Do investors in Green Bond market pay a premium? Global evidence

We examine the pricing difference of Green Bonds (GB) and conventional bonds (CBs) in capital markets worldwide. Credit spread is used to observe whether investors would like to pay a premium for GBs over CBs. This study uses panel data regression with hybrid model to analyse daily observations over the period 2016 to 2017. We employ Option-Adjusted spread (OAS) to measure the credit spreads of bonds while controlling for bond specific, macroeconomic and global factors that influence the spread. With the hybrid model used in the panel data analysis, we were able to capture the fixed-effects of variables in a random effect model. We find that GBs are traded at a premium of 63 basis points (BPS), compared with a comparable corporate bond issue. We find that the green label provides issuers an incentive to raise funds through issuing GBs while providing investors an opportunity to diversify their investments returns. Our findings provide several implications to the major stakeholders driving the GB market to scale up the market to finance the required level of global green investment needs. We stress an urgent need to support the growth of the GB market to achieve sustainable development through mitigating climate change challenges.

Abbreviation GB: Green Bond; CB: Conventional Bond; YS: Yield Spread; BPS: Basis Points; OAS: Option-Adjusted Spread; PCSE: Panels Corrected Standard Errors; CPI: Consumer Price Index; GBPs: Green Bond Principles; CBS: Climate Bond Standard     

基于行为—结果—反馈的粤西北山区“十二五”高标准农田建设绩效评价及低效因子诊断

[目的]弥补现有绩效观的不足,提出并解析了基于行为—结果—反馈的土地整治绩效评价内涵,开展粤西北山区"十二五"高标准农田建设绩效评价及低效因子诊断。[方法]从实施行为、效益结果、调查反馈3个方面建立指标体系,采用熵权改进的TOPSIS法和障碍度模型量化评估绩效水平并诊断低效因子。[结果]粤西北山区各县市在组织实施、综合效益和调查反馈方面各有不足,"十二五"高标准农田建设绩效水平总体有待进一步提高,绩效评价结果具有显著的区域差异,罗定市绩效值最高,绩效水平为良好;英德市、蕉岭县、南雄市、仁化县的绩效水平为中级;郁南县、龙川县、始兴县、云安县的绩效水平为低级;对于粤西北山区大多数县(市),实施行为作为首位低效因子,对高标准农田建设绩效的贡献度最小。[结论]基于行为—结果—反馈的绩效观,采用熵权改进的TOPSIS法和障碍度模型的绩效评价,能够客观衡量研究区高标准农田建设绩效水平。增加田间道路建设、提高土地流转面积、加强专项工作经费落实对于提高粤西北山区高标准农田建设水平具有普适性。     

建设用地集约利用综合评价——以益阳市为例

在归纳概括土地集约利用的基本内涵的基础上,对益阳市域建设用地现状进行分析,总结了建设用地利用的现状特征及变化趋势,从土地配置效率、用地结构与布局、土地利用强度、土地投入产出等方面建立了一个宏观评价指标体系,采用改进的TOPSIS法对益阳市土地集约利用程度进行了宏观角度的评价与分析,揭示区域内建设用地集约水平的差异,进而提出若干有益于土地集约利用的对策和建议.     

基于TOPSIS模型的现代农业发展水平评价*——以内蒙古自治区为例

［目的］现代农业发展是新时代背景下我国社会经济发展到一定阶段的必然选择,通过对内蒙古自治区现代农业发展水平进行评价分析,能够为其今后社会经济发展和精准扶贫提供更为有效的理论依据。［方法］以内蒙古自治区为例,构建基于熵值-TOPSIS模型的现代农业发展评价体系,通过分析2010—2018年内蒙古自治区现代农业发展总体得分值变化趋势和达标率变化趋势,评价该区域现代农业发展水平,同时结合资源指标、经济指标、科技指标和可持续发展指标等多指标要素综合分析,探究内蒙古自治区现代农业发展水平影响因素。［结果］（1）2010—2018年内蒙古自治区现代农业总体发展水平呈现上升趋势,整体发展态势较好。（2）内蒙古自治区现代农业发展资源指标、经济指标、科技指标和可持续发展指标均有较大幅度提升,但仍需进一步加强各指标的投入,尤其是科技指标的投入。［结论］内蒙古自治区现代农业发展要实现进一步发展,需要加大各指标投入,加强现代农业发展支持力度,实现该区域现代农业高效可持续发展。     

矿产资源保障能力评价与分析——以锰矿为例

矿产资源保障能力不仅是矿产资源开发利用程度对国家经济发展支撑能力的反映,也是资源安全程度的重要体现。为了科学地分析评价我国矿产资源保障能力,文章从资源禀赋、国内供需、国际市场三方面构建矿产资源保障能力指标体系,形成包含三类基本指标十种要素指标的体系框架,建立熵权TO P S IS模型矿产资源保障能力评价方法,并以锰矿为例,对我国锰矿资源保障能力进行评价与分析。结果表明,2009—2018年我国锰矿资源保障能力经历了较安全、基本安全、较危险三个阶段,总体呈下降趋势。     

