控股股东股权质押对债券信用利差的作用机理——基于断点回归的证据

近年来,控股股东股权质押风险成为资本市场面临的一个突出问题.在债券市场的信用风险日益受到重视的背景下,研究控股股东股权质押风险如何影响债券投资者行为显得尤为重要.本文基于我国2007～2018年公司债券和控股股东股权质押数据,采用断点回归的方法研究了控股股东股权质押对公司债券信用利差的影响.结果发现,公司股价触及控股股东股权质押警戒线后,公司债券的信用利差跳跃式上升;上述信用利差的"跳跃"仅存在于安全性较高的债券中.进一步研究发现,在跌破警戒线后的平仓线附近,信用利差不再跳跃式上升;良好的信息环境并不会抑制信用利差的跳跃式上升.这些结果排除了信息传递假说和隐瞒信息假说,支持了局部思维假说.本文揭示了控股股东股权质押对债券信用利差的作用机理,对于抑制股票市场向债券市场传导风险具有重要价值.     

刍议东莞经济发展的"资本悖论"及其对策

本文通过对东莞1991-2002年间内资过剩与外资增长同时并存现象的考察，深入剖析了东莞改革开放以来经济发展以及产业结构转换的内在原因，指出中国加入WTO以后市场需求的变化以及东莞在其现在产业集群中所处的位置构成了其经济长期发展的潜在威胁，文章还针对东莞现在发展模式存在的隐患提出了相应的对策。     

人.自然.社会—生态悖论思考之一

本文提出了生态悖论的概念，分析其产生的原因、实质、解决的方法以及对生态学和生态经济学理论发展所起的作用。     

对激励企业员工创新思维的再认识

相对管理创新 ,技术创新是企业发展的真正源泉。为了在企业中营造良好的技术创新氛围 ,企业应该注重对员工创新思维的培养。文章从创新性思维的定义着手 ,立足于创新思维的本质特点 :主动性、反常性和开放性 ,探讨了在员工中树立变革意识 ,提倡变革型领导和维持创造性的环境对于激励员工创新思维的作用和意义。     

人力资源管理系统模型研究

本文依据信息技术对人力资源管理的影响,建立了人力资源管理系统模型,并提出人力资源管理思维、方法及原则。     

杨元庆何时摆脱惯性思维

在中国公司中，联想已经具备了向世界一流冲刺的势能，但还要树立产品和技术创新的企图心。只是在自己熟悉的领域里凭借惯性滑行，永远进入不了一流公司的行列。     

策划悟道七段位说

策划的过程，是一个反复历练和悟道的过程，我参照自己的经验，将其总结为策划悟道七段位说，仅供参详对比，也是对策划人的追求进步的要求。     

浅谈编辑的创造性劳动

求新、求异、求真、求知是编辑创造性劳动的具体体现 求新，是编辑在审稿中刻意追求的准则。稿件是否有独特的视角、独特的观点、独特的发现，都是编辑需要在审稿中注意的问题。所以，编辑必须具备新思想，并尽量掌握有关领域的知识，才能发现有价值的新闻稿件，也才能有胆识和敏锐的洞察力选择创新稿件。     

中国农业科研投资制度的偏差及矫正

农业科研投资的效率取决于先进的技术和保证这种先进技术顺利实施的有效的制度供给。本文主要从妨碍农业技术进步的现存制度入手，指出农业科研投资的公共产品性质使市场作用失效，政府应务必担当起农业科研投资主体的重任，同时要完善农业科研部门和科研管理部门的经费管理体制，制定有效的制度，抑制科研经费的流失，提高科研经费的运作效率。     

傻冒还是诚信？

同一件事情，同一个行动，同一种思维，有人说成是傻冒，有人称之为诚信。现实生活中的一些现象，的确应引起人们的冷静思考。