会计信息披露过剩:评价与启示

美国财务会计准则委员会的公认会计原则和美国证券交易委员会的系列规则共同构成了美国资本市场的信息披露制度体系。这一体系中存在的披露过剩问题在近20年来不断遭到人们的批评。现阶段,我国有很多准则没有制定出来,完全可以采纳SEC提出的效率化、简单化和现代化的观点,来制定能够反映我国经济实质的准则和信息披露规范。     

关于会计信息披露的问题及治理对策

上市公司会计信息披露的质量对投资者的投资决策起着重要的作用。近年来,由于会计造假事件的频繁发生,使得投资者对上市公司的信任产生了危机。出现这种情况的根本原因在于公司治理结构不合理。为此应以完善公司治理结构为核心,同时加强会计信息披露制度的建设,加大对信息披露的社会和政府的监管力度,提升信息使用者的品质等,逐步形成一个完善的会计信息披露体系。     

浅谈上市公司会计信息披露存在的问题及对策

我国证券市场尚处于逐步发展完善阶段,虽然建立了一些上市公司会计信息披露制度,但还不够健全,存在问题很多,这不利于其健康发展。本文针对上市公司会计信息披露制度中存在的问题,提出了一些对策,进而提高会计信息披露的质量。     

境外上市与企业投资效率

截至2021年11月,我国单独境外上市企业占到境外上市企业总数的88.32%,但单独境外上市的研究明显与该数据不匹配,研究数量缺乏。为扩充该方面研究,本文以2012~2020年单独在美国和中国香港上市的中资企业为研究对象,对境外上市与投资效率关系进行检验。实证结果发现,单独境外上市与境内上市企业相比投资效率更低,区分企业上市地点后发现,规模大、信息透明度低、存在代理成本的赴港上市企业比境内上市企业投资效率低,规模小、代理成本高、信息透明度低的赴美上市企业比境内上市企业投资效率低。通过机制分析发现,信息透明度、境外上市和非效率投资三者存在"遮掩效应",境外上市企业未能受到有效的信息约束。     

Real effects of financial reporting and disclosure on innovation

This paper reviews the literature on the real effects of financial reporting and disclosure on corporate innovation, highlighting both the possible channels of influence and the potential challenges that researchers face when attributing causal effects. We discuss the concept of innovation, emphasising the specific characteristics that make investments in innovation difficult to report. We then provide a review of the nascent work relating disclosure to innovation, which we organise around three channels: financing, compensation and learning. Finally, we discuss recent efforts aimed at increasing the quality of corporate disclosures, including disclosures of firms’ innovative activities. Throughout the paper, we highlight the trade-offs of disclosure (reduced information asymmetry and increased proprietary costs), which are particularly exacerbated in the context of corporate innovation.     

水信息披露、机构投资者与股价同步性

基于2010-2016年中国A股高水敏感行业的322家上市公司数据,实证检验水信息披露对股价同步性的影响,以及机构投资者的调节效应。研究表明：水信息披露对股价同步性的影响呈倒U型,且在民营企业样本中尤其显著。在国有企业样本中,机构投资者的加入能促使水信息披露更好地融入股价;在民营企业样本中,只有在高水信息披露水平下,机构投资者才能更好地发挥调节作用。     

环境信息披露与企业经营绩效——基于投资者关注的中介效应检验

经济高质量发展背景下,企业环境信息披露已经引起全社会的普遍重视。本文基于沪深A股上市公司2007—2019年样本企业面板数据,以投资者关注为中介变量,揭示环境信息披露对企业经营绩效的作用机制。结果显示,环境信息披露对企业经营绩效具有显著的正向激励作用,投资者关注发挥部分中介效用。进一步的研究表明,将机构投资者持股比例作为门槛变量时,存在显著的单一门槛效应,当企业引入机构投资者持股比例高于一定门槛值时,环境信息披露能显著提升企业经营绩效,否则激励效果不显著;同时异质性分析发现,重污染行业及2015年后环境信息披露对企业经营绩效激励效果更为显著。本文研究结论有助于企业更理性地认识环境信息披露的经济效益,为政府、企业和投资者共同构建高质量环境信息披露体系提供思路。     

非营利组织信息披露与社会捐赠:一个博弈分析

对非营利组织来说,提高自身持续发展能力为社会提供公益服务是其目标之所在。实现这一目标,非营利组织必须建立一个固定的社会捐赠群体来获取稳定的资金来源。通过一个完全信息动态博弈模型的分析可知,非营利组织在管理和运作中只有充分披露所接收的社会捐赠款的使用效率和效果,才能满足捐赠人的信息需求并使其享受到捐赠行为所带来的效用,进而采取进一步捐赠行动,非营利组织也由此提高其社会公信力,并能持续地获得资金来源。     

我国上市公司信息披露违规的影响因素研究——基于2006～2009年数据的实证分析

选取2006～2009年深圳证券交易所发生信息披露违规行为的74家上市公司进行实证研究,选取控制样本建立logistic模型。通过上市公司数据分析,从公司股权特征、董事会特征以及财务压力三个方面来解释信息披露违规的影响因素。研究结果表明:股权集中度、管理层持股比例、独立董事比例对信息披露违规行为的影响不显著,而股权性质、董事会规模、公司的盈利能力和偿债压力对信息披露违规行为有着显著的影响。     

上市公司会计信息披露及时性监管问题分析

目前,我国在会计信息披露及时性监管方面存在的问题主要是披露时间的规定存在缺陷;监管部门职责权限划分不清;对违规的上市公司处理较轻;缺少及时性会计信息披露的应急管理和完善的信息披露渠道。我国政府应完善法律制度体系建设,确立更为合理的信息披露时限,开辟并整合多元的信息披露渠道,建立网络实时报告系统和及时性档案以及信息管理应急机制,加大执法力度,以加强会计信息披露的及时性监管。