萧条的灾难性后果(Seligman,1995)。另一方面,因为投资太复杂,     

权力变化与公司治理结构的转变

传统的公司治理理论主要关注出资者与经营者之间的委托代理关系，强调设计一种机制来制约经营者，使之符合出资者利润最大化的要求。但是由于企业是人力资本的所有者和非人力（物质）资本的所有者组成的契约，人力资本的所有者和非人力资本的所有者的权力的大小取决于个体对于有价值的资源的控制权。所以当企业的性质已经发生变化，人力资本已经取代非人力资本成为企业价值的主要来源时，公司治理的重心也应该发生变化，即从单纯的讨论如何追求出资者价值的最大化转向设计如何控制和留住人力资本所有者的机制。     

外资银行监管的国际比较与经验启示

中国加入世贸组织 ,外资银行大举进驻中国的步伐逐步加快 ,对中国的金融业乃至整个经济运行将产生深远影响。现阶段如何借鉴国际先进经验 ,加强对外资银行的监管 ,已成为我国深化金融改革 ,保障国民经济持续、健康、稳步发展的重要课题。     

转轨时期中国货币政策效力区域非对称性实证研究——基于VAR模型的经验分析

虽然货币政策效力时空非对称性研究并非是一个新问题,然而,现有的研究一则多以发达国家为研究对象,二则就货币政策效力空间差异性的研究而言,现有的研究,主要围绕着欧元区内统一货币政策有效性的国别差异而展开。单一主权国家内部是否会存在大国条件下的货币政策空间效力差异?发展中的大国货币政策是否存在效力非对称性?现有的研究文献对此鲜有涉及。本文基于转轨时期中国区域经济与金融发展水平的显著差异性,对转轨时期“中国货币政策效力存在区域(空间)非对称性”这一命题进行了经验证明。     

适应市场经济的高校内部财务监管体系

我国高校财务治理结构存在着诸多问题,直接影响着学校的内部财务监管体系的建立。在教职工大会、校务会和财经领导小组的委托代理链条上分别设置审计委员会、内部审计机构和总会计师,建立起适应市场经济的高校内部财务监管体系。     

加强对农村信用社的外部监管

农村信用社目前还面临不少困难和问题，特别是不良资产的比例比较高，潜在的金融风险比较大，因而必须进一步加强对信用社的外部监管，保证信用社的健康发展。     

国际银行监管理念的最新演进——基于有效银行监管核心原则修订的分析

巴塞尔有效银行监管核心原则是公认的银行审慎监管领域最重要的全球性标准.它从独立性、问责制、透明度三方面强调了监管当局自身良好的治理结构对维护金融稳定的重要作用;它在明确监管当局职责的基础上,以强化银行公司治理为核心,构建全面的风险管理体系.我国应从立法程序、立法形式、立法内容三个角度吸收、借鉴以巴塞尔核心原则及其评价方法为代表的国际银行监管的先进经验和做法,完善我国金融监管法律体系.     

基于超效率DEA模型的银行业效率研究

以中介法为基础,将反映银行自身能力的投入指标纳入测算银行效率当中,以总资产、劳动力、能力指标为投入,净利息收入、非利息收入为产出,采用超效率DEA模型测算了我国商业银行的运营效率、服务效率及单项投入的利用效率.进一步分析了各效率之间的关系,得出如下结论:目前,我国商业银行的运营效率与服务效率相关性较低,属于低度相关;国有银行和股份制银行的总资产利用效率差异不大;与我国商业银行服务效率相关性由大到小依次是能力利用效率、总资产利用效率及劳动力利用效率.     

证券市场操纵行为及其监管

证券市场自诞生之日起，股价操纵就无时不在，无处不在，而且危害严重。股价操纵现象严重侵害了中小投资者的利益，扭曲了股票的市场价格，降低了社会资源的配置效率，情节严重的甚至会造成资金、资本及外汇市场的系统风险，给整个国民经济带来惨重损失，进而影响了一个国家经济和社会的稳定。新中国证券市场虽然经过十多年的发展，取得了举世嘱目的成就。但是我国股价操纵违法违规行为查处的比重还很低．处罚力度还不大；对股价操纵及其监管的理论研究还相对滞；证券市场监管体制还难以适应股价操纵监管的客观需要。在这种背景下，研究证券操纵及其监管体制问题，具有十分重要的理论与现实意义。     

中国资本市场监管体系的若干问题

中国资本市场目前的诸多问题都与其监管体制的缺陷有关。本文通过对中国资本市场监管体系中的法律监管系统、行政监管系统和行业自律系统三个子系统进行分析,找出影响中国资本市场监管效率的八大主要问题,并有针对性的提出了强化法律监管,改革行政监管体制,发挥自律机构的自律功能的建议。