高新技术企业资本要素配置效应影响因素实证分析——基于A股高新技术上市公司的财务数据

以我国A股上市的制造业中高新技术企业2013-2015年的财务数据为样本,采用多元线性回归方法,构建上市公司资本要素配置效应影响因素模型并进行实证分析。研究发现：各个资本要素与企业资本要素配置效应正相关。人力资本、财务资本、物质资本和技术资本在企业价值创造中发挥了重要作用,是企业发展必需的资本要素。其中,技术资本是企业成长性的重要体现,企业要素资本的投入产出及其结构状态直接影响着企业的核心竞争力。总资产净利率与资本要素配置效应存在显著正相关,这表明资本要素配置效应随着企业盈利能力的提高而提高;总资产周转率与企业资本要素配置效应正相关,总资产的周转速度越快,企业资本的流动性越好,资本要素配置效应越高;净利润增长率与资本要素配置效应显著正相关,说明在发展能力好的企业中资本配置的效率也更高;资本要素配置效应在一定程度上还受企业规模等因素的影响。回归分析得出企业规模与企业资本要素配置效应正相关。针对实证分析提出了解决对策,旨在提高企业的资本要素配置效应,促进企业健康发展。     

科技资源配置何以促进高技术产业TFP增长——基于29个省域案例的fsQCA分析

高技术产业作为国际经济和科技竞争的重要阵地,对加快科技强国和制造强国建设具有重要战略作用。结合DEA-Malmquist模型和模糊集定性比较分析(fsQCA)方法,以中国内地29个省份高技术产业为样本,探讨科技资源配置规模、配置方式和配置环境对高技术产业TFP增长的组态效应。结果表明,高技术产业TFP增长与科技资源要素投入存在复杂并发因果关系,单个科技资源要素不构成高技术产业高TFP的必要条件;存在两类提升高技术产业TFP的组态路径,即以计划配置、产品开发为核心条件的政府主导型条件组态和以市场配置、R&D人员投入为核心条件的市场主导型条件组态,市场主导型条件组态又包括“市场+研发改造型”“市场+开放合作型”“市场+产学研型”3种类型;中国高技术产业在效率增长和TFP路径等方面呈现出显著的区域差异,但市场资源配置和R&D人员投入在提升高技术产业TFP路径中发挥普遍作用。     

中国工业的结构调整、效率与劳动配置

本文利用 1 999— 2 0 0 1年最新的企业调查数据 ,分析了中国工业结构调整对其生产效率和就业吸纳的影响。研究表明 ,中国工业结构越来越符合中国的资源和要素禀赋 ,劳动力成本低廉的比较优势得到不断发挥。轻工业部门和劳动密集型产业的较快增长 ,不仅提高了中国工业的总体效率 ,而且为缓解目前日益严峻的失业问题发挥了重要作用。在振兴和改造传统的老工业基地过程中 ,应将大力发展轻工业部门和劳动密集型产业放在突出地位 ,通过深化国有企业产权制度改革和加快结构调整步伐 ,增强东部地区的工业经济活力和国际竞争力。     

Time Allocation and Performance: The Case of Chinese Entrepreneurs

This paper analyses the effect of time allocation on the financial performance of entrepreneurial firms. We apply the Lewbel estimator to a pooled data set of Chinese private manufacturing firms that are managed by their owners. Time is allocated between management, networking, and study activities. After accounting for endogeneity, we find an inverted U-shaped relationship between management hours and firm performance and between networking and firm performance. However, no relationship between time spent studying and firm performance is observed. We also find that the managing hours–performance relationship is particularly strong for companies managed by entrepreneurs who own more than 75% of share, for companies that are managed by owners with previous experience, for male entrepreneurs, and for smaller-sized firms.     

欠发达地区经济发展与保险资源配置问题研究——以河池市为视角

保险作为当前补偿性金融的基本形式,对经济发展有着举足轻重的作用,合理的保险资源配置有利于促进经济更好更快发展,反之则会阻碍经济发展.本文试以河池市为例,对欠发达地区经济发展与保险资源配置问题进行探讨,以期找出不断优化两者之间关系的有效途径.     

我国制造业企业的成本效率研究

本文运用了2001与2004年度我国制造业上市公司数据,采取随机前沿技术的成本函数,对254家企业进行成本函数估计得出具体参数值,按平均值分别测算我国制造业上市企业的前沿成本、成本效率、技术效率、配置效率和规模经济性。通过实证考察,结论认为技术效率的相对缺乏,是制造业企业成本非效率的主要因素,且高成本组始终处于较低的效率水平;2004年总体样本显示成本效率主要得益于技术进步,但资源的有效配置不容忽视;此外,规模经济性随着产出规模增加而下降。我国制造业上市公司作为一股"先进生产力"的代表,其成本效率需要前沿技术长期的推进。     

基于行业视角的我国养老金股票市场资产配置研究

2015年8月国务院印发的《基本养老保险基金投资管理办法》明确表示支持养老金投资股票、债券等资产,以提高养老金的投资收益率,解决养老金空账和收支不平衡等问题.但到目前为止,养老金投资的效果仍不尽如人意.为提高养老金的投资收益率,本文利用Black-Litterman模型,并在预期收益率的计算中嵌入GARCH模型,研究养...     

四维理论模型下主流与新流创新要素优化配置研究

以创新生命周期、创新要素、创新能力、创新协同度为维度，构建主流与新流创新的四维理论模型，剖析主流与新流创新要素演进规律，阐释创新要素优化配置方式。开展多案例实证研究，总结和提炼中国企业主流与新流创新要素优化配置规律与启示。结果表明：①创新能力、要素适宜度、创新协同度的变化与创新生命周期演进趋势基本一致；②企业要素优化配置方向是充分挖掘创新潜力、提升要素适宜度，从而确保创新活动达到优化状态；③企业可综合采取适应型、协同型和更替型要素配置方式，促进主流与新流协同发展，实现最高创新能力水平和最优创新绩效。     

Uncovering the message from the mess of big data

User-generated content, such as online product reviews, is a valuable source of consumer insight. Such unstructured big data is generated in real-time, is easily accessed, and contains messages consumers want managers to hear. Analyzing such data has potential to revolutionize market research and competitive analysis, but how can the messages be extracted? How can the vast amount of data be condensed into insights to help steer businesses’ strategy? We describe a non-proprietary technique that can be applied by anyone with statistical training. Latent Dirichlet Allocation (LDA) can analyze huge amounts of text and describe the content as focusing on unseen attributes in a specific weighting. For example, a review of a graphic novel might be analyzed to focus 70% on the storyline and 30% on the graphics. Aggregating the content from numerous consumers allows us to understand what is, collectively, on consumers’ minds, and from this we can infer what consumers care about. We can even highlight which attributes are seen positively or negatively. The value of this technique extends well beyond the CMO's office as LDA can map the relative strategic positions of competitors where they matter most: in the minds of consumers.     

担保债务凭证(CDO)的高风险性分析及防治建议

担保债务凭证(CDO)是一种新型金融衍生品,次贷危机爆发后该产品的惨重损失使之成为金融市场中的风险策源地。文章对其高风险性进行分析,发现其高风险来源于设计思路中应当设限而未设限、风险分担设置不合理等问题,且这种高风险性被评级机构所掩饰。文章最后在对美国新金融监管改革法案相关措施进行评析的同时提出自己的建议。