债转股：对企业经营者产权约束的思考

在发达的市场经济条件下,股权代表控制权,股权约束比债务的约束更为直接,对陷入财务困境的企业实施债转股比迫其破产对银行更为有利;处于转轨改制阶段的中国,股权约束是较债务约束更软的约束形式,对陷入债务危机的国有企业,实施债转股能否化解银行的不良资产,有较大的不确定性。因此,在债转股的进程,生成有剩余索取权的监控主体,促使国有管理方式的变革以有确立规范的股份制等,是债转股新的功能定位。     

管理者过度自信、 资本结构与公司绩效

本文基于经典权衡理论, 构建了过度自信管理者进行资本结构决策的理论模型。 在此基础上, 利用年龄、 性别、 学历等个人特征数据构建了度量管理者过度自信程度的评价指标, 并使用我国上市公司数据对理论模型进行了实证检验, 结果表明： （1）过度自信的管理者在进行资本结构决策的过程中倾向于使用债务融资, 从而改变上市公司的资本结构, 提高上市公司的负债比率; （2） 对于不同行业的上市公司来说, 管理者过度自信程度对公司资本结构的影响不尽相同： 在能源、 医疗保健和公用事业行业中, 管理者过度自信对上市公司资本结构的影响并不显著; （3） 上市公司资本结构与公司绩效间存在明显的负相关关系, 资本结构越高的公司绩效越差。     

我国外贸依存度分析及思考

对外贸易在我国经济发展中发挥巨大拉动作用,对外贸易额占GDP比重即外贸依存度也快速提高。一国外贸依存度的高低取决于该国经济总量、进出口总量的大小,还与该国的GDP构成、贸易商品结构、战略资源安全、贸易地理方向等因素相关,因此,对这些因素的结构性改善将对我国对外贸易健康、持续发展起到巨大促进作用。     

国外地方政府债务治理分析及启示

目前,部分发达国家已构建了相对完善的地方政府债务治理体系,文章通过对比分析美国、日本、澳大利亚的地方政府举债方式及债务治理模式,得出对我国地方政府债务治理的启示。     

县域金融生态环境建设存在的问题及对策建议

一、县域金融生态环境建设存在的主要问题(一)法制不健全,妨碍金融依法维权。一是现行的《破产法》规定的企业破产清算次序,金融业处于弱势地位,金融依法保全债权难;二是少数企     

中小型城投公司融资管理存在的问题与对策

城投公司是城市建设的重要力量,公司融资管理不仅关系到公司运行发展的稳定性和长效性,还会对城市建设产生直接影响。文章从城投公司融资管理入手,系统分析了中小型城投公司融资管理存在的问题,包括融资计划不合理、银行贷款比重大、财务情况不容乐观、治理结构不合理、风险防范能力不足等问题;然后针对问题提出了优化策略,如制订科学的融资计划、优化融资模式、改善财务指标、有效置换存量债务等,以期为改善中小型城投公司融资管理、助力城市建设项目稳定发展提供参考。     

浅析中国外贸依存度的提升

外贸依存度又称外贸系数,是一国对外贸易总额与其国内生产总值的比率,在国际贸易中通常用来衡量一国经济对国际市场的依赖程度及该国加入国际分工的广度和深度。改革开放以来,随着中国参与经济全球化进程的日益加快,我国的外贸依存度也在上升,1978年为10%,80年代约20%,90年代为40%左右,2001年为43.3%,2005年为62%强。有的学者认为,中国目前的外贸依存度太高,会影响中国经济的健康发展,但通过比较可以发现一些新兴国家在经济起飞阶段外贸依存度也在不断上升。如何认识中国外贸依存度的提升?是一个值得研究的问题。一些新兴工业化国家和地区,…     

浙江出口的不稳定因素分析及对策选择

全球金融危机引发的国际市场需求萎缩恶化了浙江的出口贸易环境。在后危机时代,浙江出口的发展在贸易结构、贸易方式、贸易市场等方面都呈现出不同于以往的运行态势,因此,研究浙江的出口贸易发展具有现实意义。本文分析了浙江出口面临的不稳定因素,并且提出后危机时代浙江出口贸易发展的具体对策。     

浅谈外贸对中国经济增长的促进作用

对外贸易对我国GDP高速增长发挥了巨大的作用,它与投资、消费一起成为拉动中国经济发展的最主要力量。外贸对经济增长的带动作用具有很明显的周期性;外贸结构影响了经济增长的质和量;坚持以内为主,强化内外贸一体化观念。应与贸易伙伴合理解决贸易争端;提升产业结构,变过度依赖出口的增长模式为内需和外需并重的模式;优化出口商品结构、转变贸易增长方式;扩大对外投资,利用全球资源,从而使对外贸易成为我国宏观经济长期健康增长的＂发动机＂。     

地方政府融资平台债务问题与对策建议

当前,地方融资平台面临以下问题：融资平台与地方财政关联度高,易引起地方财政风险;融资过度依赖银行贷款,易引发金融风险;地方融资平台运作不规范,缺乏内外约束,信息不透明。本文建议：对融资平台实施差异化管理,政府重点投向公益性项目;发行地方政府或市政债券;发展公用事业投资基金,构建多层次城市基础设施融资渠道;完善地方政府外部约束与监督机制,提高财政信息透明度;推进财税体制改革,使得中央与地方财权和事权相匹配。