雪灾对证券市场的冲击:基于羊群效应理论的分析

此次50年一遇的"雪灾"对当期宏观经济活动产生了严重负面影响,与此同时,短期内的"羊群效应"对我国证券市场也产生了较大冲击和扰动.笔者运用行为金融学中的"羊群效应"理论对雪灾时期"羊群效应"的产生和作用机理进行了深入分析与研究,进而得出几点主要启示并在此基础上,围绕"羊群效应"的行为主体(投资者)设计出三个防范非理性"羊群效应"冲击证券市场的对策.     

财务报告舞弊特征三因子理论假说及其对中国实践的解释

美国注册舞弊审核师协会(Association of Certified Fraud Examiners)的创始人艾伯伦奇特(Albrecht)1995年提出的企业舞弊三角理论是迄今对财务报告舞弊行为进行分析的最具代表性的理论。但该理论主要是针对发达经济国家提出的,     

二元条件下居民收入差距的变动与收敛--对我国"倒U"假说的存在性检验

罗宾逊(S．Robinson)经典结论是库兹涅茨“倒U假说”的重要理论支撑，但其本身在国内外学术界受到了广泛质疑。本文在分析罗宾逊的论证过程后提出，罗宾逊曲线本身的严密性不能掩盖其结论的片面性，由于各国城乡结构的差异以及曲线动态迁移的可能性，使得“倒U”只能是一种国别和时间现象，并不普遍适用。以此为基础，本文对中国的居民收入差距进行了实证分析，研究结果表明，中国的居民收入差距变动基本上遵循着一条“倒U”型的罗宾逊曲线，城乡差距正是造成这一现象的根本原因；而我国居民收入差距的收敛条件是，城镇化速度持续高于罗宾逊曲线本身的迁移速度并最终完成向曲线对称轴的“靠拢”。     

『有效市场假说』综述

一、EMH的定义及产生: 按照《帕尔格雷夫经济学大辞典》的定义,有效市场假说(Efficient Market Hypothesis)是指"若资本市场在证券价格形成中充分而准确地反映全部相关信息,则称其为有效率.     

基于"企业公民"假说下的房地产企业社会责任

一“、经济人”假说向“企业公民”假说的嬗变自从经济学鼻祖亚当·斯密提出“经济人”假说后,这种假说就成为西方经济学研究的出发点、逻辑前提和基本工具。亚当·斯密认为,自身利益特别是经济利益最大化是个人行为的唯一追求目标,满足个人利益成为一切经济活动的基本出发点。     

公用事业改革的动因:财务约束假说

目前对为什么要进行公用事业改革多是以效率假说为分析前提的.本文认为,效率假说存在较严重的片面性.公用事业改革是地方政府在财力匮乏,无力继续提供经营公用事业所需的巨额特质性投资这一状况下的无奈选择.从这一认识出发,将为公用事业改革提供新的思路.     

行为金融学对证券投资战略的影响

文章的目的在于通过对行为金融学的引入及其证券市场运行的实证分析 ,为我国开放式基金投资理念及投资战略的形成 ,提供可借鉴的分析结论。     

“中国之谜”原因新解:金融资产膨胀假说

本简要回顾了“中国之谜”的由来并通过实证分析进一步证实了“中国之谜”的存在，然后在前人研究基础上提出了“金融资产膨胀假说”，试图解释“中国之谜”。实证分析结果表明，当考虑到金融资产这一新的变量对货币供应量的影响之后，传统的货币供应量与物价之间正相关的关系消失了。     

企业规模、市场力量与创新:一个文献综述

自熊彼特提出创新理论以来,市场结构与创新之间的关系一直是经济学家们关注的热点问题之一。本文梳理了半个多世纪以来关于熊彼特假说的主要理论和实证文献。在实证文献综述中,从创新投入和创新产出两个维度,按照文献的发展脉络和逻辑关系,阐述了每篇文献的研究思路、研究方法、样本选择及主要结论。本文还简介了国内外学者对中国创新决定因素问题的研究。     

证券市场的有效性与无效性--争论与理论发展

证券市场的有效性理论是建立在有效市场假说的理论基础上的，该假说是主流金融学和现代投资理论的核心理论基础之一，从它出发的一系列金融理论指导看现代金融理论的投资决策和实证分析。然而，从20世纪80年代以来，对有效市场假说理论上及实证上的质疑与争论日渐增加，行为金融学理论也伴随着这个争论过程逐渐成热，并互提出一系列逐步体系化的来自于实证研究和心理学研究的理论证据。本文回顾了这个争论与发展过程，并互认为，围绕着证券市场有效性命题的争论，其核心在于对信息、理性和基本价值等基础概念的理解差异上，同时在信息理论和预期理论的基础上从一个新的角度重新审视了对这些基本概念的理解，并且从这种角度出发再认识金融市场有效性争论中的核心问题及其发展。