我国上市公司可转换债券融资动机研究——基于融资成本的分析

本文通过对我国上市公司2002～2007年三种主要再融资方式:可转债、增发、配股的融资成本进行比较分析,试图探求上市公司发行可转债的动因.对股权再融资成本采用CLS剩余收益模型计算,可转债融资成本取利率成本与内含期权成本之和,结果表明,在样本选取期间,我国上市公司可转债再融资成本低于股权再融资成本.希望以较为低廉的成本获取资金应该是我国上市公司利用可转债融资的动机之一.     

马明哲零薪零掌声

马明哲似乎很喜欢制造新闻。2008上半年,他逆市操作平安的超级增发,结果导致股市环保数日,整个蓝筹股都被嘲讽为提着篮子筹钱的股。下半年,因为抄底富通失手,平安浮亏达到200多亿元,成为中国最会赔钱的股票之一。     

资本猎豹刘益谦

刘益谦又出手了。 2009年9月底,浦发银行正式完成定向增发。其中最大的亮点就是9个发行对象中唯一的自然人——“增发股大王”、“法人股大王”刘益谦。今年刘益谦继投资京东方A、保利地产、金地集团等公司定向增发后,再次出手15．22亿元人民币,购进浦发银行9171．97万股。     

我国新股发行制度浅析

我国A股IPO在暂停了九个月后又重新开启,证监会推出了一些新股发行制度改革的措施,旨在提高中小投资者的中签率,但其真实效果不甚理想.本文通过对我国新股发行特点的介绍,指出其弊端,并在此基础上提出一些政策建议.     

风险无处不在

<正>新股发行节奏加快,"打新"、"炒新"再现股市。然而,风险无处不在,新股并非"不败"的神话。18年来,"新股不败"一直是A股市场的一大特色,"打新","炒新"往往是市场的热点。原因在于,以前新股发行的时候,新股价格基本上有个"窗口指导",主要是市盈率约束,发行市盈率基本上是20     

股权分置改革对股权再融资方式的影响分析——以小天鹅A为例

一、引言定向增发是指上市公司采用非公开方式向特定对象发行股票的行为。图1分析了2006～2010年我国上市公司实施的不同股权再融资方式,图1显示,从2006年股权分置改革开始到2010年,上市公司利用定向增发融资的次数远远大于其他两种股权再融资方式。表1对比了2006年和2010年实施不同股权再融资方式的上市公司数量和募集资金总额。表1显示,实施定向增发的企业从2006年的52家扩张到2010年的290家,增长近5倍,     

新股发行制度改革的走调

用注册制取代审核制,明显是在回避新股发行制度中所存在的问题,或者说是在避重就轻。据有关人士透露,证监会一直在着手研究的新股发行制度改革由注册制（或称备案制）取代现行审核制事宜,目前已经获得国务院领导的首肯,新股发行制度改革有可能在十八大后推出。再次对新股发行制度进行改革,这是符合投资者意愿的。虽然今年4月证监会对新股发行制度进行过一次改革,但由于当时证监会主席郭树清新上任不久,这次改革总体上给人以仓促之感。新股发行制度中存在的一些根本性的问题并没有解决。如新股高价发行问题、询价机构无须对报价负责的问题、控股股东一股独大问题、首发流通股比例偏低问题、造假上市问题等。所以,再次对新股发行制度进行改革成了不少投资者的一种期盼。     

河南省上市公司公开增发再融资的公告效应实证研究

本文从1991/01-2012/03在深泸两市上市的62家河南省上市公司中筛选出符合条件的公开增发再融资的公司,采用股票市场事件研究法实证研究其公开增发招股公告事件的发生对股价产生的影响并通过统计检验来确定价格波动的效应及其程度,以期在公告效应分析过程中对河南省上市公司公开增发情况加以梳理,对其公告日效应做出比较客观的判断.     

浅议定向增发

随着我国资本市场的发展,股权分置改革的实施以及《上市公司证券发行管理办法》的颁布,定向增发受到了我国资本市场的热力追捧.本文首先对定向增发作了简单概述.其次,简要归纳了我国上市公司定向增发的发行步骤和条件.在此基础上探讨了定向增发的作用以及可能存在的问题并提出了相关的建议.     

“郭树清新政”的障碍及跨越

从大声呼吁养老金入市到强制上市公司分红,从实施新股上市首日盘中临时停牌制到严打内部交易,从积极推进股票发行制度改革到加速退市制度的出台。郭树清履任证监会主席以来可谓新政频出,而且有的已经瓜熟蒂落。然而,每一次改革的突破无不伴随着既得利益者的掣肘与旧有机制的阻扰。