IPO高抑价之谜：“租金分配观”还是“定价效率观”？——基于2005-2012年数据

对中国IPO极高的抑价现象存在两种不同的解释——“定价效率观”和“租金分配观”。以2005—2012年A股IPO公司作为样本,对这两种观点进行检验,结果表明：“租金分配观”只在2005-2008年成立,在2009-2012年不成立;“定价效率观”则能更好地解释2005年实施询价配售制度以来中国IPO抑价率的变化。     

农村土地细碎化治理及制度变革启示——安徽省怀远县“一户一块田”的实践探索

土地细碎化是当前我国农业生产的基本格局,也是农业适度规模经营和农业现代化的主要障碍之一。土地细碎化表面上是地块的细碎化。实质上是土地产权的细碎化,而无论是土地流转还是土地整治,都未能从根本上整合细碎化的土地产权。怀远县基于方便农民耕种的需要,在基层大胆创新的基础上,充分发挥集体组织调整土地的功能,通过“三不变、两提倡、一调整”形成了“一户一块田”的耕种模式,有效解决了土地细碎化难题。我国农村土地细碎化治理及制度变革,必须强化集体组织的土地统筹权利和能力,赋予其相应的土地（地块）调整职能,并加强农村基层组织建设;要立足于小农经济为主的基本国情,保护耕作者的利益,为满足现代化小农生产提供服务;既要尊重各地群众的意愿和创造性,也要规范指导,有序推进。     

完善基本经济制度需要深入探讨的几个问题

社会主义公有制是公有制的一种具体历史形态,具有自身的本质特征。股份制是所有制的一种存在形式,同时也是所有制的一种实现形式。在市场经济条件下,股份制具有强大的生命力,完善基本经济制度离不开所有制结构的调整和完善。     

公司治理结构的产生与模式--从博弈角度进行的分析

从博弈论的角度考察了公司治理结构的产生与模式，讨论了其对我国国有企业产权改革的启示与意义，并得出主要结论：公司治理结构是公司利益相关者为保证合作利益实现的博弈规则；公司利益相关者在企业中所拥有的物质资本和人力资本水平的差异决定了企业所有权配置的不同，形成了公司治理结构的不同模式；国有企业的产权改革过程是建立真正意义上的公司治理结构的过程，公司利益相关者应该根据其在企业中所拥有的物质资本和人力资本水平状况，参与到国有股权的优化过程中。     

探索土地问题的解决途径

从历史上看,农民的增收问题从来都是同土地产权制度的安排以及如何使用紧密联系在一起的。新中国成立以来,农地制度经历了四次重大变革。从变革中可以看出,土地问题确实是解决"三农"问题的核心。土地问题的解决不可能是一劳永逸的,现实中的问题只能通过改革来解决。     

大股东治理的负面效应及其防范

现代公司的所有权结构越来越趋于集中 ,大股东治理成为现代公司制企业的重要特征。如果对大股东的不当行为不加防范 ,那么大股东治理对公司治理的负面效应就会产生。大股东治理的负面效应可通过两条途径防范 ,一是法律制度防范 ,二是管理控制防范     

"重新建立个人所有制"的当代解读

"重新建立个人所有制"是马克思恩格斯关于未来社会所有制一贯的较为成熟的思想.但是社会主义革命首先在落后的东方国家取得胜利这一历史现实,却使国有制成为了社会主义国家的主体所有制形式.国有制在社会主义建设中发挥积极作用的同时却无法克服生产资料与劳动者相脱离的这一自身的基本矛盾.改革国有制,"重新建立个人所有制"是社会主义所有制发展的方向.     

我国混合所有制经济问题研究

在产权制度演进过程中 ,各种产权制度之间的相互吸纳和依存是产权制度演进的常态和发展趋势。混合所有制是与社会化生产、市场经济相适应的一种财产主体多元化、运行社会化的财产制度。混合所有制作为一种最具市场兼容力的所有制形式 ,其产生、发展具有必然性。它将成为我国社会财产关系改革、发展的基本趋向。     

自由现金流量、股权结构与我国上市公司过度投资问题研究

按照自由现金流量假说,当公司存在大量自由现金流量时,管理人员的机会主义行为容易引发过 度投资.本文以2005-2007年上市公司数据考察我国企业是否存在过度投资以及股权结构能否抑制过度投资.分析表明我国企业普遍存在过度投资行为,国有企业相比非国有企业过度投资更严重,现金流与投资行为显著正相关,第一大股东持股比例与股权集中度在某种程度上能够制约过度投资,但是举债在我国并不能对过度投资发挥有效的抑制作用.     

中国上市公司信息披露影响因素的实证研究——基于长江三角洲地区上市公司的经验证据

本文基于我国长江三角洲地区200多家上市公司信息披露的经验证据,运用计量分析的方法对影响我国上市公司信息披露的主要内在因素进行了实证研究。研究结果表明:(1)我国上市公司法定性信息披露相对较好,但是自愿性信息披露尤其是战略性信息披露的现状十分令人担忧。(2)上市公司规模对信息披露的影响显著,公司规模越大其信息披露的质量指数越高。(3)上市公司股权结构对信息披露的影响显著,但与经济发达国家或地区上市公司股权结构对信息披露的影响相比显现出不尽相同的特点。其中,国家股集中度对其财务性和战略性信息披露的影响是正向的,而法人股集中度对其财务性和战略性信息披露的影响是负向的。(4)上市公司资本结构和盈利能力对其信息披露的影响显著。其中,资本结构对信息披露的影响是负向的,而盈利能力对信息披露的影响是正向的。