Financing constraints and US cross‐listing

This study investigates whether relaxation of firms' financial constraints is an important outcome of the US cross‐listing mechanism. We use the association between investment spending and cash flow to test for the presence and importance of firms' financing constraints. Consistent with the bonding hypothesis, the results suggest that US exchange and private placement cross‐listings significantly alleviate firms' financing constraints. In addition, the financial benefits associated with exchange listings are larger than those associated with private listings, while on the other hand, over‐the‐counter programs do not improve capital allocation. The study also shows that US exchange cross‐listing benefits have not been eroded by the enactment of the Sarbanes‐Oxley (SOX) Act in 2002. Copyright © 2014 ASAC. Published by John Wiley & Sons, Ltd.     

跨境电子商务存在问题与发展对策

跨境电子商务具有全球性、无形性、匿名性、即时性、无纸化和快速演进等特征,已成为我国国际贸易的新方式和新手段。目前,跨境电子商务随着政府扶持利好频出,市场增长前景可期,行业助力发展迅速,拉内需促就业效果明显,市场竞争日趋激烈。面对发展跨境电子商务面临的消费者不信任、服务体系不完善以及语言、地理环境因素等问题,发展跨境电子商务的措施是:认清消费者信任的网上购物者和付款者的最佳组合商业模式;熟悉语言文化环境,整合资源链;熟知通转关、商检、保险、物流配送、金融结算流程,推动跨境电商跨领域跨经营环节合作。     

不同负荷对女子链球旋转技术的运动学研究

本文通过对陕西省王峥、张莉、张叶伟等省队优秀女子运动员采用文献法、专家访谈法、生物力学测试方法和数理统计法等研究方法对投掷不同重量铅球的动作技术进行分析,结果表明:①不同负荷对链球旋转投掷技术在各个阶段的运动学参数存在差异。②不同负荷在教学和训练过程中应该采用相对的质量。③不同负荷在链球投掷训练过程中,建议选球重量与标准球重量差异不超过1.5公斤,否则可能对标准球投掷技术的技术结构与技术节奏产生负面影响。     

高校国有资产共建共享信息化及平台建设的探讨

在分析高校国有资产共建共享信息化及平台建设的意义、存在问题及现状和可行性基础上,我们提出了高校资产管理信息化及共享共建平台建设的实施方案,利用网络技术将各高校仪器设备管理系统通过中间平台进行互联,实现高校国有资产信息资源共享,通过资产信息资源的共享和利用,从而达到节约资金,提高国有资产的利用率。     

Cross‐sectional Tests of Conditional Asset Pricing Models: Evidence from the German Stock Market

We study the performance of conditional asset pricing models and multifactor models in explaining the German cross‐section of stock returns. We focus on several variables, which (according to previous research) are associated with market expectations on future market excess returns or business cycle conditions. Our results suggest that the empirical performance of the Capital Asset Pricing Model (CAPM) can be improved when allowing for time‐varying parameters of the stochastic discount factor. A conditional CAPM using the term spread explains the returns on our size and book‐to‐market sorted portfolios about as well as the Fama‐French three‐factor model and performs best in terms of the Hansen‐Jagannathan distance. Structural break tests do not necessarily indicate parameter instability of conditional model specifications. Another major finding of the paper is that the Fama‐French model – despite its generally good cross‐sectional performance – is subject to model instability. Unconditional models, however, do a better job than conditional ones at capturing time‐series predictability of the test portfolio returns.     

论文化板块模型的构建

在跨国公司、全球兼并和收购兴起的今天,因经营者不了解东道国的文化而翻船的事件层出不穷。参照莱恩和迪斯特芬诺所开发的六文化纬度系统,设计了一个文化定向框架。根据这个文化定向框架,不同国家之间的文化差异可以借助七个指标加以判断和辨别。选取与中国贸易往来最多的30个国家,通过调查问卷和专家打分的方式得出这30个国家在七项指标上的分数,再用SPSS统计分析软件提取出影响国家文化的两个主因素:价值观和世界观,根据提取的这两个主因素进行文化板块的构建。根据文化板块模型中母子公司所在国家位置的不同可以采取相应的跨文化方式,把文化冲突尽量消除在跨国经营之前。     

理工类大学生跨专业多元就业路径探析

理工类学生占所有大学生的比重超过三分之二，是大学生就业的主要方面．也是社会主义建设大军的中流砥柱。他们能否顺利就业，关系到国家的和谐稳定，他们能否满意地高质量就业关系到个人的价值和创造力能否发挥充分的作用。对于个人而言，应努力找准适合自己的跨专业就业路径，同时在大学期间做好相应准备以利于毕业后转专业就业；对于高校教育者。则应努力创造条件，帮助毕业生顺利实现跨专业就业。     

利用交叉套期保值防范价格风险

在目前我国期货市场交易品种有限的情况下,一方面,期货市场应加快推出新品种的进程以满足众多企业的套期保值需求,另一方面,广大企业应当积极利用交叉套期保值,并采用实例分析,确定风险最小化的最佳套期比.     

大型零售商主导购物中心零售业态双边市场运行机理

购物中心零售业态是传统的具有双边市场特征的交易平台。大型零售商通过整体租赁购物中心零售业态进行选址开店的模式,可以看作是双边市场中基于零售商一体化双边市场交易平台的行为。一体化结构下,大型零售商不仅成功实现零售业态的进一步拓展,本身也由单纯从事商品销售的零售商转变为具有双边市场特征的平台企业。作为平台企业,其运作机制遵循双边市场的经营特征,主要表现在倾斜定价机制和平台多产品组合竞争。但其核心竞争力依然来源于自身经营商品的竞争优势。     

基于平台治理视角下的电子商务打假问题

21世纪的今天,电子商务的快速发展为网上交易平台的崛起提供了前所未有的机遇。然而,电子商务的快速发展也带了一些问题,电子商务平台假货不断涌现,严重损害了消费者的合法利益,所以在平台治理机制的视角下对电子商务的打假问题进行研究是十分必要的。通过对平台治理机制的叙述,了解当今电子商务发展现状以及假货问题存在的严重性,从内部和外部两个方面提出治理对策。切实解决这一问题,给出合理对策,对电子商务交易中如何保护消费者权益具有一定的参考意义。