上市公司内部审计信息披露的实证研究——基于深沪390家上市公司的经验证据

以2004年的截面数据为研究窗口,对我国上市公司内部审计信息披露问题进行实证研究.研究发现,经营业绩愈好,财务报告质量愈高和聘用"十大"会计师事务所的上市公司越有动力披露内部审计信息;而财务状况异常和第一大股东持股比例偏大的上市公司披露内部审计信息的可能性则较低;没有充分的证据表明公司规模对上市公司内部审计信息披露有显著影响.     

保妇康栓治疗宫颈高危型人乳头状瘤病毒感染的临床效果

目的探讨保妇康栓治疗宫颈高危型人乳头状瘤病毒感染(hr-HPV)患者的临床效果。方法选取2016年5月至2017年5月鞍山市妇儿医院收治的宫颈hr-HPV患者118例为研究对象,根据治疗方案分为研究组和对照组,每组59例。研究组患者采用保妇康栓治疗,对照组患者采用重组人干扰素α-2b栓治疗,两组均治疗3个月,比较两组患者hr-HPV及宫颈炎的治疗效果,宫颈液及细胞学、宫颈炎指标积分、HPV-DNA相对光化学值/临界值(RLU/CO)等指标以及不良反应等情况。结果研究组hr-HPV感染的治疗总有效率为86.4%,宫颈炎的治疗总有效率为91.5%;对照组hr-HPV感染的治疗总有效率为76.3%,宫颈炎的治疗总有效率为83.0%。研究组hr-HPV与宫颈炎的治疗总有效率均显著高于对照组,差异有统计学意义(P<0.05)。研究组宫颈炎积分、RLU/CO相关指标均显著优于对照组,差异均有统计学意义(均P<0.05)。两组患者均未发生严重不良反应。结论保妇康栓对宫颈高危型HPV的治疗效果理想,有助于提高感染的清除效果,并改善宫颈炎的炎症情况,治疗安全,效果确切。     

贷款信息披露认证效应研究——来自制造业上市公司并购宣告收益的证据

上市公司信息披露的主要目的之一是减轻信息不对称对企业价值的损害.本文通过对2005—2014年207个以现金为支付方式的制造业上市公司股权收购样本的研究,发现信息不对称程度与收购方并购宣告累积异常收益率显著负相关;控制并购宣告前披露高管人事变动信息、增资增发信息、投资信息后,发现贷款信息披露与收购方并购宣告收益显著正相关.进一步研究发现,贷款信息披露可以显著地降低信息不对称对收购方并购宣告收益的损害.并且认为,银行贷款具有认证作用,对贷款信息的披露可以改善由于信息不对称造成的投资者逆向选择,从而提高企业的市场价值.     

管理层权力与高管薪酬粘性

最优契约论与管理权力论是目前管理者激励领域研究的两种主要理论基础。我国上市公司高管薪酬与国外资本市场上公司高管薪酬一样具有粘性特征,这与最优契约论的观点不符。薪酬粘性是指高管薪酬的业绩敏感性存在不对称的特征,业绩上升时薪酬的增加幅度显著高于业绩下降时薪酬的减少幅度。笔者研究发现,管理层权力型企业的高管薪酬显著高于非管理层权力型企业的高管薪酬,并具有更高薪酬粘性。     

存款准备金率调整对股票价格影响的实证研究

本文运用事件研究法,就我国存款准备金率的调整对股票价格的影响进行了实证研究。研究结果表明：第一,存款准备金率变动对股票价格的影响具有不确定性;第二,存款准备金率的变动对各行业股票收益的影响具有不对称性;第三,投资者在大多数情况下,无法根据中国人民银行对存款准备金率的调整获取超额收益。     

浅析GPS水准高程拟合精度点问题

GPS技术得到了广泛地应用,但是GPS测量的高程属于大地高,而我国采用的是正常高系统。因此通过数据拟合的算法得到GPS控制点的高程异常,然后将大地地高转换为正常高系统,才能在工程中使用。     

公司诉讼风险对审计决策的影响研究——基于异常审计费用和审计意见的证据

近年来上市公司诉讼风险不断攀升,对审计师决策行为的影响日益凸显。基于这一背景,系统探讨公司诉讼风险对审计决策的影响,分别研究公司诉讼风险对审计费用决策和审计意见决策的影响,并考察在诉讼风险冲击下审计费用决策和审计意见决策间的关系,同时结合我国制度背景,研究法律环境差异性对两种决策之间关系的影响。研究发现：公司诉讼风险越高,审计师收取正向异常审计费用的概率越高,出具非标准审计意见的可能性越大;审计费用策略和审计意见策略之间存在替代关系,即审计师倾向于在出具标准审计意见时收取正向异常审计费用作为风险补偿。进一步研究表明,在外部法律环境薄弱地区,审计费用决策和审计意见决策之间的替代关系更加显著。研究结论有助于合理解释和评价审计师的决策行为,对监管机构规范审计师的行为有着一定的启示意义。     

频繁并购重组与异常审计收费

以2012—2017年A股上市公司为样本,采用异常审计费用衡量审计师对上市公司频繁并购重组的风险溢价,探究企业频繁并购重组与审计师风险溢价收费的关系,研究发现企业频繁并购重组会导致审计师风险溢价提高。从商誉和盈余管理角度探究其路径机制发现,商誉和真实盈余管理是频繁并购重组导致更高审计师风险溢价两个重要中介变量,而应计盈余管理并没有发挥中介作用,即频繁并购重组企业操纵利润的手段倾向于采用真实盈余管理,而非应计盈余管理。     

企业碳交易的有效性——基于中国A股上市公司的实证研究

从上市公司的角度,分析了我国CDM项目交易的有效性,即将衡量碳交易有效性的标准设定为能够使企业股票产生价值溢价,实证检验了碳交易对我国A股上市公司股市表现的影响。检验结果显示,上市公司发布CDM项目注册公告当日,能给上市公司带来显著为正的异常收益率;对事件窗及事件发生后15个交易日的检验显示,公告没有使股市产生显著为正的累计异常收益率。对沪市和深市的对比检验表明,上市公司发布公告当日,两市的反应存在较大的差别。     

我国股票市场估值异常现象实证研究

自2005年4月股权分置改革启动到现在，我国股票市场的运行基础发生了巨大的改变，全流通的改造使得各种价值估值模型应用的基础环境得以改善。但我国证券市场的效率低下，使得简单地套用估值模型存在一定问题。本文以2005年4月到2008年4月我国沪深A股数据为样本，就我国股市的规模异常现象和市净率异常现象进行了研究。表明，我国股市规模异常现象仅在一定程度上存在且具有漂移性，但投资中小流通市值的股票组合对获得较高的投资收益有很大的帮助。而市净率异常现象在我国股票市场显著存在，并且具有较好的稳定性，从而投资市净率较小的股票组合往往能够获得较高的收益。