不同资本结构与所有权安排下的投资效率测度——来自我国A股市场的经验证据

本文研究了中国上市公司不同资本结构和所有权安排对投资收益和投资效率的影响,并就我国企业过度投资现象进行了测算和说明。实证结果发现,上市公司财务杠杆水平显著影响着公司投资效率和投资收益,但在影响方式上却因所有权安排的差异而有所不同。财务杠杆水平的提高对地方国有企业和非国有企业的投资收益影响不大,但显著降低了这两类企业的投资效率;中央国有企业财务杠杆水平的提高能够显著降低投资收益,但对投资效率的影响并不敏感。研究还发现,低杠杆水平的非国有企业和地方国有企业几乎不存在过度投资情况,高杠杆组该类企业过度投资却很严重;而对于中央国有企业来说,无论财务杠杆水平如何,投资效率均十分低下,过度投资普遍存在。     

Role of search for domain knowledge and architectural knowledge in alliance partner selection

Research Summary: The literature on technological alliances emphasizes that search for knowledge drives alliance formation. However, in conceptualizing technological knowledge, prior work on alliances has not made a distinction between domain knowledge—knowledge that firms possess in distinct technological domains—and architectural knowledge—knowledge that firms possess about how to combine elements from different technological domains. We argue that firms seek partners that are similar in domain knowledge to deepen their knowledge, and partners that are dissimilar in architectural knowledge to broaden their knowledge. Our results indicate that the likelihood of alliance formation increases when two firms are similar in domain knowledge and dissimilar in architectural knowledge. Further, our results show that these effects are positively moderated by the degree of decomposability of a firm's knowledge base. Managerial Summary: In dynamic environments, companies need to continually deepen and broaden their technological knowledge, and they often look for alliance partners who can provide them that knowledge. For knowledge deepening, companies are more likely to form alliances with those companies that have expertise in similar technological fields. For knowledge broadening, they are more likely to form alliances with those companies that have expertise in the same technological fields, but have different recipes for combining knowledge from those fields. Furthermore, a company with a modular knowledge base is more likely to seek a partner that has expertise in similar technological fields or whose recipes for combining knowledge from different technological fields are different from the recipes it has.     

地下综合管廊混凝土爆灰检测及加固

针对某市钢筋混凝土地下综合管廊的现浇顶板、侧壁出现的混凝土爆灰质量缺陷,为确保管廊结构的安全使用,采用钻心法、超声波法、沸煮试验、爆灰物质的化学成分分析等检测方法,对爆灰现象进行了检测。结果显示,混凝土中存在的块状氧化钙与水熟化后体积增大1倍~2.5倍,使得混凝土在强度未达到设计抗拉强度前在块状氧化钙体积膨胀应力作用下被拉裂,导致了此类质量缺陷的发生。分析了质量缺陷对管廊结构的影响,并对管廊结构进行了加固设计及处理,满足了结构的正常安全使用要求。研究结果可为类似爆灰缺陷的设计及处理提供参考。     

基于模态应变能密度理论的网架结构损伤识别方法

为了研究网架结构的损伤检测方法,根据应变能密度理论,提出采用单元模态应变能密度差值作为网架结构损伤识别指标的方法,以损伤单元模态应变能密度差值的大小初步确定单元的损伤程度。分析了5种具有代表性的损伤工况,并在数值计算结果中引入了白噪声。结果显示,在一阶模态下,针对单损伤、多损伤和轻微损伤、严重损伤等不同损伤工况,损伤杆件的模态应变能密度差值均为高值。因此,该方法可以有效识别出网架结构的损伤位置,根据损伤单元的模态应变能密度差值大小初步确定单元的损伤程度,且在一定的噪声水平下具有较强的鲁棒性,对网架结构损伤识别具有参考价值。     

