行为财务理论在企业投资决策中的应用

行为财务理论，又被称为行为金融理论，是20世纪八十年代崛起的一个关于财务研究的新领域，这一研究注重人们在投资决策中认知、感情、态度等实际心理活动对其决策行为的影响，进而讨论和解释了这种决策和投资行为对决策价格行为的影响，并对传统的“有效市场假说”（简称EMH）提出了挑战的一种理论。     

基于城乡土地统一市场假说的土地价格评估理论探讨

土地价格评估以土地价格内涵为基点,根据影响土地价格的区位因素进行调整。由于地理位置、自然经济环境和长期的城乡二元经济结构等的影响,城市土地价格与农村土地价格具有完全不同的性质,因此土地价格评估方法存在较大差异。基于我国土地统一市场假说,依据土地价格的同心圆扩散递减规律,分析探讨了城乡土地价格评估的理论方法;并指出应加强土地价格评估理论方法的研究,尽快完善土地评估体系,推动城乡土地统一市场的形成。     

对自由现金流量假说的理解

自由现金流量假说是1986年Michael．C．Jensen提出的著名论断,研究的是现金资源的代理成本问题。本文对自由现金流量假说产生的背景及内容进行阐述,提出应重视债券融资的几点建议。     

异质性劳动力转移假说的理论分析及其中国的实证检验:1996—2006

现有的关于劳动力转移的研究都是在农村剩余劳动力同质性假定前提下做出的.然而,许多经验事实证明农村转移劳动力与滞留劳动力存在着人力资本水平的差异.因此以农村转移劳动力和滞留劳动力异质性假设为前提,本文对农业产出和农业工资的决定机制提出了一种理论假说,并且采用沿海东部地区和内陆西部地区的分省数据进行了计量检验.最后在此基础上,本文提出了相应的政策建议.     

心理预期对我国城镇居民消费支出影响的实证研究

四大消费理论在我国适用性的比较研究结果表明：生命周期假说更适合作为研究当前我国城镇居民消费支出的理论参考，以此理论为基础，加入心理和预期变量，对我国城镇居民消费函数进行进一步实证比较。并利用加入心理预期变量后的消费函数对当前城镇居民消费支出的变动情况进行解释。在今后消费政策制定中，应注意关注城镇居民的心理和预期因素，引导消费合理增长和经济持续发展。     

外商直接投资会导致东道国环境污染吗？ —来自长江经济带的经验证据

环境污染已成为制约经济发展的重要瓶颈，推动生态文明建设，实现绿色发展是 构建高质量发展的必然要求。文章基于2003-2016年长江经济带数据，采用固定效应和门槛模 型对“污染光环”假说进行检验。研究结果表明：外商直接投资能有效抑制废水排放量，有利 于改善环境质量，从而验证了“污染光环”假说；同时，FDI对废水排放的减排效果存在显著 差异性，一方面废水减排效果会受到FDI规模影响，FDI规模过大或过小对抑制废水排放都存 在帕累托改进，另一方面FDI对废水排放的抑制作用依赖于城市化进程、产业结构、技术进步 和环境规制的水平，存在显著的门槛特征。此外，当前经济发展水平与废水排放量呈现显著的 倒“U”型关系，验证了EKC曲线假说。因此，在扩大开放的基础上，要重视FDI质量、优化产 业结构、加快科技成果转化等措施，实现经济与环境的可持续发展。     

FDI与环境污染的非线性关系——基于广东、广西城市面板数据的门槛回归分析

基于广东、广西两省（区）35个地级市2003—2017年统计数据,对城市异质性下FDI的环境污染效应及作用机制进行分析。通过基准回归初步判断规模、结构和技术效应对外商的投资与环境污染关系的影响。采用门槛回归模型对不同城市发展异质性下FDI的环境污染效应及机制进行分析。研究发现：高发展城市技术门槛显著,在技术门槛效应下,FDI的增加有利于改善环境污染状况;中发展城市在规模效应下,FDI与环境污染存在“U”型关系;低发展城市结构效应显著,FDI与环境污染存在倒“N”型关系。通过深入分析异质性差异下城市FDI的环境污染效应,协调区域发展规划,对实现地区绿色、可持续发展具有重要理论意义和实践意义。     

关于铜期货市场有效性的实证研究

依据期货市场有效性理论,从期货与现货之间的价格引导关系、不同期货市场的价格引导关系两方面实证研究沪铜期货市场定价效率,并运用协整检验、格兰杰因果检验、G-S模型、VAR模型等计量方法,实证得出国内铜期货市场总体运行弱式有效,与国外铜期货市场保持双向引导关系但影响力不强的结论,最后结合实证研究,提出促进铜期货市场健康发展的政策建议。     

西部地区金融发展水平与城乡收入差距关系研究——基于倒U与线性假说的实证检验

运用固定效应面板模型,对西部地区的金融发展水平与城乡收入差距之间的关系进行实证检验。实证结果表明,西部地区金融发展规模与城乡收入差距之间符合倒u型假说,即存在明显的库兹涅茨效应;就全国整体情况而言,金融发展会扩大城乡收入差距。针对这一问题,提出相应的对策。     

分形市场假说与股票市场的有效性分析

主流的金融计量理论是以价格的随机游走和收益的正态分布假设为基础的。而分形市场研究认为价格是分形,价格遵循有偏随机游走,并用分形分布描述收益的分布规律。在分形研究的框架下,作为主流有效市场假说的替代理论,分形市场假说用不同投资期水平下的投资者对信息的不同评估来解释价格行为的分形机制,也启发我们从动态的和相对的角度去思考股票市场的有效性问题。