Return threshold model analysis of two stock markets： Evidence study of Italy and Germany＇s stock returns

This paper discusses the model construction and the association between the Italy and the Germany＇s stock markets. The period of study data is from January 3, 2000 to June 30, 2008. This paper also utilizes Student＇s t distribution to analyze the proposed model. The empirical results show that the two stock markets are mutually affected each other, and the dynamic conditional correlation （DCC） and the bivariate asymmetric-GARCH （1, 2） model is appropriate in evaluating the relation between them. The empirical result also indicates that Italy and Germany＇s stock markets show a positive relationship. The average value of correlation coefficient equals to 0.8424, which implies that the two stock markets return volatility have a synchronized influence on each other. In addition, the empirical result also shows that there is an asymmetrical effect between Italy and the Germany＇s stock markets, and demonstrates that the good news and bad news of the stock returns＇ volatility will produce the different variation risks for Italy and the Germany＇s stock price markets.     

浅谈五色草造型花坛的养护管理

五色草又名五色苋，是大叶红、小叶红、小叶绿、小叶黑和白草的总称，为苋科多年生草本，作一年生栽培。五色草植株低矮繁茂、分枝力强、叶色多变、色彩鲜艳、耐修剪，适用于组字、立体造型、垂直绿化以及大型庆典摆放等，可栽植平面和斜面花坛，栽植人物、动物、吉祥物等各式立体雕塑，五色草景观造型别致、观赏效果独特，给人以美的享受。秋凉后更加亮丽，故在北方大量应用不同叶色的五色草配制成各种图案，进行动物造型或制作文字花坛，其色彩亮丽，对比度强，观赏效果好。     

我国股市与汇市之间关系的再检验——基于滚动时间窗口技术和阈值误差修正模型的证据北大核心CSSCISSCI

本文采用滚动时间窗口的技术,基于协整检验和Granger因果检验的方法,检验我国股票市场和人民币兑美元汇率之间的联动关系。实证结果表明,股价与汇率之间长期均衡关系是随时间变化的。2008年之前,股价与汇率之间总体上不存在长期均衡关系,而且仅存在汇率到股价的单向引导关系。2008年之后,二者之间总体上存在显著的长期均衡关系,而且股价与汇率互为对方变动的Granger原因。运用阈值误差修正模型,我们发现股价与汇率之间的短期均衡存在显著的非对称效应。汇率对股价的短期影响要远远大于股价对汇率的影响。     

运输成本、交易成本与空间市场整合来自中国猪肉市场的证据

[目的]考虑交易成本的影响,分析农业市场整合度,以期为促进区域协调发展,防范猪肉价格大起大落提供指导。[方法]文章基于全国生猪产业发展规划中重点发展区、约束发展区、潜力增长区和适度发展区的区域划分,采用价格日度高频数据,引入三机制阈值误差修正模型从交易成本的视角对猪肉市场整合进行实证研究,并通过样本识别测度运输成本对交易成本的实际解释力。[结果]就市场内部整合来看,潜力增长区的市场整合程度最高,约束发展区的市场整合最低;就跨区域整合来看,重点发展区—潜力发展区之间的市场整合度最高,重点发展区—约束发展区之间的市场整合度最低;进一步通过样本识别,测算出猪肉市场中运输成本对交易成本的真实解释度是33.5%左右,市场整合程度还有进一步提升的巨大空间。[结论]提出降低市场交易中的可控"流通"成本、提升市场整合度、促进猪肉价格长期稳定的建议。     

再平衡策略及对社保基金投资的建议

投资组合的资产配置对组合收益的决定作用已经得到理论和实证的广泛支持。在长期资产配置策略确定以后,由于资产价格波动,实际资产配置比例与目标值之间存在偏差,再平衡策略则是研究如何对偏差进行及时调整,以保持资产组合风险可控并获得一定的风险收益。对我国最大的机构投资者--全国社会保障基金来说,如何根据自身的风险偏好和长期资产配置策略,选择有效的再平衡策略控制投资风险,达到保值增值的目的,具有重要的现实意义。     

最低质量标准政府规制研究

本文认为在信息不对称和产品差异化的前提下,存在政府最低质量标准规制的必要性和必然性,而最低质量标准“阈值”的设置会对社会福利产生关键性影响。在此基础上构建了国内最低质量标准对贸易的促进和国外最低质量标准对我出口影响的模型。实证检验发现：GB18401国内最低质量标准政府规制对出口纺织服装产生正向影响;国外（以日本《肯定列表制度》为例）政府最低质量标准规制对我国出口产生负向影响。     

人民币实际汇率的非线性特征研究

本文通过采用不同的线性和非线性一元时间序列模型对人民币实际汇率行为进行研究。研究结果表明,非线性的自我激励阈值自回归模型和平滑过渡自回归模型对人民币实际汇率历史数据有很好的拟合效果,且人民币实际汇率具有显著的非线性动态行为特征。     

LG引领下一代画质 曲面高清打造视觉盛宴

4K超高清与OLED带来的画质新体验LG 77吋4K曲面OLED电视融合了LG独有的WRGB四色技术和至真4K超高清屏幕分辨率（3840 x 2160像素）,打造出全新水平的画质和身临其境的体验。77EC9800唯美弯曲的屏幕搭配一个漂亮的叶形支脚,能在观者的整个视野内呈现出高对比度的华丽图像。凭借着杰出的创新表现,77吋4K曲面OLED电视还荣获2014年CES展中备受推崇的＂最佳创新奖＂。     

基于小波变换的GPS变形监测数据处理方法研究

工程实测变形信号不可避免的受到噪声的污染,为了提取真实的变形信号,要对实测数据进行降噪处理。结合武汉某大桥GPS实测变形数据介绍了小波变换阈值降噪过程,分别采用不同的小波函数和不同阈值模型进行降噪处理。根据信噪比、中误差两种降噪质量评价指标的定量比较,得出用db6小波和heursure阈值在软阈值量化作用下降噪效果较其他小波函数和阈值模型效果好。     

浅谈股市熔断机制:现状、影响及变迁

2016年首个交易日,熔断机制刚才正式实施就对A股形成严酷考验。作为熔断机制的基准指数,沪深300指数陆续触发5%和7%的熔断阈值。股票现货市场和股指期货市场于当天13时33分暂停全天交易。指数熔断的同时,两市再次出现千股跌停。2016年1月7日晚间,上海证券交易所、深圳证券交易所、中国金融期货交易所发布通知,为维持市场稳定运行,经证监会同意,自1月8日起暂停实施指数熔断机制。