投资者的异质预期对IPO抑价的影响

针对IPO抑价中的有意抑价和无意抑价问题,运用行为金融理论,在以机构投资者利益最大化推导出机构投资者需求函数的基础上,研究了散户和机构投资者的同质和异质预期对IPO抑价的影响,并进行抑价进行比较分析。研究表明:机构投资者具有有意抑价的激励;当机构投资者与散户对新股价值不存在分歧时,IPO抑价中只有有意抑价,而无无意抑价;当机构投资者与散户对新股价值存在分歧时,分歧越大,IPO抑价越高,而抑价中的有意抑价不变、无意抑价增大。     

异质性生产率、货款回收与中国企业出口

采用2005-2008年东三省持续存在的8 932家企业面板数据,本文检验了生产率和货款回收因素在出口中的作用,发现出口企业的全要素生产率、货款回收率都高于非出口企业,这说明该地区并不存在出口"生产率悖论;"高生产率和规避国内账款回收困难是企业出口的决定因素,通过对应收账款的内生性分析发现这一结果是稳健的;企业所有制性质、企业规模也会促进出口,而利润和企业成立年限对出口的影响并不显著。因此,提升企业效率、改善企业运行机制、健全社会信用制度是我国亟待解决的现实问题。     

基于演化博弈论的知识联盟动态复杂性分析

知识联盟是企业间为共同创造知识和进行知识共享而建立的联盟。本文从演化博弈论的角度,探讨了进行知识联盟的企业交互活动的复杂性可能对异质知识流的扩散和知识联盟稳定性造成多重可能结果。分析表明：一个企业实施知识流的更新（如建立知识联盟）和顺利扩散,取决于不同因素的作用,并表现出不同的复杂演化结果。对于已建立知识联盟的企业来说。这些不同的结果会对知识联盟的稳定性产生影响。如果企业最终都达到主动变流知识的策略选择状态,则异质知识得以在企业间扩散,从而强化企业间的知识联盟,但如果企业最终没有达到这一状态,则企业知识联盟的稳定性将被削弱。     

一种基于孪生神经网络的深度异构网络嵌入算法

针对现有异构网络嵌入方法导致的捕获关系冗余和模糊的问题,提出了一种基于孪生神经网络的深度异构网络嵌入模型。首先,基于面向关系的深度嵌入(Relation-Oriented Deep Embedding,RODE)框架构建了异构网络嵌入模型,以区分同型节点和异型节点之间的关系;其次,将同型节点与异类节点之间的相似性近似到低维空间,通过构建多任务的孪生神经网络来实现节点之间结构和语义关系的深度嵌入;最后,选取四个数据集执行典型网络挖掘任务,并与其他六种算法进行实验对比分析。实验结果表明,保持相同类型节点之间的相似性有助于提高节点分类效率,且损失函数在提高异构网络嵌入质量方面具有良好的优越性;RODE模型能够有效提高稀疏网络的嵌入质量,且具有良好的稳定性和鲁棒性。     

基于ADS-B报文的“北斗”便携式终端实现

针对单个广播式自动相关监视（Automatic Dependent Surveillance-Broadcast,ADS-B）发射机传输距离受限、多地面站组网复杂以及成本较高等问题,在分析ADS-B报文编码与解码算法的基础上,探讨了基于无线网络传输的ADS-B报文信息技术,并设计了基于“北斗”卫星导航（BeiDou Satellite Navigation System,BDS）/嵌入式控制器以及无线网络的便携式监视终端系统。利用实测ADS-B数据联合搭建的监视中心对算法和系统进行测试,结果表明数据传输稳定,实现了低空空域通用航空飞机ADS-B态势信息的网络传输功能,丰富了监视信息的链路传输方式,为低空通航飞行器安全飞行和全面监视提供了新的方法。     

产权分析视阈中的农村贫困

与其他农村人口相比,农村贫困人口在产权交易方面存在两大劣势:一是占有的土地等生产资料增值能力低,这导致贫困人口缺乏用于交换的产权,而地处偏远又增加了贫困人口进入市场的交易费用.二是人力资本产权的单一性.表现为人力资本结构、使用、与其他生产要素的结合方式的单一性.两大劣势的共同结果必然是生产投入的低产出,并最终积累为贫困.但是,民族贫困地区资源的异质性,为民族地区开展区域交易,形成自生发展能力提供了潜在可能.因此,反贫困政策至少应该指向提高贫困人口占有的生产资料的增值能力、改变贫困人口人力资本结构的单一性、以及在保持资源异质性的前提下,推动地区之间的交易.此外,降低贫困人口进入市场的交易费用,也是必要而有效的反贫困措施.     

中国股市存在"特质波动率之谜"吗?

文章讨论了中国股市是否存在特质波动率之谜,实证结果表明,滞后的特质波动率并不是预期特质波动率的一个好的估计值。所谓特质波动率之谜是由于研究者错误地使用滞后的特质波动率来取代预期特质波动率而出现的伪现象。文章采用对每支股票的对数特质波动率序列建立ARMA模型的方法提取预期特质波动率,并利用横截面回归研究预期特质波动率与预期收益率之间的关系,研究结果表明两者之间存在显著的正向关系,这种正向关系即使在考虑了各种控制变量并经过稳健性检验之后仍然成立。     

认知型飞蜂窝网络中的子信道分配与功率控制

为了解决宏蜂窝与飞蜂窝构成的两层异构网络上行干扰与资源分配问题,提出了一种在认知型飞蜂窝的双层异构网中结合子信道分配和功率控制进行资源分配的框架。通过对异构网中跨层干扰问题进行分析与建模,将求解最优子信道分配矩阵和用户发射功率矩阵作为干扰管理问题的解决方法。模型中认知型飞蜂窝网络子信道和飞蜂窝网络用户构成非合作博弈,双方利用效用函数最优值进行匹配,构成初始信道分配矩阵;再由接入控制器根据接入条件从初始信道分配矩阵中筛选用户,并优化接入用户的发射功率矩阵,得到最优子信道分配矩阵和功率矩阵。仿真结果表明,优化框架提高了双层异构网络中飞蜂窝网络用户的吞吐量和接入率,降低了异构网中跨层干扰。     

基于HAR—RV模型的中国证券市场异质性研究

随着高频数据可以越来越方便的获得,过去的ARCH模型及GARCH模型已经不能满足高频数据研究的需要。相比于模型波动率,已实现波动率能够更直接、准确地描述波动率的特征。研究表明,已实现波动率具有长记忆特性,其解释之一即为异质市场假说,即市场中存在异质交易者。文章选取了HAR—Rv模型对已实现波动率进行建模,并且通过回归分析,证明了我国股票市场交易者存在异质性。     

生产率与中国高技术企业出口相关性研究——基于异质企业贸易理论的视角

高技术产业出口近年来迅速增加,容易使人得出我国贸易结构升级,国际竞争力加强的结论。我国2008年近两万家高技术企业的微观数据分析表明企业出口与生产率呈现负相关关系,这一现象不符合异质企业贸易理论。研究发现企业性质、企业资本劳动比才是出口的主要影响因素。高技术产业中加工贸易企业的大量存在是造成其违反异质企业贸易理论的根本原因。