亚洲地区股票指数收益率的波动性研究——基于GARCH族模型

为防范股票市场上的不确定性和风险,有效地度量股票指数收益率的波动性显得尤为重要。本文运用GARCH族模型,拟合了股票指数收益率的波动性方程,并实证研究了亚洲地区四个最具代表性国家:日本、中国、印度和韩国的股票指数收益率的波动性。结果表明:亚洲地区股票指数收益率的波动呈现出聚集性和持续性,股票市场存在着冲击的非对称性;中国和印度的股票市场抗风险能力比日本和韩国弱,股票指数收益率的波动性带来的负面影响更大。     

中国经济周期嬗变与货币政策选择

中国经济在2009年一季度触底后快速回升,进入复苏阶段,新一轮经济周期随之展开。与危机应对时期相比,经济中的两难问题增多,政策操作的复杂性增加,研究现阶段的货币政策选择具有特别的紧迫性和现实意义。本文试从经济周期的趋势性特征出发,研究经济复苏阶段的宏观调控和货币政策选择。对当前一轮经     

使用高频数据分析股指期货的推出对我国现货市场波动性与信息定价效率的影响

随着我国股指期货的推出,社会对股指期货的推出对股票现货市场产生的影响高度关注。本文基于EGARCH模型利用2010年4月16日我国股指期货推出以来的五分钟交易高频数据进行股指期货对股票现货市场波动性的影响进行实证分析,并借鉴了海外学者对就股指期货上市对对股票市场波动性影响的基本结论。结果表明,我国股指期货推出后加大了现货市场的波动水平,这样的影响结果是根源于股指期货本身的影响还是由于我国股指期货的制度不完善造成的需要进一步讨论。本文的研究,对监管层制定跨市场监管制度和对投资者深刻理解股票市场并进行有效投资都有很好的理论和实践意义。     

融资融券试点对我国股票市场波动性的影响实证研究

融资融券交易正式启动对我国股票市场将产生什么样的波动性影响,是学术界和理论界共同关注的焦点。本文在前人研究基础上,从我国实际情况出发,以标的证券指数——上证50指数与深证成指指数作为影响我国股票市场的代表展开实证,运用GARCH族模型,引入虚拟变量D,其中D用来刻画融资融券推出前后对我国股票市场的影响。通过建模,得出融资融券试点一年多时间以来有利于减小我国股票市场波动性的结论。     

投资者进出对股票市场波动性影响研究——基于投资者异质信念定价模型

本文假设股票市场上存在基础价值投资者、趋势投资者和噪声交易者三种类型投资者,以投资者异质信念定价理论的BH模型为基础,引入投资者的进出机制,并构建了投资者进出机制的BH模型,研究股票市场波动的系统性因素对股票市场波动性的影响。研究结果表明,不同类型投资者之间转换强度越大,股票市场波动性越大;投资者数目的变化和投资者对投资策略过去表现的依赖程度并不是导致股票市场波动的显著性因素。     

基于高频数据的我国沪深300指数的波动率分析

沪深300指数的变化能够反映中国证券市场股票价格变化的主要特征,是中国股市投资者参考的主要对象和评估标准。而高频波动率比低频波动率更具信息优势,可以更准确的描述波动的相关特征和预测金融市场的波动性。本文选择沪深300指数2018年1月4日到2018年12月30日的5分钟收盘价为样本,运用时间序列分析方法研究高频数据下其波动率,通过构建模型和模型,从而说明在高频数据下沪深300指数具有高风险,其波动仅仅依赖于前期的波动和方差,从而为投资者提供投资的指导和建议。     

汇率避险新时代

人民币兑美元波动幅度的扩大,将直接提高人民币即期汇率的波动性,汇率的不可预测性会随之增加。对企业来说,未来需要更加深入地了解汇率市场,以更加精细化、专业化的方式来管理汇率风险。     

融资融券对我国股市波动性的影响

本文采集股价指数月收益率和融资融券交易额每月日平均变化率的数据,针对融资融券对我国股市波动性的影响,进行实证检验,并对结果做进一步的解释。     

金市丛林法则 黄金投资 止损先行

正黄金市场的风起云涌不仅能创造巨大的收益空间,也潜藏着让投资者血本无归的风险。这个市场永远存在机会,可一旦血本无归,就将丧失再次寻找机会的能力,因此,为了给自己留足翻身的筹码,设定止损十分必要。波动性和不可预测性是市场最根本的特征,这是市场存在的基础,也是交易中风险产生的原因,是一个不可改变的特征。交易中永远没有确定性,所有的分析预测仅仅是一种可能性,根据这种可能性而进行的交易自然是不确定的,不确定的行为必须要有措施来控制其风险的扩大,止损就这样产生了。止损是人类在交易过程中自然产生的,并非刻