我国封闭式基金的三因素定价模型实证研究

本文首先介绍了Fama和French的三因素模型构建方法,而后分别运用CAPM模型和三因素模型对我国封闭式基金截面平均收益进行解释,以分析和比较CAPM模型和三因素模型在国内封闭式基金定价问题上的适用性。本文的研究结果表明三因素模型明显优于CAPM模型。     

流动性溢价理论研究进展

流动性溢价理论是在对资本资产定价模型(cAPM)的挑战和质疑的背景下形成的。继Sharpe(1964)，Lintner(1965)，Mossin(1966)推导出CAPM模型，Black(1972)又相继提出了零8的CAPM模型。尽管早期的一些实证研究支持了CAPM，但近年来已有许多实证研究对CAPM的有效性提出质疑。Fama和French(1992)应用横截面数据对CAPM的有效性进行研究，结果表明CAPM对预期收益不具有横截面解释能力，而公司规模(SIZE)、面值与市值比(BM比率)是影响预期收益的重要因素，     

中小股份制商业银行跨国经营的战略思考

随着中国银行业全面开放时代的来临,跨国经营已经跃升为中小股份制商业银行的重要发展指向,这既是分散经营风险、实现股东价值的客观需要,也是满足客户需求、提高竞争能力的内在要求。应通过树立正确的理念、采取渐进式的策略目标、借助并购重组的运作手段和夯实制度基础等一系列措施,走出一条具有中小股份制商业银行自身特色的国际化发展道路。     

李如成：受伤的翅膀

雅戈尔折翼。创业30年,李如成虽见惯跌宕起伏,但这个伤疤也许会让他痛很久。初见李如成,正是牛市鼎盛时刻。“实业经营＋股权投资＋房地产”模式是企业界探索的焦点话题,雅戈尔表现如此抢眼,成为众多尝试者仰望的偶像。在李的蓝图中,雅戈尔是一架飞机,实业是机身,投资和地产是两翼。一度它不仅是国产男装领袖,还是宁波最大的地产商,国内A股公司持股市值排名第二的企业。     

中移动大象还能快跑吗？

黄金年代正在远离中移动吗？这家全球市值最高的移动运营商,在已经到来的3G时代,还能交出一份怎样的增长答卷？     

由金融危机引发的对公允价值应用的思考

<正>一、争议描述从2007年至今,一场由美国次贷危机引发的金融危机席卷全球,已经把全球经济拖向了深渊,各国都在想法设法地降低金融危机带来的严重影响。在讨论造成金融危机的根本原因时,许多人把矛头对准     

危机后的全球银行业：辉煌不再

危机后的金融业辉煌不再,虽然各大银行在经济复苏市场反弹的背景下业绩节节攀升,但其资产规模,利润水平和市值都发生了微妙的变化。     

敢“削”苹果的库克

一向以低调著称的苹果公司首席执行官蒂姆·库克,刚刚迎来54岁生日.如果有生日愿望的话,他多半不会选择过今天这种频繁抛头露面的生活.然而,作为全球市值最大公司的掌门人,库克又必须接受这样的现状,因为他“热爱苹果”,视苹果为生命.     

中国银行业：被低估还是被高估？

2009年2月6日,对于中国银行业来说,似乎是一个标志性的日子。按当日的收盘价计算,中国工商银行以1916亿美元成为全球市值最大银行,中国建设银行和中国银行则分别以1464亿美元和1218亿美元的市值进入行业三甲。市值排行榜曾经的领头羊花旗银行仅相当于工行市值的1／9,美国银行也下滑到10名之外。     

企盼创业板放量

创业板上市公司28家,总市值（11月13日）1270亿元。对比我们常提起的几个国际大公司,比如谷歌市值（11月19日）1829亿美元、微软2673亿美元、苹果1850亿美元,我想说的是,今天创业板的池子还非常小,一个谷歌的市值是中国创业板整个板块总价值的10倍。加之创业板很多股是不可流通的,流通的股票还会更少。这种情况下,股价大幅波动并不奇怪。