Deal characteristics and M&A performance: How do hospitality firms fare?

The global hospitality industry has experienced significant consolidation in the past several decades. While evidence in the general business literature suggests that the target firm shareholders gain instead of the acquiring firm shareholders, some studies in the hospitality industry have suggested that mergers and acquisitions (M&As) are also beneficial to acquiring firms. Using a comparative study design and a comprehensive sample over 41 years, we empirically examine whether M&As create more value in the hospitality industry than in other industries and whether certain deal characteristics may explain the potential performance differential. Overall, we find that M&As in the hospitality industry outperform M&As in non-hospitality sectors. When examining deal attributes, we find that relative size of target, cash method of payment, and an unlisted target are characteristics positively related to merger performance and help explain some of the performance differential. We contribute theoretically and empirically to the literature by demonstrating that industry and deal effects play an important role in M&A performance.     

对固定化微生物技术处理含油废水的研究

固定化微生物技术是一种新兴的生物处理技术,具有较高的生物活性、固液易于分离、处理效率高等优点,在废水处理中具有独特的优势和巨大的潜力,已经在各种有机废水领域得到广泛应用,近年来其在处理石油石化废水的研究也不断深入。本文简单介绍了微生物固定化载体和方法及其在含油废水处理中的研究成果,并对其发展趋势进行了展望。     

《哲学与人生》课程的教学方法探究

哲学是一切学科的基础,哲学讲述马克思主义,使人用正确的观点分析与解决问题,对人生的发展具有积极作用。学生在学校接受教育期间,学校有义务培养他们树立正确的人生观,指引学生用积极的态度面向未来,哲学对一个人的人生起着基础性作用。     

袁店一矿主井箕斗装载硐室优化施工工艺快速施工

介绍装载硐室通过优化施工工艺,精心组织、科学管理,采用正台阶掘进法分上、下台阶施工装载硐室,总结了一套科学、实效的施工工艺,从而保证快速施工。     

The Investment Performance of Art in Mainland China

This article investigates price determinants and investment performance for paintings from mainland China using hedonic regression analysis applied to a new dataset from over 190,000 auction transactions. The price index obtained indicates that from 2000 to 2015, the average annual appreciation in value of Chinese art was 8.42% in real USD. Compared with American artwork, global artwork, and traditional financial assets, Chinese art possesses a comparatively better risk and return profile and a low correlation with other assets. Finally, regarding the masterpiece effect, the conclusion is that highly priced Chinese art does not underperform the market.     

车削圆柱中消除回转体锥度的创新方法

本文阐述了在车削加工专业的实习教学中,圆柱工件表面易产生锥度的原因,消除锥度的传统方法,在车工教学实践中发现的新方法可以方便、有效地消除锥度,具有实用性强的良好效果。通过介绍一种极为方便简捷的操作方法,采用运动合成原理,解决了普通或数控车床加工圆柱体过程中产生锥度的问题。     

基于CEL法的故障齿轮热流固耦合有限元分析

为探究风电机组传动系统中齿轮不同故障热流固耦合下应力演化规律,利用ABAQUS软件,采用CEL有限元法对啮合齿轮进行数值模拟。研究了温度场对齿轮啮合最大接触应力的影响以及热流固耦合下不同损坏程度齿轮在齿宽、齿厚方向最大接触应力值的演化规律。结果表明：引入温度场后不同阶段啮合齿轮的最大接触应力分别增长了20.63%,41.28%,6.13%,说明热力场的介入对应力结果有重要影响;点蚀孔边缘接触应力明显大于正常部位且会扩展,损坏程度越大接触应力值越大;断齿故障在断裂位置接触应力会激增,并且越靠近断裂端接触应力越大且断裂深度越大,最大接触应力也越大;在不同断齿工况下,沿齿厚方向的应力变化趋势一致,断裂程度与齿厚方向上整体应力值呈正相关。CEL有限元法适用于齿轮热流固耦合分析,可以较好地模拟故障齿轮运行状态,为齿轮模拟仿真提供借鉴与指导。     

城市废旧家电回收体系构建

基于城市可持续发展的理论框架,分析了我国城市可持续发展过程中面临的废旧家电回收难题,从企业和政府两个层面提出我国城市废旧家电回收管理问题的思路和对策,为解决废旧家电给城市发展所带来的环境和资源问题提供合理建议.     

生态服务的居民需求与影响因素偏效应测度——以上海市景观河流漕河泾为例

地表水环境生态服务具有公共物品特性,消费者需求信息难以获得,影响资源的有效配置和环境公共政策的科学性.应用意愿价值评估法调查496户居民上海城市景观河流水质改善的支付意愿,通过计量分析揭示影响需求的主要因素,并重点计算收入水平及差距、户籍、收入与户籍交互作用因素的边际影响.结果既符合消费理论的一般预期,也充分反映了我国转型经济阶段的社会特殊性.     

基于可拓工程方法的装备管理人员队伍建设评估

基于对装备管理人员队伍建设的重要性的认识。在建立了装备管理人员队伍建设评价指标体系的基础上,提出了利用可拓工程方法对装备管理人员队伍建设进行综合评价的方法,并深入探讨了该方法的应用程序及实施步骤,建立了装备管理人员队伍建设的可拓评估模型,最后用实例验证了模型的有效性。