基于改进TOPSIS法的乡村振兴评价及地区比较

[目的]乡村振兴战略是破解"三农"难题,是实现农业现代化、农村繁荣、农民富裕的治本之策。而实现乡村振兴,农村繁荣,首先需要使用科学的方法对昆明市乡村振兴水平进行定量测度,并纵向与云南省和全国进行比较,通过科学测度和比较,充分了解当前各个目标任务的实现程度及差距,以便为指导下一步的工作方向提供依据。[方法]文章基于产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有效和生活富裕5个乡村振兴战略目标任务,选取22个细化指标,运用层次分析法、熵权法和TOPSIS法对昆明市、云南省和国家2016―2022年(共6年,无2021年预测值)的乡村振兴程度进行定量测度和比较。[结果]从综合贴近度来看,昆明市各年的综合贴近度均高于云南省和全国;根据平均增长法测度的云南省综合贴近度高于全国,但现实情况是云南省低于全国平均水平,说明当前云南省还应加快乡村振兴步伐,否则可能实现不了2022年的目标。[结论]昆明市乡村振兴发展态势较好,部分二级指标贴近度的现实值超过了目标值,但要进入全国前列还需努力;云南省乡村振兴发展水平总体滞后,需加快推进力度以带动昆明市的进一步发展。     

The potential of participatory hybrid breeding

This article explores the potential of involving smallholder farmers in hybrid development for their low-external input farming systems. We have developed a conceptual model of the procedures, based on five assumptions: (a) the hybrids are bred for adaptation to local needs and preferences; (b) the dependence on and need for genetic diversity is taken into account; (c) breeders collaborate closely with farmers also in the initial stages of the breeding programme, that is, in establishing the breeding goals by identifying the desired traits and preferred local populations as (one of the) crossing parents; (d) hybrid seed production can be integrated into the farmers’ local seed system; and (e) farmers and breeders can agree on intellectual property rights, access and benefit sharing in a fair and transparent way. We illustrate the procedural consequences of these assumptions with reference to the case of a participatory maize breeding programme in southwest China, from 2000 to 2012, that included both open-pollinated and hybrid maize improvement. We show how farmers’ early involvement in hybrid development during the pre-breeding stage, including broadening the base populations with farmer-maintained local landraces, can support co-evolution of the genetic resources in farmers’ fields.     

基于DPSIR-TOPSIS模型的耕地资源环境承载力分析以安徽省颍上县为例

目的 通过测算县域尺度耕地资源环境承载力,为耕地数量、质量与生态“三位一体”保护提供参考,为农业绿色高质量发展提供支撑。方法 文章根据DPSIR模型构建安徽省颍上县耕地资源环境承载力的评价指标体系,并采用改进的TOPSIS方法与障碍度模型,测算了2010—2019年安徽省颍上县耕地资源环境承载力指数并识别了制约当地资源环境承载力的障碍因子。结果 （1）2010—2019年从承载力指数看,颍上县耕地资源环境承载力总体呈现出“波浪式”上升的态势。其中,2010—2013年耕地资源环境承载力指数0.36下降至0.33;2014—2019年耕地资源承载力指数从2014年0.41上升至2019年0.70,承载力水平实现了从中级向良好的转变。（2）从障碍因子看,影响耕地资源环境承载力的关键因子由高标准农田比例、农药施用强度、土壤有机质平均值、免耕面积比转变为人均农业产值产出、人均耕地面积、土壤pH。结论 颍上县耕地资源环境承载力目前处于良好水平,同时在基础设施、体制机制等方面还有提升空间,为此提出以下政策建议：（1）加快高标准农田建设,提升耕地产能。（2）科学合理利用耕地,推进农业绿色发展。（3）加强土壤环境监测与治理,建立耕地保护的激励与管控机制。     

“一带一路”倡议下的光伏项目投资风险评估研究--以乌兹别克斯坦共和国某光伏项目为例

随着全球对“碳中和”概念的逐渐认可,光伏将成为我国在“一带一路”倡议下可以输出的一种可靠项目,因此对光伏项目的投资风险评估研究就具有现实意义和必要性。通过实际调研和资料查阅,构建了“一带一路”倡议下的光伏项目风险评估指标体系,总结了光伏项目风险的主要四个来源。将之与TOPSIS法和灰色关联度分析法进行有效结合,建立了风险评估模型,并以乌兹别克斯坦的光伏投资项目为例进行定量分析,验证了所建立的风险评估指标体系和评估模型的合理性与实用性,分析找出风险来源,为管理其风险提供参考。     

基于综合集成赋权法的第三方物流服务商的选择

在构建物流服务商评价指标体系的基础上，提出了一种具有科学性、可操作性的基于主观赋权和客观赋权相结合的综合集成赋权法对第三方物流服务商进行综合评价。综合集成赋权法有效克服了现有评价方法的誉足，为评价物流服务商的综合水平提供了一种新的模型。