论建立我国多层次资本市场体系的"9 +1+1"模式

上市公司信息造假和中小企业融资困难是现实经济中的两大突出问题,其根本原因则在于缺少一个与主板市场相匹配的OTC市场。我国资本市场体系应该是一个全国市场与地区市场相结合、场内市场与场外市场相匹配的包括主板市场、创业板市场和区域性OTC市场在内的多层次的资本市场体系。作者通过对处于生命周期不同阶段的企业融资需求和资本市场五级价值增值规律以及从10个现实方面所进行的独到分析,充分揭示了在我国建立一个多层次资本市场的必要性;进而讨论了目前我国各地技术产权交易市场中存在的突出问题及其解决思路,创造性地提出了我国多层次资本市场体系的“9 1 1”模式,并对其进行了系统地阐述。     

上市公司国有股权转让的法律源变及启示

改革开放以来,国有股权转让的决定主体在政府与企业之间反复博弈,定价机制实现了从净资产定价到市场定价的转变,转让方式从封闭走向公开,审批效率从不确定走向确定。整个制度在政府与市场、国有股权所有人与代理人、政府之间的矛盾推动下,朝着市场化、公开化和制度化方向发展;但面临着合法性的挑战。     

公司大股东:现代企业家的一种特殊形态

作为人力资本载体的职业经理人是传统意义上的企业家,而作为另一种形式的人力资本载体的大股东则是＂大股东企业家＂。这一观点具有三个方面的重大意义：一是肯定了大股东的劳动者本质,纠正了传统理论关于大股东本质问题的认识误区,为资本创造社会财富的有益活动提供了必要的政治与道德层面的支持;二是肯定了大股东获取股权之外的控制权活动所产生的增值收益的权力,必将促使现有理论对于控制权私利进行重新定义;三是公开肯定了大股东获取人力资本收益的正当性,从而为社会从法律层面建立大股东人力资本产权参与企业收益分配的制度性框架奠定了理论基础。     

上市公司大股东制衡行为研究述评

作为公司治理微观组成不可或缺的大股东制衡,其选择与否是大股东对股权性质、持股差异及法制化水平等诸多因素的综合权衡,在股权性质相同、持股差异不大及法制化水平低的情形下,大股东具有形成制衡的有利条件,但并非必然形成制衡状态。而学者对大股东制衡的经济后果给予了更多关注,既有支持有利于经济后果的成果,也有不利经济后果的证据,没有形成统一结论。上述结论差异或不足的可能缘由:一是现有研究更多地思考如何改进度量制衡的指标体系,而忽视了大股东制衡行为是否发生的事实;二是股权性质、持股差异与投资者保护环境等是影响制衡的重要因素,而对于它们影响的途径、时机、强度等没有深入探究;三是制衡经济后果的结论迥异是制衡机理缺失的必然反映,内部机理决定表面现象,制衡机理研究相对较薄弱,机理不明将导致其作用后果不清。     

上市公司审计费用影响因素的实证研究——基于沪、深两市上市公司的经验证据

文章以我国2005、2006年沪、深两市上市公司为研究对象,对影响我国上市公司审计费用的影响因素进行了实证分析,实证研究发现：被审计单位资产规模、子公司个数、事务所的规模与我国证券市场的审计费用显著相关,而存货与应收账款之和与总资产之比、被审计单位在经济区域发达与否、盈余管理行为以及被审计单位被出具的意见类型对审计费用不具有显著影响。     

煤炭企业成本管理浅析

本文主要介绍了与社会主义市场经济相对应的成本管理观念,及以成本管理为中心的经济责任制。大力推行"作业成本管理",改变煤炭企业成本管理方法滞后的现状。     

建筑节能服务企业项目融资结构优化动态分析与架构

建筑节能服务企业项目融资结构优化是提高企业项目融资效率的有效途径。从优序融资理论、代理成本理论、财务契约理论、信号理论四个方面梳理了新融资结构理论;从项目治理、系统分析、融资收益三个视角探讨了我国项目融资结构研究动态。基于合同能源管理运行机制下建筑节能服务企业的经济特征和研究现状,提出了建筑节能服务企业项目融资结构优化研究架构。     

财务公司在产业集团管控体系中的地位和作用

财务公司是促进产业集团产融结合的重要手段,在考察财务公司的定义和中国财务公司的发展历程的基础上,深入分析财务公司较其他金融机构的优势,有利于明了财务公司对促进产业集团发展的重要作用．     

论国有企业在市场经济中的经营实现形式

股份制企业是国有企业在经营层次上的实现形式.但是,股份制企业不是国有企业.因此,国有企业不能是上市公开发行股票的股份制企业,即不能是上市公司.而且,国有企业也不应成为上市公司的大股东.市场经济条件下,在股份制的运用上,一家国有企业可以组建多家股份制企业,可以组建由其控股的股份制企业,也可以成为某些股份制企业的参股股东;总之,可根据经营的需要,灵活地运用控股或参股的方式.     

金融控股公司监管的国际比较与启示

金融控股公司这种混业经营模式已经成为金融发展的大趋势.为了适应这种趋势,许多国家相应地加强金融控股公司的监管立法与监管体系改革.金融控股公司在中国发展的基础条件已经基本成熟,但中国金融监管体系相对滞后,为此,探讨国际上近十年金融控股公司的监管模式,对中国完善和健全金融监管体系十分有益.