劳动异质情况下的产业结构偏离及其影响因素分析——基于2006～2013年全国产业行业数据

本文充分考虑劳动异质性,利用产业人力资本结构,重新核算三次产业结构偏离度,发现第一产业和第三产业结构偏离程度均被高估,第二产业结构偏离被低估,进而指出“民工荒”、大学生就业难等现象产生的原因是第一产业可转出人力资本减少,第二产业需求旺盛,而第三产业由于发展不足陷入低水平均衡状态。最后通过系统的影响因素分析发现,解决我国结构偏离和就业问题的重点在于优化需求结构、合理规划产业发展路径以及全面推进城镇化和市场化进程,关键更在于释放农村消费市场巨大潜力和全面加快第三产业发展。     

我国高技术产业发展、金融结构优化与产业升级——基于最优金融结构理论的实证分析

最优金融结构理论认为,处于技术世界前沿的高技术产业的发展将带动金融结构向金融市场化方向发展。本文针对我国金融结构和产业发展的现状,建立了包括金融与产业因素两变量的计量经济学模型,运用单整、协整与格兰杰方法进行检验并对模型进行估计,发现我国高技术产业的发展并没有带动直接金融的发展,而是促进了银行信贷的扩张,强化了以间接金融作为主导的金融结构;同时,高技术产的发展没能发挥促进我国整个产业结构升级的作用。进一步从银行“搭便车”行为、我国高科技产业低风险特性以及我国主要资本市场上市门槛过高三方面解释了我国高科技产业与金融结构的关系。目前,我国经济正向服务业为主导的产业结构方向转变,制造业也将更加科技化、智能化,面对这些新情况,提出了“十三五”期间促进高科技产业和金融市场共同发展的五条政策建议。     

市场结构与横向产品差别化的相互关系分析

产品差别化对市场结构的形成有很大的作用,经典的豪特林模型只得出了产品差别最小化和最大化原则,由此模型得到的市场结构为完全竞争市场和寡头垄断市场,但垄断竞争市场却无法得到。文章在豪特林模型的基础上构造出统一框架,不但分析产品最大和最小差别情况,而且提出中间程度差别化的分析模型。得出所时应的三种市场结构。尤其是中间程度的差别化对应的垄断竞争市场。对这三种市场结构进行社会福利分析,得出在消费者不同质时,相对于完全竞争市场,垄断竞争市场是相对较好的选择。     

Local network externalities and market segmentation

This paper models interaction between groups of agents by means of a graph where each node represents a group of agents and an arc represents bilateral interaction. It departs from the standard Katz–Shapiro framework by assuming that network benefits are restricted only amongst groups of linked agents. It shows that even if rival firms engage in Bertrand competition, this form of network externalities permits strong market segmentation in which firms divide up the market and earn positive profits. The analysis also shows that some graphs or network structures do not permit such segmentation, while for others, there are easy to interpret conditions under which market segmentation obtains in equilibrium.     

环境规制、技术创新与产业结构升级

本文利用我国30个省市1998～2013年的数据构建面板门槛模型,对环境规制、技术创新与产业结构升级之间的关系进行实证分析。研究结果表明：环境规制对产业结构升级的影响存在显著的环境规制程度和技术创新水平的双门槛效应,进一步分析发现产业结构升级是以技术创新为前提的,若无法有效的激励企业进行技术创新,而单纯依靠强化环境规制来实现产业结构升级是不可持续的。     

供给侧改革中的人力资本结构优化研究

本文用受教育水平的差异来表示人力资本的结构。利用2004～2014年中国省级区域的数据,依次对每一年影响经济增长的人力资本和物质资本数据进行逐步回归。结果表明,教育水平不同的人力资本对经济增长的作用是不同的。2009年之前,高中学历人力资本是模型中解释度较好的人力资本。从2009年开始,对经济增长起明显促进作用的是大专及以上学历人力资本。在大专及以上学历人力资本成为经济增长的主要人力资本动力的同时,物质资本对经济增长的重要性在降低。对2009年之后的数据进行Malmquist指数测算,发现部分省级区域的全要素生产率有所下降。不同省级区域根据自身情况进行人力资本的结构优化。