大型企业集团并购整合案例研究

在经济全球化与知识经济到来的今天,越来越多的集团企业意识到并购对企业发展的重要性,纷纷加入到并购的队伍中来。并购的呼声此起彼伏,有些成功了,有些却不尽然。在这些并购中,充分看到整合是决定成功的关键,企业应该关注这个关键点,才能提高企业集团的整体的核心竞争力。通过综合大量分析案例,研究大型企业集团的并购后整合存在的共性以及个性的问题,剖析大型企业集团在全球经济的大环境下并购后整合应注意的关键问题。     

中国商业银行跨国并购的动机分析——基于银行经营效率的角度

从商业银行经营效率的角度研究了中国商业银行跨国并购的动机。首先指出出于中国商业银行自身发展的需要,自2006年以来,中国商业银行跨国并购外资银行的事件正在大量的出现。接下来,以商业银行经营效率为核心,采用实证分析的方法,测算出历年来有国际并购事件的商业银行效率值,进而对效率产生的差异进行分析;同时,分析了影响银行跨国并购的动因。最后,得到了分析的结果。中国商业银行跨国并购的主要原因来自于获取发达市场国家的先进管理经验,以实现银行经营模式从成本型向市场主导型的转换,达到提高银行经营效率的目的。     

International portfolios, capital accumulation and foreign assets dynamics

Despite the liberalization of capital flows among OECD countries, equity home bias remains sizable. We depart from the two familiar explanations of equity home bias: transaction costs that impede international diversification, and terms of trade responses to supply shocks that provide risk sharing, so that there is little incentive to hold diversified portfolios. We show that the interaction of the following ingredients generates a realistic equity home bias: capital accumulation and international trade in stocks and bonds. In our model, domestic stocks are used to hedge fluctuations in local wage income. Terms of trade risk is hedged using bonds denominated in local goods and in foreign goods. In contrast to related models, the low level of international diversification does not depend on strongly countercyclical terms of trade. The model also reproduces the cyclical dynamics of foreign asset positions and of international capital flows.     

Do tariffs matter for the extensive margin of international trade? An empirical analysis

With disaggregate tariff data we study the impact of changing tariffs on the range of goods countries export to the United States. Our probits with country and good effects show tariffs tend to have a statistically significant but small impact: at best 5% of the increasing extensive margin for 1989-1999 and 12% for 1996-2006 is explained by tariff reductions. This suggests the extensive margin has not amplified the impact of tariffs on trade flows to such an extent that the relatively moderate tariff reductions since WW II can explain the strong growth of world trade.     

基于GM(1,1)模型的消费预测

利用2000至2009年全国社会消费品零售总额数据,结合GM(1,1)模型原理,利用MATLAB程序,在通过后验差检验对今后我国消费状况进行预测,从而一定程度上反映我国经济发展趋势,确定我国相关计划和政策的合理性.     

中国货币供应量M2对产出效应影响的实证分析

国内外的经济发展表明,货币政策与经济生产之间有着密切的关系.本文利用1995年第一季度至2007年第四季度的季度数据,实证分析得出我国的货币与产出有着显著的关系,而且货币变动是引起产出变动的原因.这表明在我国,货币是非中性的.     

改进的Loran-C同步干扰抑制高效自适应算法

针对目前Loran-C系统抑制同步干扰所采用的自适应算法存在运算量大、定位时间长 的缺点,提出了一种改进算法,即BMMax-NLMS算法,并对运算量进行了比较。通过建立Lora n-C信 号模型,运用改进算法对干扰信号进行自适应滤波。仿真结果表明,该算法能够在抑制同步 干扰的同时有效减少运算量。最后,利用实测数据进一步验证了这些结论。     

FM 解调及AFC算法的VHDL设计实现

根据遥测中频PCM/FM信号的解调原理,介绍了FM解调及 自动频率控制（AFC）设计的理论架构和实现方法,通过理论分析、公式推导和Matlab仿真 等手段证明了方法的正确性,在此基础上完成VHDL程序设计,最后进行了仿真测试和实验验 证。仿真结果和实验结果证明了该实现方法的可行性。     

2008年全球转基因作物发展回顾与展望

在当前世界人口剧增、资源短缺和环境恶化的情况下,转基因作物作为可以确保世界粮食安全的有效工具,受到越来越多国际纽织和国家的高度重视。在多种因素的推动之下,全球转基因作物2008年继续保持强劲增长势头,并且预计到2015年得到更加广泛的推广。及时了解全球转基因作物发展现状和趋势,有助于我们结合实际国情,推进我国农业生物技术发展,造福于全国和全世界人民。     

并购重组中大股东补偿承诺与中小股东权益保护——基于苏宁环球与世荣兆业的比较案例研究

我们对2007年以来并购重组中大股东盈利补偿的统计发现,补偿方式主要有两种:现金补偿和股份回购(或赠送股份)补偿,而且具有明显的时间特征,即2009年11月之前均采用现金补偿方案,之后基本上采用了股份回购(或赠送股份)的补偿方案。在此基础上,通过上市公司和大股东两个层面分析出两种补偿方案均在一定程度上保护了中小股东的权益,其中,股份回购方案比现金补偿方案更能改善上市公司财务状况和经营业绩,同时更能制约大股东在并购重组活动中对过高评估或过高盈利预测的冲动,因而更能保护中小股东权益。