企业偿债能力分析应注意的问题

企业出于维持日常经营活动和进行长期发展的需要,以及对财务杠杆运用方面的考虑,一般会采用向外举债的方式筹集资金,从而形成企业的负债.偿债能力在一定程度上反映了企业的财务状况,是企业财务分析的重要内容.本文围绕偿债能力分析论述财务报表分析人员应注意的几个问题.     

联想遭遇赢家诅咒？整合过程存七大风险

全球化已经成为中国企业必须面对的课题。2004年底，联想集团和IBM公司从自身的动因出发，宣布了一项震惊世界的交易——联想并购IBM的全球PC业务。整个并购过程中的交易安排、股权变动、资金筹集等内容，无不体现了交易双方的商业智慧和战略考量，而IBM在协议中的地位和获益则更胜联想一筹。通过重点解析联想并购行为对自身产生的经济后果和财务变化，我们发现，作为中国海外并购最大“赢家”的联想，尽管赢得了全球的关注和中国企业的殷殷期待，但从市场表现、盈利能力、偿债风险、资金压力等指标看，似乎仍然没有逃出“赢家诅咒”的宿命。虽然目前成败尚难定论。但联想被市场寄予厚望的全球化销售、供应链整合尚未显现效果，近期战略调整再次打击市场信心。面临着极大的整合风险。在一系列并购后的整合风险中，市场、竞争对手、战略选择、文化、管理能力、投资者压力、政治等七个维度的困难最大，危及联想生存的隐患也最突出。[编者按]     

“以地谋发展”模式存在制度性风险

第一,地方政府财政风险。1997年以来我国地方政府性债务规模逐年增长,抵押土地已成为政府偿债的最重要来源,一旦土地出让收入下降,地方政府偿债能力就会急剧下降。第二,银行金融风险。地方政府融资平台从省、市到县,行业从城市建设、交通延展到新能源等各     

企业财务能力浅析

企业财务能力主要包括资产运营能力、偿债能力、盈利能力和获取现金流的能力。随着企业生产经营环境的不断变化,财务能力也随之表现出竞争性和战略性的发展趋势。     

寻找“广厦千万间”与“寒士俱欢颜”的政策平衡点

“安得广厦千万间，大庇天下寒士俱欢颜，……何时眼前突兀现此屋，吾庐独破受冻死亦足!”一千多年前，那位风雨之下，破屋之中，倚杖叹息，感时忧民的大诗人杜甫吟得的诗句，如今想来仍令人感动唏嘘。由于时代的局限，诗人的一腔愿望只能归于空想。时至今日，这个梦想虽已不再是空想，却仍没能很好地实现。改革开放后，我国生产力飞速发展，市场配置资源的基础性作用日渐发挥，[第一段]     

对上市公司偿债能力及其存在风险的探讨

对于上市公司而言,其偿债能力的高低直接关系着企业的生死存亡,而且对于上市公司而言,其偿债能力往往也是其利益相关者最为关心的一个财务问题之一,要想使得上市公司的偿债能力能够得到有效的提升,往往涉及到许多方面的问题,而且也伴随着一些风险。无论是从债权人还是经营者的角度而言,学会分析财务报表,对于研究上市公司的经营状况十分重要。上市公司应做好提高风险防范意识;加强流动资产管理,提高现金流量比率;加强应收账款和存货管理;优化资产结构,提高中长期偿债能力,以此提高企业自身抗风险能力,促进企业健康发展。     

偿债能力、成长性与资本结构的关系研究

本文用沪深A股2002—2005年间共4312条非金融类上市公司的面板数据,分析了偿债能力及成长性对资本结构的影响。实证结果表明偿债能力与资本结构负相关,而成长性与资本结构不相关的结论与原假设不一致。于是引入资本结构哑变量（资产负债率是否超过50％）,把样本分成高资产负债率和低资产负债率两组,研究发现：低资产负债率公司的风险较小,所以成长性与资本结构正相关;而当资产负债率超过50％时,债权人对这类公司风险的评价出现了较大分歧,所以成长性与资本结构的相关性并不显著。     

城市轨道交通项目融资的偿债能力分析

城市轨道交通项目融资的贷款人并不是项目所有者,不可能从项目的投资中获得股本收益。因此,当贷款人在考察是否为采用项目融资方式建设的城市轨道交通项目提供融资时,所关心的重点是项目未来的偿债能力。本文在分析偿债资金来源的基础上,构造城市轨道交通项目的现金流模型,并从贷款偿还期、债务覆盖率、利息覆盖率、债务承受比率等方面,对城市轨道交通项目融资的偿债能力进行分析。     

警惕内热与欧美危机

2010年，金猪五国出现信用风险、美国商业地产等领域缺乏偿债能力等国际金融市场的一些突发危机事件，可能影响中国经济；从国内看，金融危机已使中国的经济政策目标与从前出现根本性差异，政府将大力扶植内需，对资产泡沫更加严厉防控，并转向平衡国际收支。虽然中国经济在2010年上半年过热的可能性很小，但投资者应密切关注过热的风险。     

合理运用财务指标 实现价值最大化

随着中国特色社会主义市场经济的进一步发展,经济体制改革的不断深入,企业的经营方式、组织方式等方面发生了重大的变化,给企业财务决策的制定和财务行为的展开提出了更高层次的要求。